上半年淨利下滑20%，北斗星通2億增資虧損子公司是否划算？

記者 | 胡振明

北斗星通（002151.SZ）向股東們交出了一份業績下滑的半年度報告，同時，加大了對虧損子公司的投資。

近日，北斗星通披露的2022年半年度報告顯示，今年上半年11億實現營業收入15．元，同比減少22.99%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲0.89億元，同比下滑20.73%，扣非後歸屬於上市公司股東的淨利潤則同比下滑35.20%；值得注意的是，經營活動產生的現金流量淨額爲-2.48億元，和上年同期淨流入相比，下降幅度達1，726.53%。

截至6月末，北斗星通在上半年整體爲盈利的情況下，歸屬於上市公司股東的淨資產減少到了42.22億元，整體“縮水”4.72%，減少了2.09億元。

北斗星通的主要業務涵蓋衛星導航、陶瓷元器件和汽車智能網聯三個行業領域，其主營業務分類包括芯片及數據服務、導航產品、陶瓷元器件、汽車電子。

至於今年上半年營業收入下降的主要原因，北斗星通認爲是合併報表範圍發生變化，2021年通過股權轉讓方式處置了德國in-tech、銀河微波和雲通三家控股子公司；剔除並表因素後，營業收入增長約爲3.1%，歸母淨利潤同比下降10.33%。

今年上半年的毛利率下降，北斗星通認爲是研發費用增加2914萬元，同比增長18.2%；受疫情影響，智能座艙和陶瓷元器件業務產能利用率下降，疊加部分原材料漲價。經營性現金流量爲-2.48億元，主要原因是加大了備貨力度，存貨和預付款佔用資金增加。

2021年度北斗星通處置了三家子公司，由此導致了去年和今年的合併報表範圍出現變化，產生了剔除並表因素前後的差異。

近來，北斗星通的資本運作還在繼續。

7月25日，北斗星通董事會審議通過了《關於子公司真點（北京）科技有限公司增資暨關聯交易的議案》，同意北斗星通、海南雲芯投資合夥企業（有限合夥）（簡稱“海南雲芯”）、天津真點智匯管理諮詢中心（有限合夥）（簡稱“真點智匯”），分別以自有資金23，250萬元、3150萬元、682.5萬元增資控股子公司真點科技（北京）有限公司（簡稱“真點科技”），合計增資近3億元。

真點科技從事北斗高精度數據服務，是北斗星通爲了把握高精度GNSS數據服務的市場機遇於2020年9月設立的。

不過，真點科技正處於虧損之中。2021年全年淨利潤就虧掉2203.92萬元，今年上半年淨利潤虧損了1402.67萬元，淨資產隨虧損而出現了明顯的減少。

今年6月末，真點科技的總資產僅7232.74萬元，負債則大幅縮減至497.46萬元的規模。如今，北斗星通牽頭向真點科技合計增資2.71億元，將其資產規模擴大數倍。從披露的《關於控股子公司真點科技（北京）有限公司收購Rx Networks Inc．的公告》來看，北斗星通的這一舉動主要是爲了收購Rx Networks Inc．（以下簡稱“Rx公司”）。

公告顯示，北斗星通出於經營管理等方面的考慮，擬將全資子公司嘉興佳利電子有限公司（簡稱“佳利電子”）持有的Rx公司100%股權以評估價格1.96億元（佔公司2021年度經審計淨資產的4.42%），整合置入真點科技。

轉讓方佳利電子是上市公司的全資子公司，雖然資產規模逾12億元，但相比之下淨利潤就相當微薄。2021年全年僅352.63萬元淨利潤，今年上半年淨利潤爲449.22萬元。