本報記者 陳家運 北京報道

今年以來，炭黑市場行情表現低迷，相關企業利潤出現下滑。

近日，永東股份（002753.SZ）、龍星化工（002442.SZ）、黑貓股份（002068.SZ）等炭黑上市公司披露半年度業績預告，其淨利潤水平均出現大幅下滑。其中，黑貓股份預計2022年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤6000萬元~7500萬元，同比下降83.7%~86.96%。

《中國經營報》記者從黑貓股份方面瞭解到，其業績下滑原因主要爲：2022年上半年，煤焦油等炭黑原料價格維持高位，生產成本同比上升明顯，而下游受新冠肺炎疫情等因素影響需求疲弱，導致報告期內主營產品毛利同比下降。其中一季度受北方部分區域限產等因素影響，公司產銷量同比下降。

價格震盪上浮

炭黑是工業經濟中不可缺少的重要材料之一。其上游爲高溫煤焦油、蒽油、乙烯焦油等；下游產品有輪胎、塗料、油墨、其他橡膠製品等。

2022年上半年，炭黑市場價格經歷先漲後跌走勢，4月底達到歷史新高，5月高位回落。

化工原材料網上交易平臺塗多多披露的數據顯示，上半年炭黑N330產品的均價爲9362元/噸，同比上漲21.24%。上半年價格高點出現在5月初，爲10458元/噸，同比2021年上半年價格高點上漲28.17%；上半年價格低點出現在1月初，爲8480元/噸，同比2021年上半年價格低點上漲15.19%。

對此，塗多多炭黑分析師劉亞楠在接受《中國經營報》記者採訪時表示，2022年上半年，炭黑市場整體波動較大，在上半年焦化企業限產的大背景下，高溫煤焦油供應持續緊張，蒽油、乙烯焦油等炭黑原材料價格走高，成本端持續釋放壓力，加之歐洲市場炭黑供應中斷，部分國內炭黑企業出口訂單量劇增，利好國內炭黑市場，價格持續上行至歷史新高；5月，因輪胎行業需求低迷，且高溫煤焦油價格衝至歷史高點後出現回落，造成炭黑產品供需兩弱，使炭黑價格回落。整體而言，2022年年中炭黑市場價格較年初大幅上漲。

同時，劉亞楠預測，2022年下半年，炭黑市場價格或呈現區間震盪的走勢。

劉亞楠認爲，短期內，在原材料煤焦油供應緊張的情況下，炭黑價格或將窄幅震盪，但整體依舊維持高位。在成本支撐下，7月炭黑市場價格上行，但下游輪胎企業需求平淡局面短期難以改善，對高價炭黑牴觸情緒較強，加之下游深加工及炭黑企業虧損較爲嚴重，對煤焦油的採購積極性不高，後期煤焦油價格或存回落空間，炭黑市場價格或呈現下跌趨勢；但9~10月爲下游需求的傳統旺季，需求或將逐步恢復，加之隨着取暖季的到來，或將加劇煤焦油供應緊張局面，利好國內炭黑市場，價格或將上漲。

市場出現“倒掛”

雖然價格上漲，但難掩今年上半年國內炭黑市場低迷行情。

7月14日，永東股份發佈業績預報稱，上半年預計淨利潤約4300萬元~5300萬元，同比下降77.47%~81.72%；龍星化工業績預告顯示，預計2022年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤5500萬元~6500萬元，同比下降47.28%~55.39%；黑貓股份業績下滑幅度最大，預計2022年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤6000萬元~7500萬元，同比下降83.7%~86.96%。

永東股份方面表示，2022年上半年，煤焦油市場價格上漲，公司採購的原料油平均採購價格與上年同期相比，漲幅達到48.74%，而炭黑平均價格的漲幅僅爲19.55%，致使公司的業績出現下滑。

另外，龍星化工方面表示，2022年初開始，受新冠肺炎疫情等外部因素影響，下游客戶和上游供應廠家停產、限產幅度較大，下游市場低迷，但產品售價上漲幅度低於原材料上漲幅度，壓縮了行業的利潤空間。

塗多多數據顯示，2022年1~5月，中國炭黑表觀消費量177.14萬噸，較去年同期減少33.82萬噸，同比減少16.03%。

對此，劉亞楠表示，2022年上半年炭黑市場整體盈利水平下滑較大，以山東地區的炭黑N330爲例，2022年上半年理論平均盈利水平爲-412.85元/噸，而2021年上半年平均盈利水平爲788.47元/噸。

記者注意到，今年下游輪胎企業處境艱難。其中，玲瓏輪胎（601966.SH）半年度業績預告顯示，預計2022年上半年實現歸屬於母公司所有者的淨利潤1.10億元，與上年同期相比，將減少6.64億元，同比減少86%；海南橡膠（601118.SH）披露的半年度業績預告顯示，預計2022年上半年扣非淨利潤虧損2.6億元至1.75億元；青島雙星（000599.SZ）預計，今年上半年淨虧損2.6億元至3.2億元。

高端產品仍存缺口

目前，儘管炭黑市場行情難言樂觀，但龍頭企業卻持續擴產，市場集中度有望繼續提升。

4月25日，龍星化工披露了2022年非公開發行A股股票預案。本次非公開發行股票擬募集資金總額不超過16.04億元，扣除發行費用後的募集資金淨額將用於山西龍星碳基新材料循環經濟產業項目（一期）。

龍星化工方面表示，本次募投項目建成後，公司將新增20萬噸/年炭黑產能，有效解決公司現有產能瓶頸問題，爲公司進一步提升市場佔有率和規模經濟效益奠定了產能基礎。

此前，2022年1月底，新疆奧斯特炭黑科技公司發佈《年產12萬噸炭黑生產線建設項目》環評公示。該項目建設地點位於新疆阿克蘇經濟技術開發區，擬分兩期工程建設，每期新增2條3萬噸生產線。另外，早在2021年，黑貓股份、永東股份等公司也披露了擴產計劃。其中，黑貓股份擬在烏海等地新建12萬噸/年炭黑生產線項目、4萬噸/年硬質炭黑生產線項目。

2021年12月，永東股份公告稱，計劃發行總額不超過3.8億元的可轉債，建設高性能低滾動阻力炭黑、高端製品炭黑、導電炭黑、高色素炭黑等項目。

據中商產業研究院統計，中國炭黑產能從2017年的707萬噸增加至2021年的820萬噸，複合增長率爲3.78%。2019年全國炭黑產能約769萬噸，其中特種炭黑僅爲30.25萬噸；在低端炭黑產品市場，同質化嚴重、市場競爭激烈，行業利潤空間有限，而在中高端產品市場，高性能炭黑、特種炭黑等產品仍有很大的需求缺口。預計2022年中國炭黑產能將達851萬噸。

龍星化工人士在接受記者採訪時表示，現在行業新增產能都是相對中高端的產品，在國家政策引導下，市場環境得到改善後，目前行業頭部企業均以代替進口的中高端產品爲目標，不斷擴張並搶佔海外市場。

不過，龍星化工方面也提醒道，行業競爭日趨激烈，銷售客戶存在相對集中的風險。同時，炭黑行業產品同質化嚴重，不能排除未來由於市場競爭激烈，產品盈利能力下降的可能性。