7月11日，A股三大指數集體走弱，上證綜指盤中一度擊穿3300點。

截至當日收盤，上證綜指下跌1.27%，報3313.58點；科創50指數跌2.07%，報1081.16點；深證成指跌1.87%，報12617.23點；創業板指跌1.78%，報2767.46點。當日滬深兩市成交額10091億元，北上資金淨流出10.68億元。

對於A股市場未來走勢，澎湃新聞記者盤後採訪了十家公募基金公司。整體來看，機構大多認爲，上證綜指前期攻上3400點但並未站穩，指數重回年線與半年線間盤整，並且周線結束5連陽，致使週一出現階段性調整。本週五即將進入中報季，預計業績將成爲市場階段性關注的重點。

“市場短期情緒週期高點，未來一個月預計進入震盪區間。”創金合信基金首席經濟學家魏鳳春認爲，經過兩個半月的強勢反彈，A股交易情緒已經來到階段高點。從年化換手率20日平均指數看，已經超過2021年12月水平。目前年化換手率見頂，年化換手率20日平均數走平，通常預示市場的熱度下降，將轉向震盪或調整。從創業板的情緒指標看，本輪情緒指標接近2021年11月的高點區域，並已經連續6個交易日下降，本輪反彈短期幅度到位，警惕波動風險。

海富通基金公募權益投資部基金經理陶敏表示，今年市場於四月底反彈至上週五，市場的風險偏好修復程度較好，但盈利預期的修復程度有限。原因或在於，市場認爲流動性或持續寬鬆，在交易層面市場更願意去交易流動性的錢。地產收縮等壓力是市場不夠堅定的主要原因。

“今日午盤後出現反彈，跌幅縮窄，加上兩市成交額仍在萬億以上，顯示市場情緒並未就此反轉，在相對偏松的貨幣環境及穩增長政策的支持下，A股的上行趨勢預計仍能持續，但市場波動可能會加大。”上投摩根基金指出，隨着中報業績披露期臨近，投資人可關注有實際業績支撐的電力設備、汽車等高景氣賽道，優選成本邊際改善的中游製造業，以及穩增長政策下受益的金融、基建等板塊。

博時基金的觀點是，短期交易情緒修復至震盪區域上沿，疊加在7-8月中報數據驗證期，市場波動會被放大，做好結構高低切換應對。結構上，兌現交易過熱的部分成長股浮盈，換倉中報和三季報向好的上游與消費通脹鏈。

創金合信基金：市場交易情緒進入過熱區間

創金合信基金首席經濟學家魏鳳春認爲，經過兩個半月的強勢反彈，A股交易情緒已經來到階段高點。從年化換手率20日平均指數看，已經超過2021年12月水平。目前年化換手率見頂，年化換手率20日平均數走平，通常預示市場的熱度下降，將轉向震盪或調整。從創業板的情緒指標看，本輪情緒指標接近2021年11月的高點區域，並已經連續6個交易日下降，本輪反彈短期幅度到位，警惕波動風險。

市場短期情緒週期高點，未來一個月預計進入震盪區間。在高景氣與困境反轉邏輯之間，近期資金開始呈現均衡配置趨勢。熱門賽道情緒指標顯示，相關板塊進入波動加大風險區間，市場交易結構短期過於集中，往往是風險預警信號。低風險收益特徵組合可短期減倉應對，高風險收益特徵組合可繼續觀望震盪後的市場變化。

景氣賽道從全板塊機會走向環節分化，繼續從超配轉向基準配置。對於前期推薦漸進式向消費風格切換，近兩週快速補漲之後，建議關注回落後的配置機會。依然可以重點關注醫藥板塊的歷史底部配置機會。

上投摩根基金：短期市場波動或加大，財報季宜關注盈利基本面

今日A股出現修正或更多是源於內因。首先是前期市場在政策利好頻傳下快速修復，一直沒有出現比較明顯的回調，累積一定的獲利了結賣盤；其次，疫情使市場風險意識有所提升。此外，本週內即將公佈二季度GDP數據，上市公司二季度財報也將陸續披露，在部分行業預期數據可能不佳的情況下，或引發後續市場波動加大。最後，上證指數前期攻上3400點但並未站穩，指數重回年線與半年線間盤整，致使今日出現階段性調整。

今日午盤後出現反彈，跌幅縮窄，加上兩市成交額仍在萬億以上，顯示市場情緒並未就此反轉，在相對偏松的貨幣環境及穩增長政策的支持下，A股的上行趨勢預計仍能持續，但市場波動可能會加大。隨着中報業績披露期臨近，投資人可關注有實際業績支撐的電力設備、汽車等高景氣賽道，優選成本邊際改善的中游製造業，以及穩增長政策下受益的金融、基建等板塊。

國海富蘭克林基金：穩增長、高景氣、消費復甦等仍是市場關注重點

經過近兩個月的上漲，市場基本度過了超跌反彈階段。預計未來一段時期，市場將轉爲震盪上行，穩增長、高景氣、消費復甦等仍然是市場關注的重點。同時，隨着中報季的來臨，上市公司中報業績也是市場將會關注的重要因素。

