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我國基礎設施存量資產規模已超過100萬億元，這是一筆沉澱的、隱藏的資源財富。

近日，國務院辦公廳發佈了《關於進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見》，圈定三大重點領域，即重點盤活存量規模較大、當前收益較好或增長潛力較大的基礎設施項目資產，統籌盤活存量和改擴建有機結合的項目資產，有序盤活長期閒置但具有較大開發利用價值的項目資產。

與上一輪“從管企業到管資本，推進國資監管機構職能轉變”的改革相比，本輪改革進一步觸及深層次的問題：

一是債務和財政收支問題，希望藉此緩解國企和地方政府的債務問題；

二是發展問題，希望藉此可以吸引民營企業的參與，以推動重點區域的發展問題。

我國基礎設施存量資產規模已超過100萬億元，這是一筆沉澱的、隱藏的資源財富。有效盤活存量資產，有利於拓寬社會投資渠道，激發社會投資活力，推動經濟企穩回升。

盤活存量國有資產的五種方式

對於盤活存量國有資產的方式，不同屬性的資產需採取不同的盤活方式。

第一，處置“殭屍特困”國有企業，可以藉助兼併重組，根治出血源。

鼓勵行業龍頭企業通過資本注入、股權置換、兼併重組、股權劃轉等方式重整這些資產，藉助混合所有制改革、引入戰略投資方和專業運營管理機構等，提升存量資產項目的運營管理能力。

第二，處置重資產的央國企，可以啓用不動產投資信託基金（REITs）的方式，重在自我造血。

通過基礎設施公募REITs等金融工具，盤活存量項目，並將回收資金用於新的項目建設，促進形成投融資良性循環的商業閉環模式。

第三，處置低效利用的資產，可以通過多樣化市場交易手段，快速盤活資產。

具體市場化交易手段有承包、租賃、拍賣等，從而挖掘低效資產的價值。

第四，處置能夠進行功能再開發的閒置資產，可以通過資產改造，使老舊資產煥發“第二春”。

有些閒置資產通過重整修繕後，把原來的老舊廠房改造爲康樂園、人才公寓等，物業品質大幅提升，資產較快升值。比如，北京龍湖冠寓亞運村關莊項目。

第五，國有資本投資運營公司盤活模式。

大力促進先導性產業發展和企業科技創新，充當融資平臺、股權管理平臺、產業整合平臺和創業投資平臺。

盤活存量國有資產的三條路徑

盤活存量國有資產三條路徑：

政府回購+土地補償。閒置的土地、房屋構成一種浪費，政府回購園區、土地、廠房，用來發展公共服務類和功能類項目，能夠重新釋放土地等資產價值。前者如養老、保健、醫療、教育、交通樞紐等項目；後者如涉及國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域的項目。

市場化配置資源。通過股權轉讓+民企接手、土地作價入股+合作開發、協議置換+開發利用等途徑，發展高技術含量、高附加值、資源集約型產業，以經濟效益爲導向，在市場競爭中實現自身效益最大化。

政府出租+獨立運營。對短期內不能出售變現、股權轉讓的經營性資產，可探索委託管理、統一公開招租等經營方式，形成資產可持續收益。政府由“管控”走向“賦能”，提供商業配套設施，推動商業配套設施的共享共用，承租方則獨立運營，自主進行產業升級、商業模式創新、戰略轉型。

盤活存量國有資產，採取何種方式和路徑，需要根據資產性質、國有企業自身開發能力和資質情況以及發展規劃、周邊產業佈局等情況而定。

但無論如何，盤活存量國有資產絕不僅是解決爛賬壞賬的過程，而是重新整合要素資源、促使經濟和社會效益最大化的過程，這是一次重大的歷史機緣，是“大政府+大市場”複式模式的再探索、再升級。