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油價兩個月最低，美油跌破100美元創3月以來最大跌幅，布油最深跌近11%下逼101美元

對全球衰退可能抑制燃料需求的擔憂，超過了對供應中斷的恐慌，國際油價大幅跳水。WTI 8月原油期貨收跌8.93美元，跌幅8.24%，報99.50美元/桶。ICE布倫特9月原油期貨收跌10.73美元，跌幅9.45%，報102.77美元/桶。NYMEX 8月天然氣期貨跌3.6%，報5.5230美元/百萬英熱單位。

美油WTI日內最深跌10.68美元或跌9.8%，自5月11日以來首次失守100美元整數位心理關口，日低跌破98美元，至4月12日以來最低的兩個半月最低，也是3月以來最大單日跌幅。國際布倫特最深跌12.36美元或跌10.9%，日低下逼101美元，至5月11日以來的近兩個月最低。

在週二大幅轉跌之前，油價曾在盤中上漲，美油一度漲3美元至111美元，布油漲超1美元並上逼115美元，主要由供應端收緊所致，挪威石油工人開始罷工將減少該國油氣產量，最壞場景下甚至完全停止向英國出口天然氣，並影響多達60%的該國油氣供應。

華爾街對油價走勢的觀點也正處於“多空交戰”之中。高盛全球大宗商品研究主管Jeffrey Currie維持布油140美元目標價，稱現貨市場的緊張狀況爲史上之最，可用庫存極低。花旗成“首家看空油價的大行”，預言如果衰退發生，油價或在年底前跌至65美元，明年進一步降至45美元。

歐洲天然氣繼續升至四個月來最高。ICE英國天然氣期貨收漲2.90%，早盤一度跳漲12.5%，歐洲基準的荷蘭TTF天然氣期貨尾盤跌超1%至162歐元/兆瓦時，早盤漲8%至175歐元。是一年前價格的五倍。擔心俄氣斷供，德國未來一個月電價最高漲6.7%至3月9日來新高。

下週俄羅斯將暫時關閉歐盟最大的天然氣進口基建北溪1號管道進行年度維修。高盛不再認爲該管道恢復滿負荷輸氣爲“最可能場景”，供應緊張的預期令其上調一直到明年的天然氣價格預測。與此同時，市場擔心天然氣成本猛增將拖累歐元區經濟，歐元兌美元週二跌至20年新低。

避險需求推升美元20年高位，經濟擔憂令歐元20年最低，日元重新逼近24年低位

避險需求推助美元再創20年新高。衡量美元兌六種主要貨幣的一籃子美元指數DXY日內最高漲1.6%，升破106關口，日高上逼106.80，爲2002年12月以來最高。

衰退擔憂令歐元兌美元最深跌186點或跌1.8%，日低至1.0235，爲2002年末以來最低，歐元兌美元今年已累跌超9%。同樣深受高通脹和經濟降溫困擾的英鎊兌美元最深跌超200點或跌1.7%，日低失守1.19，接連跌破1.21至1.19的三道關口，觸及疫情爆發以來的兩年多最低。

擔心高能源價格加速經濟衰退，歐元兌美元跌至20年最低，逼近平價

日元兌美元一度跌破136，再度逼近上週所創137的24年最低。天然氣工人罷工令挪威克朗兌美元跌超1%，大宗商品貨幣新西蘭元兌美元跌超1%至2020年5月來新低，儘管隔夜澳洲央行首次連續兩次會議加息均50個基點，創1994年來最大升息幅度，澳元兌美元仍跌1.4%，今年跌7%。

此外，俄羅斯盧布兌美元遭遇回調，從上週所創七年新高回落，週二最深跌逾10%並失守61，至6月8日以來的近一個月最低，盧布兌歐元跌超8%並失守62，也創三週多低位。但有分析稱，盧布仍是今年全球表現最好的貨幣之一，其向上走勢可能尚未被打破。

期金連跌六日失守1800美元，需求擔憂令倫敦金屬普跌，倫銅19個月最低失守8000美元

COMEX 8月黃金期貨連續第六個交易日下跌，週二收跌37.60美元，跌幅2.10%，報1763.90美元/盎司，在衰退恐慌情緒持續之際追隨原油等大宗商品的跌勢，失守1800美元關口，並創2021年10月以來最低。9月白銀期貨下逼19美元，續創2020年7月以來最低。

現貨黃金日內最深跌超44美元或跌2.4%，日低失守1764美元，日高曾一度升破1810美元。對美聯儲的激進加息押注和美元走強令金價承壓，超過了避險買盤對價格的支撐力度。但有分析認爲，美聯儲也許會有軟化鷹派立場的可能性，將與衰退恐慌一同支持金價。

