來源：富凱財經

富凱摘要

被證監會立案調查往往預示着黑天鵝的到來，然而這對於新能源風頭正勁的贛鋒鋰業來說，不過是一場低開高走的短期震盪。公司內部管理問題以及處罰影響，二級市場表現風輕雲淡。

禍起違規購買江特電機股票

7月3日晚間，贛鋒鋰業發佈公告稱，因涉嫌A股某上市公司股票二級市場內幕交易，證監會決定對公司立案。公告顯示，證監會早在今年1月24日便對贛鋒鋰業立案，但公司在7月1日才收到告知書。

這份公告不免讓贛鋒鋰業的投資者們倒吸一口涼氣！監管層暗暗調查了半年時間，才向贛鋒鋰業送達《立案通知》，而且還是涉嫌內幕交易這樣嚴重的違法行爲。

贛鋒鋰業實際控制人、董事長兼總裁李良彬一連接受了多家媒體的採訪，才把事情的原貌還原。原來在2020年6月18日贛鋒鋰業開始與江特電機接觸，商談併購事宜時候，贛鋒鋰業就於當月23日暗暗購買了江特電機股票。

而公開信息顯示，江特電機與贛鋒鋰業有關併購的公告最早爲2020年8月13日，當時處在退市邊緣的*ST江特首次披露稱，公司正在籌劃非公開發行股票事項，該事項可能導致公司控股股東及實際控制人變更，此後公佈了以非公開發行方式入主者爲贛鋒鋰業。然而該計劃很快被終止了，同時終止了雙方鋰鹽生產線合作。

彼時，贛鋒鋰業看上了江特電機的子公司銀鋰新能源，贛鋒鋰業也曾發表公告，表示將租用江特電機碳酸鋰生產線30個月。但兩個月後，因未能就鋰鹽生產線技術改造方案達成一致意見，雙方合作終止。

李良彬稱，贛鋒鋰業持有江特電機的股票時間並不長，只有一個多月，購買數量也很小。

然而這依然涉嫌違規內幕交易。《證券法》第一百九十一條規定：證券交易內幕信息的知情人或者非法獲取內幕信息的人違反本法第五十三條的規定從事內幕交易的，責令依法處理非法持有的證券、沒收違法所得，並處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足五十萬元的，處以五十萬元以上五百萬元以下的罰款；單位從事內幕交易的，還應當對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，並處以二十萬元以上二百萬元以下的罰款。

如果贛鋒鋰業最終被認定內幕交易，公司最高會被處以違法所得十倍的罰款，即便違法所得較低，也將面臨最高五百萬元的處罰，而主管人員的最高處罰也高達兩百萬元。

多次違規暴露內部管理問題

這已經不是贛鋒鋰業近年來的第一次違規行爲，2020年4月15日，證監會江西監管局對贛鋒鋰業出具警示函，原因是贛鋒鋰業存在內幕信息知情人登記管理不規範問題，未對重大投資進行內幕信息知情人登記。

今年6月8日，深交所向贛鋒鋰業發出監管函，涉及兩起重大事項贛鋒鋰業均未及時披露。今年2月，贛鋒鋰業與上海聚錦歸企業管理合夥企業（有限合夥）共同投資設立贛鋒礦業，贛鋒鋰業出資10.85億元持股62%，佔2020年經審計淨資產的10.13%。去年3月，贛鋒鋰業出資14.70億元收購伊犁鴻大基業股權投資合夥企業（有限合夥）100%財產份額，當年12月3日完成。

此次贛鋒鋰業不再是信息披露違規行爲，而是涉及到更嚴重的內幕交易，公司除了將面臨行政處罰外，還有可能面臨投資者的索賠訴訟。

但贛鋒鋰業買入江特電機股票時，江特電機股價正處於低位，此後不論是贛鋒鋰業還是江特電機，都受益於鋰資源漲價潮而實現了股價業績大幅提升，因此很難存在大量投資者訴訟索賠情況。

在江特電機2020年半年報和三季報中，並未出現贛鋒鋰業的身影，也間接印證了李良彬所說贛鋒鋰業買入江特電機股票數量較少，且持有時間較短情況。業內也有聲音認爲，即便贛鋒鋰業因爲內幕交易被處罰，處罰金額也不會過高。

就在贛鋒鋰業與江特電機分道揚鑣半年後，碳酸鋰價格才一飛沖天，江特電機也在2021年成爲牛股，不僅股價一飛沖天，當年還一舉扭虧，今年一季度，其淨利潤增長至6.66億元。

若從2020年6月23日贛鋒鋰業買入江特電機算起，截至7月5日，江特電機股價漲幅高達1756%。

機構託底助力股價軟着陸

正因爲贛鋒鋰業在公告收到《立案告知書》後，及時向市場闡述了事件的來龍去脈，李良彬向媒體傳達了贛鋒鋰業近幾年發展順利，目前已經公佈的發展計劃中，暫時沒有融資需要，才使得市場情緒得到緩和。

贛鋒鋰業的股價並沒有因爲公司被立案調查而出現大幅波動。7月4日贛鋒鋰業股價開盤跌7.07%，但隨後跌幅收窄，至收盤時較前一日跌幅爲1.57%，7月5日再次小幅微跌0.44%，當天股價甚至創出年內新高113.34元/股。

但從成交量還是可以看出多空激烈的博弈。7月4日贛鋒鋰業成交量高達108萬手，創出2019年3月以來的新高，7月5日成交量也達到87.58萬手。今年大部分時間，贛鋒鋰業的日成交量多在50萬手以下。

支撐贛鋒鋰業的，是背後重倉的機構們。今年一季報數據顯示，贛鋒鋰業的機構持倉家數達到271家，機構持倉佔流通股比例達到25.83%，佔總股本比例達到15.44%。

作爲鋰資源行業龍頭，贛鋒鋰業近年來業績穩定提升，營收在2018年突破50億元，在2021年更是達到111.62億元，歸屬淨利潤在2019年僅有3.5億元，在2021年卻高達52.28億元。

因供應緊張，鋰價格持續上漲，今年一季度贛鋒鋰業的業績再次表現優異，營收同比增長233.91%，淨利潤同比增長640.41%，毛利率上升至66.65%。