美國10年期國債收益率跌幅擴大，2/10年期國債收益率進一步倒掛。最新的數據顯示，美國10年期國債收益率爲2.750%，美國2年期國債收益率爲3.209%。

一般來說，美國2年期和10年期的國債收益率倒掛是美國最重要的“衰退指標”之一，在過去50年，美國每次經濟衰退之前，都出現了這種收益率倒掛。

美國10年期國債收益率跌幅擴大，2/10年期國債收益率進一步倒掛。

美國最新非農就業數據發佈後，美國2年/10年期國債收益率曲線倒掛幅度一度走闊至46個基點，爲2000年以來最深。在非農就業數據大超預期下，市場普遍認爲美聯儲將進一步加息且明年降息的希望變得“渺茫”。

美國勞工部上週五發布的數據顯示，美國7月非農就業人口增加52.8萬人，市場預期爲25萬人，前值37.2萬人，創今年2月以來最大增幅，就業人數連續19個月增長。失業率也降至3.5%，這也是2020年初疫情之前的50年低點。7月勞動力參與率從上月的62.2%略微下降，至62.1%。7月份平均時薪較上年同期增長5.2%，較上月略有加速。

從行業來看，上個月各行業就業增長普遍。隨着餐館和酒吧的持續復甦，休閒和酒店行業的就業崗位增長強勁。醫療保健、專業和商業服務的就業人數也有所增加。

遠超預期的非農數據令市場對美聯儲下次大幅加息50基點乃至75個基點的押注提高。

非農數據發佈後，美國舊金山聯儲主席戴利表示，美國通脹太高，FOMC將恪守壓低通脹的承諾。美聯儲9月份絕對會至少加息50個基點，需要對加息幅度保持開放態度，美聯儲遠遠沒有實現抗擊高通脹的任務。

美聯儲理事Michelle Bowman表示，在看到通脹率持續的、實質性的穩步下降前，應該考慮類似7月份規模的加息。Bowman支持FOMC在7月份的加息，並支持在政策會議後的美聯儲主席新聞發佈會上不提供具體的前瞻性指引 。Bowman表示，下次加息的規模最終將取決於經濟數據，“雖然數據和經濟形勢將如何發展存在不確定性，但我認爲持續加息是適當的，我願意等更多信息來作爲判斷的指引。”Bowman預計，隨着美聯儲繼續加息並縮減資產負債表，勞動力市場仍能保持強勁，但增速或將放緩，可能還會引發失業。

據華爾街日報，在就業報告公佈前，聯邦基金利率期貨顯示，市場普遍預期美聯儲最早將從2023年上半年開始降息。上週五就業報告發出後，Strategas固定收益研究部門主管Thomas Tzitzouris說，就業報告恰恰與經濟放緩的情況相反，這份報告意味着將很難支持在明年年底前降息的觀點。

責任編輯：吳劍 SF031