期金連跌六日失守1800美元，創去年10月來最低

內盤期貨夜市普跌，燃油跌超7%領跌，低硫燃油、菜油、棕櫚均跌超5%。全球經濟衰退的擔憂繼續打壓大宗商品的需求前景，疊加計價貨幣美元強勢走高，倫敦工業用基本金屬齊跌：

被視爲經濟風向標的倫銅一度失守7600美元，收盤跌破8000美元整數位心理關口，是去年2月以來首次，連跌四日至2020年11月來的19個月最低，收跌336美元或超4%，報7670美元/噸。

倫鋁收跌2.9%並失守2400美元，倫鋅收跌4%，跌破3000美元整數位至九個月最低。倫鉛跌0.9%，倫錫收跌600美元或跌2.3%，徘徊2.6萬美元，盤中跌超5%。但倫鎳漲153美元或0.7%。

倫銅去年2月來首次跌破8000美元並創19個月最低

德銀在最新展望報告中指出，受到供應面支撐，大宗商品在半年內將繼續表現良好，但隨着衰退在明年降臨，需求放緩令大部分商品價格開始下滑，大宗商品市場正在面臨“週期末焦慮症”。中信期貨也稱，對美國可能陷入衰退的擔憂正在主導銅交易，銅價或在中長期內下跌。隨着投機者出逃，有華爾街人士預期未來3至6個月倫銅跌向7000美元關口，二季度曾創11年最大跌幅。（華爾街見聞 杜玉）

期貨資管規模增長明顯放緩 兩大難題困擾行業發展

作爲資管圈後起之秀，期貨資管一路在摸索中曲折發展。經歷了去年的高速發展，今年以來期貨資管行業發展勢頭有所放緩，一些老問題仍在掣肘。

目前來看，投資能力、資本金不足是困擾行業發展的兩大痛點。儘管如此，業內人士對期貨資管的前景依然樂觀。

資產規模下滑

近日，中期協披露的數據顯示，截至2022年5月末，共有129家期貨公司可以開展期貨資產管理業務，正常運作的資產管理計劃共1830只，淨資產規模3416.57億元，分別較上月環比增長1.67%、下降3.23%。其中，5月新增商品及衍生品類產品12只，規模3.65億元；存續商品及衍生品類產品594只，規模達336.5億元。

其中，期貨資管的規模增長出現明顯放緩。5月末的3416.57億元產品淨資產規模，較去年底3542.65億元下降3.56%；而在去年前5個月，期貨資管規模增長19.73%，去年全年的增幅更是達到了62.41%。

目前，期貨資管的體量依然較小，基金業協會數據顯示，截至2022年5月底，證券期貨經營機構私募資管業務規模合計15.67萬億元（不含社保基金、企業年金），期貨資管佔比僅有2%。

從業內看，各家公司的期貨資管業務發展情況參差不齊。5月底，產品規模排名前十的期貨公司是中信期貨、中信建投期貨、弘業期貨、國泰君安期貨、海通期貨、光大期貨、興業期貨、東證期貨、方正中期期貨和建信期貨。其中，中信期貨期貨資管產品規模達到1175.34億，在業內佔比超過34%，大幅領跑同業。另一方面，產品規模合計小於5億元的公司共67家，佔比59.82%。

雖然管理規模有所下降，但期貨資管產品的業績還是有不少亮點。私募排排網數據顯示，截至今年6月底，今年以來在該平臺有業績記錄的274只期貨資管產品年內整體收益爲-0.42%，其中146只產品實現正收益，佔比爲53.28%。部分產品表現突出，東亞期貨、道通期貨、金瑞期貨等公司產品上半年收益超過10%，有些甚至接近翻倍。

兩大關鍵痛點待突破

自2012年獲批算起，期貨資管業務已經開展近10年時間，業務發展並非一路坦途。目前來看，投資能力和資本金不足仍是困擾行業的兩大關鍵痛點。

“投資能力包括很多方面，人才是最突出的問題。大部分期貨公司的激勵空間有限，很難滿足成熟資管人才的要求，而現在做資管的平臺又很多，有些公司剛剛培養出來的新人，就被私募或其他大機構挖走了。當然，現在已經有頭部期貨公司在資管子公司推出更加靈活的機制，加大對核心人員激勵，在業務上也取得很好的效果，這是一個積極現象。”華東一家期貨公司人士表示。

在該期貨公司人士看來，資本金約束也是期貨資管業務發展緩慢原因之一。“開展期貨資管業務，監管部門對期貨公司的淨資本有較高要求，要快速提高業務規模，就必須大幅增加資本金，這對多數期貨公司而言並非易事，尤其是一些銀行系期貨公司。”（證券時報 沈寧）