來源：金十數據

按照常規的邏輯，天然氣價格飆升會導致需求下降；而天然氣價格下跌會推動需求回升。

後者似乎在當前的價格走勢中得到印證。目前汽油價格已經出現了連續7周的下跌，這是自新冠疫情爆發以來持續時間最長的一次。隨着每加侖汽油從6月底的歷史高點——略高於5美元的水平下跌近1美元，市場預計汽油需求將再次上升。

而據外媒報道，在今年夏天駕車人數急劇下降之後，不斷下降的汽油價格開始吸引司機重返美國公路。

根據EIA的最新數據顯示，截至7月22日當週，汽油需求上漲8.5%，而在此之前的上半月，汽油需求低於2020年同期水平。需求的回升出現在價格下跌之後，根據AAA（美國汽車協會）的數據顯示，汽油價格出現了2008年以來的最大單週跌幅。

從上面的數據來看，最近汽油需求因爲價格下跌而上漲，似乎很明顯。但美銀能源策略師道格·萊蓋特（Doug Legate）對此提出了不一樣的觀點。

他提了這樣一個問題：退一步講，過去幾周汽油需求真的下降了嗎？還是說只是故障模型的產物呢？如果之前需求沒有下降，但現在的需求回升自然也不是真的。萊蓋特認爲：

“汽油需求的下降似乎被嚴重誇大了。”

萊蓋特指出，在經濟衰退的擔憂中，人們自然會覺得需求驟降，然後導致價格下跌，這樣的邏輯基本都不需要深究。但問題就出現在這裏，沒有深究，人們就很容易被一些所謂的常識誤導。

萊蓋特注意到，數據顯示，在截至7月22日的一週，汽油隱含需求反彈至920萬桶/日，比過去兩週的平均水平增加了100萬桶/日，這是2022年的第二高水平。

他認爲，去仔細查看數據很重要，從四周移動平均線上看，汽油需求已經恢復到更高的水平。他認爲“對類似2008和2009年那樣不可避免的需求崩潰的擔憂明顯過頭了”。

萊蓋特認爲，過去兩週EIA數據提供的實物需求降低的證據並不充足，至少沒有數據顯示的那麼嚴重。

這位策略師總結道，尤其是本週汽油需求反彈，“這讓我們認爲‘關於汽油需求下降的傳言被大大誇大了’。7月28日，隨着煉油商瓦萊羅能源VLO和PBF開始公佈煉油收益，我們將首次看到煤炭的需求趨勢，並看到煉油利潤率前景，而不是短暫的或季節性的汽油需求趨勢。”

責任編輯：於健 SF069