記者|馬悅然

6月24日，深圳古瑞瓦特科技能源有限責任公司（下稱古瑞瓦特）在港交所遞交招股書，擬於港交所主板上市，瑞信和中金公司擔任聯席保薦人。

同在謀求上市的逆變器製造商，還有深圳市首航新能源股份有限公司（下稱首航新能源）。6月16日，該公司創業板IPO獲深交所受理。

據界面新聞不完全統計，截至目前，已上市或擬上市的逆變器企業已共計八家。

與已上市企業相比，古瑞瓦特去年業績僅次於陽光電源，首航新能源則位於中等水平。

兩家微型逆變器製造商昱能科技（688348.SH）和禾邁股份（688032.SH）的體量相對較小，但它們在資本市場上足夠吸睛。

2021年12月7日，禾邁股份登陸科創板，發行價557.8元/股，成爲A股最貴新股，一定程度上說明資本對逆變器領域的高關注度。

截至今年6月27日，禾邁股份股價報收833.78元，較發行價上漲約五成。

6月8日，逆變器企業昱能科技登陸了科創板，成爲新的資本寵兒，首日大漲78%。6月27日，該公司股價報收462元，較發行價163元/股上漲1.83倍。

但逆變器老大陽光電源（300274.SZ）近期股價較爲低迷。6月27日報收94.38元，總市值1401.75億元，較去年7月底的歷史高點下跌約五成。

逆變器是光伏下游發電系統的核心設備，連接光伏系統與電網，可將太陽能板產生的可變直流電壓，轉換爲市電頻率交流電，其成本在國內光伏系統中佔3%-5%左右。

近年來光伏和儲能市場快速發展，爲逆變器市場打開了增量空間。

國家能源局數據顯示，5月國內光伏新增裝機6.83 GW，同比增長141.34%，環比增長86%；1-5月，光伏累計新增裝機23.71 GW，同比增長139.25%。

光大證券研究報告顯示，全球逆變器市場規模預計2023年超千億元，2021-2025年的年複合增長率爲18%。

據全球調研機構IHS Markit日前公佈的2021年全球光伏逆變器市場排行榜，古瑞瓦特的排名較上年上升了四位，位列全球第四名，僅次於陽光電源、華爲以及錦浪科技（300763.SZ）。

古瑞瓦特2011年成立於深圳，主營業務包括光伏逆變器、儲能系統、智慧能源管理系統等。目前在光伏戶用逆變器領域處於龍頭位置。

2021年，古瑞瓦特光伏逆變器出貨量突破69.5萬套。根據弗若斯特沙利文的資料，去年該公司在全球戶用光伏逆變器市場排名第一，市佔率約19.9%，

該機構數據顯示，古瑞瓦特分別約佔亞洲、美洲及EMEA（歐洲、中東和非洲）戶用光伏逆變器出貨量的25.2%、16.8%及10%，在這三個地區排名分別爲第一、第一及第三。

去年，古瑞瓦特的用戶側儲能逆變器出貨量也位居全球第一，市場份額達13.8%。

2019-2021年，古瑞瓦特的營收分別爲10.01億元、18.93億元和31.94億元。其中，光伏逆變器的收入分別爲9億元、16.3億元和24.62億元，佔比分別約爲89.9%、86.1%和77.1%。

同期，古瑞瓦特淨利潤爲0.9億元、3.66億元和5.7億元，呈逐年上漲態勢。

古瑞瓦特此次赴港IPO募集所得資金，將主要用於新建和擴建現有生產設施與設備、供應鏈升級、投資核心技術、推動全球銷售渠道等。

與古瑞瓦特相比，首航新能源在逆變器市場的排名較靠後。

根據Wood Mackenzie的研究報告，2020年首航新能源在全球光伏逆變器市場出貨量位列第12位，市場佔有率約2%。

招股書披露，首航新能源擬計劃發行不超過9300萬股，募資15.1億元。其中，7.7億元用於新能源產品研發製造項目，4.5億元用於補充流動資金，1.97億元用於研發中心升級項目，0.914億元用於營銷網絡建設項目。

首航新能源成立於2013年，核心產品涵蓋光伏併網逆變器、光伏儲能逆變器、儲能電池等。

與古瑞瓦特類似，首航新能源近三年提升對儲能業務的重視。2019-2021年，該公司的光伏逆變器收入比重自91.19%降至64.78%。

去年，首航新能源的儲能逆變器收入爲4.2億元，同比增長500%；儲能電池板塊收入爲2.2億元，同比增長近36倍。

首航新能源境外銷售收入佔比較高。2019-2021 年的境外銷售收入分別爲4.6億元、9.4億元和16億元，佔主營業務收入的比例分別爲86.71%、92.09%和88.01%。

去年，首航新能源新增113.4萬股，全部由問鼎投資認購，後者目前持有首航新能源3%的股份。問鼎投資爲鋰電巨頭寧德時代（300750.SZ）子公司，實際控制人爲曾毓羣和李平。

招股書顯示，2021年首航新能源對寧德時代的採購金額爲0.71億元，佔其採購總額的5.18%。

責任編輯：吳劍 SF031