本報記者 譚志娟 北京報道

《中國經營報》記者注意到，臨近月末年中，央行近日在公開市場操作力度明顯加大，並連續三天開展千億操作，而此前常規化操作爲100億元逆回購。

6月29日，央行發佈公告稱，爲維護半年末流動性平穩，當日人民銀行以利率招標方式開展了1000億元7天期逆回購操作，中標利率爲2.1%。

此前兩日，央行在公開市場操作已從百億元上調至千億元：爲維護半年末流動性平穩，6月27日，人民銀行以利率招標方式開展了1000億元7天期逆回購操作。Wind數據顯示，當日有100億元逆回購到期，因此當日淨投放900億元。隨後6月28日，人民銀行以利率招標方式開展了1100億元7天期逆回購操作。數據顯示，由於當日有100億元逆回購到期，因此，人民銀行公開市場實現淨投放1000億元，這兩日的中標利率均爲2.1%。

據統計，在6月前18個交易日裏，央行連續16天開展了100億元的逆回購操作。直至6月24日，央行將操作規模上調至600億元，27日開始進一步上調至千億元。

對此，中國銀行研究院研究員梁斯6月29日接受《中國經營報》記者採訪時表示，“進入6月中下旬，市場流動性需求上升，金融機構跨季流動性需求增大。6月28日，DR007、R007分別上升至1.96%和2.38%。一般情況下，由於6月爲年中時點，考慮到稅款繳付以及時點考覈等因素影響，通常6月中下旬流動性需求會有所增大。央行會通過適度加大流動性投放規模幫助市場跨越時點因素的影響，因此近期逆回購投放規模有所提升屬正常的現象。”

梁斯同時還指出，“6月通常也是財政支出大月，隨着財政支出加大和地方債資金陸續撥付到位，也將對流動性提供支撐，市場流動性供求將整體保持穩定。”

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也指出，近期受月末年中債券發行量大等因素影響，市場流動性有所收斂，資金利率有所上行。央行根據市場資金面情況，適度增加資金投放，平抑資金面波動。另從Shibor、DR007利率圍繞政策利率波動看，目前市場流動性繼續保持合理充裕，市場情緒平穩。

在債券發行方面，據華泰期貨統計，各地政府披露的發債計劃顯示，6月專項債發行明顯放量，本週6月27日~6月30日地方債預計發行5210億元，全月地方債發行規模將達到1.93萬億元，並且全年的新增專項債目標能夠基本完成。

而在資金利率上，6月27日，Shibor短端品種出現上行：上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜品種上行0.3個基點，報1.438%，7天期shibor上行14.2個基點，報1.992%。

不過，央行加大公開市場操作，6月28日短端利率卻表現平穩：6月28日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜品種與前一日持平，報1.438%。7天Shibor下行1.2個基點，報1.98%。另從回購利率表現看，短線出現明顯的上漲，DR007加權平均利率上升31.58%，至1.9737%，低於政策利率水平。上交所1天國債逆回購利率（GC001）上升23.95%，至2.665%。

東北證券分析師沈新鳳也認爲，6月新增專項債發行規模破萬億，6月15日和25日前後因專項債發行放量資金面有所擾動，但鑑於當前資金供給依然充足，DR007整體依然低於政策利率。

展望7月，梁斯告訴記者，“整體來看，7月份流動性整體將維持平穩，不存在明顯影響流動性供求的因素，但財政存款的變動仍可能會對流動性帶來一定擾動。另外，7月15日將有1000億元MLF（中期借貸便利）到期，預計到期將進行續作，預計不會對流動性產生明顯影響。”

沈新鳳也持類似看法，鑑於國債到期量較大，且專項債發行量偏小，政府債對銀行間流動性的抽取效應相對有限，經測算，7月流動性缺口不大，在寬貨幣基調之下，預計7月資金面總體將維持平穩。