前海開源基金：階段性休整反而有利於行情持續性

今日市場調整，主要原因在於對市場擁擠度的擔憂等。經歷5月以來的持續上漲後，市場各板塊均已取得了顯著的賺錢效應，尤其是領漲的汽車、新能源、半導體等板塊，擁擠度更已回升至歷史高位。短期大漲之後，市場自發出現獲利了結、回調壓力。但整體來看，做多窗口並未結束，科技、消費仍將是市場主線，階段性休整反而有利於行情持續性。

光大保德信基金：下半年仍將關注到經濟環比修復

伴隨着貨幣政策是否能持續寬鬆的顧慮等，短期市場在分子端和分母端均進入觀察驗證的窗口期，市場出現波折在所難免。這一次的調整和一季度的大跌有相當大區別，4月經濟整體觸底之後，下半年仍將關注到經濟環比修復。

行業表現上，上漲的主要是必需消費品、醫藥和小家電，其次是公用事業。而對相關需求影響較大的服務業、黑色、有色等，則出現下跌。短期可以在中報較好的公司中適度關注，中期仍聚焦3條主線，相對均衡配置：（1）穩增長：近期我們已經觀察到基建數據的改善，下半年新老基建預計維持較高的景氣水平；（2）自身成長性較強的耐用消費：主要有新能源汽車和智能化；（3）CPI-PPI剪刀差上行：利好中下游業績，關注農業、食品飲料、家電等消費品。

海富通基金：以價值風格應對市場變化

海富通基金公募權益投資部基金經理陶敏表示，今年市場於四月底反彈至上週五，市場的風險偏好修復程度較好，但盈利預期的修復程度有限。原因或在於，市場認爲流動性或持續寬鬆，在交易層面市場更願意去交易流動性的錢。地產收縮等壓力是市場不夠堅定的主要原因。

短期市場或有兩種可能的走向。一是市場結構有所調整，風格上或從偏成長切換到到消費價值，市場的走勢上偏震盪，二是成長調整而其他板塊表現亦不佳，指數短期或面臨一定的調整。

之所以後市出現上述情景概率較大，原因包括：首先是政策面進入觀察期，同時市場要觀察密集披露的6月份和上半年的各項經濟數據。其次是上市公司業績的驗證期，包括半年度業績披露和三季度的業績展望。最後是流動性因素，大概率下半年PPI高位震盪，CPI受到豬價攀升和去年同期低基數的影響，下半年存在上行壓力，或對流動性和貨幣政策帶來影響。

從未來市場或有的兩種情形看，價值風格或是較好的應對策略。如果穩增長政策斜率夠強，尤其是6月的社融結構如果能夠迎來改善，以歷史經驗來看，實體經濟逐季回升映射到股票市場可能會是價值股白馬行情。

中歐基金：市場情緒仍整體偏樂觀

A股市場逐步釋放調整壓力，但市場情緒仍整體偏樂觀。

國內防疫進展順利，服務消費復甦，如旅遊、餐飲、酒店和航空等行業的未來複蘇空間較大，可在二季度業績下行的預期被市場較充分消化後逐漸關注。由於對經濟的刺激和提振作用最明顯，刺激政策落地的最具確定性的抓手往往來自投資端。從行業角度排序，可以持續優先關注具有政策支持、需求轉旺且信貸支援較爲充裕的行業，尤其是中期具備高成長性和高確定性的新基建領域，例如其中的能源基建、綠電和數字基建。

博時基金：進入中報數據驗證期，市場波動放大，做好結構高低切換應對

2022年三季度，美國增長回落+國內增長企穩改善組合下，季度維度A股看震盪，反轉需看到企業中長期貸款增速向上。短期交易情緒修復至震盪區域上沿，疊加在7-8月中報數據驗證期，市場波動會被放大，做好結構高低切換應對。結構上，兌現交易過熱的部分成長股浮盈，換倉中報和三季報向好的上游與消費通脹鏈。建議關注一是繼續逢低佈局資源類油/煤炭/農化/純鹼以及電力等；二是佈局通脹和出行正常化下的消費復甦機會，包括食品、農業以及醫美新增機會。

泰達宏利基金：指數短期震盪，結構性行情仍在

市場經歷了兩個月的反彈後，大概率從之前的單邊上漲轉向波動加大的狀態，短期仍是盈利弱修復下的震盪，依舊可關注業績向好和超跌修復下的行業輪動。行業配置上建議均衡配置，短期關注中報業績較好和超跌修復的醫藥、TMT等；低估值板塊可關注政策敏感的穩增長相關行業，比如建材、家電等；可關注出行和消費復甦的食品飲料、出行鏈相關。中期依然看好景氣度高的新能源車、光伏等賽道，可逢低佈局。

摩根士丹利華鑫基金：業績將成爲市場階段性關注重點

本週五即將進入中報季，預計業績將成爲市場階段性關注的重點。從景氣行業來看，醫藥等前期相對滯漲的板塊業績確定性較強，具備相對性價比。