原標題 清新環境半年營收增9成淨利原地踏步 經營現金流淨流出超2億 3年募20億補流

長江商報消息 ●長江商報記者 汪靜

2019年混改之後，清新環境（002573.SZ）規模不斷擴大，業績逐步好轉，但背後仍有諸多歷史遺留問題。

7月22日晚間，清新環境發佈業績快報，公司上半年實現營業總收入38.8億元，同比增長90.81%；實現淨利潤2.63億元，同比增長8.55%。

清新環境表示，報告期內，公司營業總收入及利潤總額增加的主要原因一是公司生態化板塊業務收入及利潤穩中有升；二是資源化板塊新增金屬資源化業務拓展，及產品價格上漲形成收入及利潤增長。

長江商報記者注意到，清新環境2019年進行混改，圍繞生態化戰略新增佈局水務業務板塊和生態修復業務板塊，大手筆進行業務拓展，雖然隨着規模擴大營收連續大增，也拿下不少訂單，但自2022年以來，淨利潤卻在原地踏步。

除此之外，清新環境的回款問題也一直拖累着公司的財務數據。公司一季度經營性現金流淨流出2.21億元，這也是其自2017年後首次出現經營性現金流虧損，其在一季度報中表示，這是受疫情影響，公司回款金額較少所致。

營收總成本激增

清新環境成立於2001年，2011年成功登陸深交所中小板。

資料顯示，清新環境以工業環境治理爲基礎，逐步延伸市政水務、工業節能、生態修復及資源再生等領域，是集技術研發、工程設計、施工建設、運營服務、資本投資爲一體的綜合環境服務商，目前已形成以“生態化、低碳化、資源化”爲戰略發展方向，聚焦工業煙氣治理、城市環境服務、土壤生態修復、低碳節能服務和資源再生利用五個業務板塊。

2017年以來，清新環境經歷了一段低谷期，公司淨利潤連續四年連降，2017年—2020年分別降低12.44%、19.45%、27.63%、10.27%。

爲了提振業績，2019年，清新環境進行了混改，引入四川省生態環保產業集團爲控股股東，2020年年底至今，在新控股股東的指引下，清新環境圍繞生態化戰略新增佈局水務業務板塊和生態修復業務板塊。

水務方向，公司收購了國潤水務及深水諮詢，生態修復板塊方面，2021年參股天晟源，今年4月通過進一步增資完成控股。圍繞低碳化方向，清新環境又購買了16個餘熱資產包；圍繞資源化方向，新建了雅安、達州項目，收購了金派項目，今年5月收購金屬資源化方向的宣城項目。

2021年的“雙碳”戰略下，清新環境存量板塊和增量板塊雙拳出擊，2021年公司新增簽署訂單金額共計59.75億元，創下歷史新高。其中電力業務合同8.14億元，非電業務合同16.89億元，新能源工程合同20.84億元（含聯合體中標），水務諮詢、運管等合同13.88億元。

可以看出，2021年，清新環境穩步推進新能源工程業務，新能源工程在公司新增訂單中接近半數，實現營收約4.8億元。

2021年及今年一季度，清新環境分別實現營收68.8億元、18.19億元，同比分別增長46.34%、103.37%，淨利潤分別爲5.68億元、1.16億元，同比分別增長66.7%、1.68%。

7月22日晚間，清新環境再次發佈業績快報，公司上半年實現營業總收入38.8億元，同比增長90.81%；實現淨利潤2.63億元，同比增長8.55%。

然而，可以看出，雖然營收大漲，但進入2022年，清新環境的淨利潤卻在原地踏步。

至於原因，長江商報記者注意到，在營收大幅增長的同時，由於持續的併購擴大規模，清新環境的營業成本也在大幅增長。2022年一季度，公司營業總成本17.03億元，增幅達到114.44%，管理費用更是因爲規模擴張增長至1.07億元，增幅123.1%，財務費用1.1億元，增幅55.42%。

21.52億短債懸頂

在規模擴大、訂單增長、營收增長的同時，清新環境的應收賬款亦在不斷積累。

2021年末，清新環境應收賬款賬面餘額約47億元，計提後賬麪價值約44億元，其中賬齡一年以內爲33.64億元，1—2年爲6.78億元，2—3年爲3.37億元，3年以上爲3.73億元。截至2022年一季度末，清新環境應收賬款及票據達到48.02億元，同比劇增105.4%，佔期末流動資產比例達到50.55%。

受此影響，公司一季度經營性現金流淨流出2.21億元，這也是其自2017年後首次出現經營性現金流虧損，其在一季度報中表示，這是受疫情影響，公司回款金額較少所致。

不過，清新環境在2021年業績說明會上指出，兩金壓降也是國有企業改革中的重點工作之一，公司內部制定了較爲嚴格的考覈控制，應收賬款回收與高管及相關業務負責人的績效直接掛鉤，採取責任到人、獎勵到人、考覈到人以及一企一策的指導思想。

2019年—2021年，清新環境應收賬款週轉率爲分別爲1.15、1.83、1.95，2022年一季度，公司應收賬款週轉率爲0.39，較上年同期增長0.03。同期應收賬款週轉天數分別爲314.2天、196.9天、184.2天，2022年一季度下降至229.3天，較上年同期降低18.1天。

然而，雖然降壓工作正在進行，但賬款不能及時收回仍然導致清新環境的債務急劇飆升。

截至2021年末，清新環境賬面資金由2020年的5.15億元增長至15.97億元，2022年一季度末賬面資金12.92億元。同期，公司資產負債率改善效果不算明顯，分別爲68.05%、67.31%。

然而，公司的短債壓力則遠遠超過賬面資金所能負擔的範圍。2019年—2022年一季度，清新環境總負債分別爲48.28億元、97.18億元、146.9億元、144.6億元，債務逐年增長。截至2022年一季度末，公司短期借款及一年內到期的非流動負債達到21.52億元、10.16億元，同比分別增長119.69%、148.16%。

爲了緩解債務壓力，清新環境還在2020年進行了一次融資，非公開發行股票募集資金總額爲15.8億元，其中，12.3億元均用於補流，2021年3月12日，募資款項全部到位。

6月10日晚間，清新環境再次披露《2022年度非公開發行A股股票預案》，擬向不超過35名特定投資者發行不超過4.21億股，擬募集資金不超過27.2億元，募集資金將用於危廢綜合處置項目、大氣治理項目以及補充流動資金及償還銀行借款。其中，補充流動資金及償還銀行借款擬投入8.1億元。

也就是說，爲了緩解財務壓力，清新環境2020年、2022年連拋兩次定增方案，預計共計募資43億元，其中20.4億元均用於補流及償還銀行借款。