來源：證券日報

本報記者 吳曉璐 邢 萌

“數字經濟事關國家大局，已成爲繼農業經濟、工業經濟之後的主要經濟形態，成爲引領增長的重要引擎。”7月8日，在中國移動、中國電信、中國聯通三家電信運營商聯合舉辦的電信行業上市公司投資者交流活動上，中國移動董事長楊傑如是說。

在數字經濟發展浪潮下，運營商迎來了新發展機遇。業內人士認爲，此次活動三家公司董事長直面投資者，積極響應監管機構上市公司投資者關係管理最新要求，闡述了數字經濟時代電信行業發展前景，加深了投資者對運營商轉型發展的理解，有助於資本市場轉變對電信行業的固有認知，挖掘數字經濟中的價值紅利，重塑行業估值。

充分發揮“扁擔效應”

公開數據顯示，2017年到2021年，我國數字經濟規模從27萬億元增長到超45萬億元，穩居世界第二，數字經濟在整個GDP中的比重提升至39.8%。楊傑預計，到2025年，我國數字經濟佔GDP比重將從2021年的39.8%提升到50%以上，其中的信息服務市場規模將從2021年的12.5萬億元增長到22.8萬億元。

楊傑認爲，發展數字經濟，運營商擁有獨特的優勢。運營商應該在“兩個推進、兩個融合”中發力，即推進信息基礎設施建設、推進全社會數智化轉型，加速信息技術融合創新、加速信息技術與經濟社會民生深度融合，進而充分發揮電信運營商對經濟社會發展的“扁擔效應”，釋放數字對經濟發展的放大、疊加、倍增作用。

中國電信董事長柯瑞文認爲，“十四五”時期，我國數字經濟將邁向“升級提速”和“由大變強”的新臺階，這意味着我國電信運營商也迎來了“重塑發展範式、升維發展賽道”的戰略性機遇。電信行業具有獨有的雲網算網基礎設施、強大的數字融合集成平臺、可靠的信息安全服務保障，這些都是其他行業不可比擬的基因、能力和特徵。

數字經濟主戰場中，電信行業迎來了發展新藍海，行業估值體系也亟待重塑。中國聯通董事長劉烈宏表示，電信行業已經不再是傳統意義的“管道運營商”，而是自身就已經先行成爲數字化的企業並對外提供數字化服務的科技創新公司。在爲數字經濟築牢底座、爲千行百業數字化轉型賦能賦智、爲網絡和數據安全守護前沿陣地的同時，數字經濟蓬勃發展也爲電信行業拓展升維和價值提升打開了更大空間。

因此，劉烈宏表示，運營商兼備數字基因與產業視角，又具有獨特的能力體系，在數字經濟藍海中擁有確定的增長空間和確定的投資回報，兼具成長和價值雙重投資屬性。正如“直尺”量不出“三維空間”、看3D電影先要戴上3D眼鏡一樣，市場需要與時俱進地重塑行業估值邏輯和估值體系，挖掘電信行業挺進數字經濟新發展的價值紅利。

中金公司研究部董事總經理錢凱表示，相對比互聯網平臺型企業，運營商在2B和2G領域中具有巨大的優勢。希望三大運營商可以基於現在已有的網絡、客戶和資本優勢，利用好新技術新應用發展趨勢，抓住數字經濟所產生的新增長點，豐富產品和服務，獲得更多的新機遇所產生的增量價值，估值和市值重新回到歷史高點，甚至再創新高。

積極回報投資者

在此次交流會上，三位董事長回覆了中證中小投資者服務中心提出的如何保護投資者知情權、參與權、收益權的問題。

“中國移動是1997年在海外上市的，經過25年的積澱，在公司治理、投資者權益保護、信息披露等方面已形成一套規範、成熟、健全的管理機制，確保投資者的知情權、參與權、收益權。”楊傑表示，今年公司回A股上市，實現了消費者與投資者羣體的統一，保護投資者的權益就是保護客戶的權益。

楊傑表示，在投資者權益保護上，中國移動主要從四個方面入手：一是做強企業，創造更大價值。去年公司現金分紅佔股東應占利潤比例爲60%，三年內將逐步提升至70%以上；二是完善治理，夯實發展根基；三是堅持舉辦業績說明會，增進廣泛認同；四是科學施策，做好市場價值管理。

柯瑞文表示，自2002年港股上市以來，中國電信高度重視投資者關係，始終將投資者權益保護放在首位。一是持續完善公司治理和信息披露體系，健全投資者保護機制；二是積極聆聽投資者聲音，加強與資本市場的溝通；三是努力實現高質量發展，與投資者共享發展成果。

“2021年公司在收入、利潤雙位數增長的基礎上，將年度派息率提升至60%，承諾A股上市三年內派息率達到70%以上，且自今年起增加中期派息，充分顯示出公司與投資者共享發展成果，積極回饋投資者，努力提升投資者收益權的意願。”柯瑞文說。

“一直以來，中國聯通始終將投資者利益，尤其是中小投資者利益放在重要位置，密切關注投資者需求、回應投資者關切、維護投資者權益，持續提升公司和股東價值。”劉烈宏表示。

據劉烈宏介紹，在投資者知情權方面，中國聯通積極履行信息披露義務，加強戰略傳遞以及重大投資和運營風險事項的及時披露。在投資者參與權方面，公司不斷完善股東溝通渠道，董事會和管理層積極傾聽中小股東聲音。在投資者收益權方面，公司高度重視股東回報，在持續努力推動營收、利潤良好增長和保持公司可持續發展能力的同時，通過多種手段保障股東權益，與股東一同分享公司長期發展紅利。