“新舊”行情輪替之間，公募基金經理將目標對準了仍處於疫情影響中的酒店旅遊。

酒店股長期作爲基金經理眼中冷門中的冷門，而今酒店股在疫情當中頻頻成爲重倉股，部分公募甚至還在新能源爆火行情中，反差性的推出酒店概念ETF，酒店股也在這波行情中再次反差般地走出獨立行情，部分公司半年飆升2倍，基金經理究竟嗅到了什麼？

酒店股逆勢表現，明星基金重倉多

A股市場的投資和邏輯總是千變萬化，最具代表性的新能源人氣品種“石英股份”的跌停意味頗深。

這隻睿遠基金重倉的新能源概念股，連續兩年實現翻倍，2021年該股上漲1.68倍，今年以來該股更加強勢，年初至今漲幅又接近100%，而今該股盤中跌停則可能預示着後續行情可能出現微妙的變化。

業內人士也指出，新能源板塊隨着估值的上漲，以及對基本面的充分預期，其作爲A股行情發動機的地位，已開始變得鬆動起來。

在新能源板塊紛紛殺跌之際，基金、QDII重倉的華住、攜程、錦江酒店、首旅酒店卻出乎意料的強勢。

證券時報·券商中國記者注意到，富國基金今年一季度開始持倉的華天酒店，在昨日指數回調中收穫漲停板，在本週前三日，華天酒店三日股價上漲已約30%。

缺乏性感概念、又陷入疫情糾纏的酒店股，實際上吸引了許多明星基金經理的關注。

截至今年一季度末，謝治宇管理的興全合宜基金已把酒店行業龍頭股錦江酒店，列爲該基金的第四大重倉股。

值得一提的是，截至昨日收盤，基金重倉的錦江酒店六月內的月度漲幅約10.49%，而其月內漲幅基本上都集中在當月的第三週、第四周。

此外，明星基金經理胡宜斌管理的華安媒體互聯網基金，也在今年開始重倉宋城演藝，而該股同樣是在六月的第三週、第四周開始顯著異動，截至目前，宋城演藝最後兩週的股價表現，使其月內漲幅接近17%。

“六月的第三週和第四周，也是新能源板塊資金鬆動的時候。”深圳地區的一位基金經理認爲，A股市場存在非常明顯的輪動操作空間，從新能源板塊上減持的機構資金，現在遇到的是許多更爲便宜的傳統舊經濟，而這些傳統舊經濟的基本面又與疫情緩解的密切相關。

半年漲2倍，酒店股吊足基金胃口

值得一提的是，今年也是基金經理在酒店股上首次體會“牛股”的一年。

在過去十年間，酒店股的股價表現，大多在其他板塊的映射下變得黯然失色，但疫情似乎改變了許多。

“許多傳統行業在繁榮時期，往往面臨着行業格局差、大中小參與者一起分蛋糕的問題，但當行業進入風險暴露的階段，行業就有可能迎來出清機會。”南方基金的一位投資主管人士接受證券時報·券商中國記者專訪時認爲，許多傳統行業的機會並不比新興行業少，但關鍵在於投資傳統行業機會上時要把握好參與的時機。

基金重倉的牛股君亭酒店，就凸顯了基金經理的擇時。該股在去年還幾乎無人關注，而在今年卻被公募基金包攬前十大流通股股東名單。君亭酒店以1.96倍的股價漲幅，打破了許多基金經理對酒店股能否產生牛股的疑問，而疫情無疑強化了這一點。

平安基金的一位人士認爲，疫情在很大程度上“幫助”了酒店連鎖機構大魚喫小魚，並最終做大做強。

上述基金經理的觀點與南方基金相關人士頗爲類似。他認爲，連續多年的疫情使得酒店股出現投資邏輯的重大變化，即大玩家的行業格局、競爭環境長期基本面改善，市場優勢整體利於連鎖類的酒店龍頭。

疫情中推出酒店概念ETF

在電動車ETF、科技ETF、新能源ETF、半導體ETF大行其之際，主打酒店股的旅遊ETF在2021年中的推出，也暗含某種反差和邏輯。

證券時報·券商中國記者注意到，富國基金去年七月推出了旅遊ETF，該ETF目前主要重倉酒店股。顯然，公募基金的這一產品開發策略是極具逆向思維。

儘管該ETF在2021年中成立時，僅吸引了不到3億資金。而在六個月後，截至2022年3月末，這隻重倉酒店股的旅遊ETF的資金規模就已飆升到17億，資金規模在六個月內上漲接近5倍。

根據該基金披露的定期報告顯示，這隻基金規模大幅增長的背後，是機構投資者的持續申購。

“以前酒店行業格局並不好，龍頭公司所佔份額很低，中小酒店、單體酒店太多了，疫情時間持續好幾年，這使得許多小酒店被淘汰。”華南地區另一位基金經理則認爲，疫情緩解的確刺激了酒店股的活躍度，但這並非大邏輯。

上述人士直言，疫情如果持續時間很短，若早在2020年即結束，那麼許多中小酒店還能撐到疫情緩解，酒店股的競爭格局可能不會太好，可能就不具備目前的投資邏輯和基本面支持。

責編：戰術恆