中信建投證券6月15日研報表示，展望後期，當前堅持動態清零的防疫思想已統一，各地常態化開展核酸檢測，未來疫情雖仍有反覆但幅度可控，規模化反彈的概率下降，對經濟的掣肘有望明顯減少，4月是經濟底部，5月是疫後經濟復甦的起點。政策層面，前期疫情影響，使得政策無法傳導通暢，5月國務院和各地方一攬子穩增長政策措施相繼出臺，其穩增長政策執行力度開始加大，疫情對政策傳導的制約也將明顯減少，因此5月也是政策加碼落地的起點，未來效果也將逐步顯現，經濟復甦的彈性存在爭議但方向確定。總體上未來的宏觀環境是經濟復甦和政策加碼並進，從歷史經驗看，有利股市企穩回升。

責任編輯：吳劍 SF031