撰文 / 程辰  編輯 / 田晏林

營收規模同比增長的理想汽車，卻交出了上市以來的最“差”成績單。

8月15日，理想汽車發佈2022年二季度財報顯示，公司實現營收87.3億元，相較去年同期的50.4億元，同比增長73.3%，而今年一季度，該公司營收還曾達到95.6億元。

在下滑的營收增速下，理想汽車宣佈了更令投資者失望的消息，二季度淨利潤虧損達到6.41億元。

得益於對成本的有效控制，理想汽車曾是造車新勢力“三強”（蔚來、理想、小鵬）中，最先實現季度盈利轉正的企業。但在技術比拼不斷深入的新能源賽道，“燒錢”速度也在加快，盈利仍是這家企業迴避不了的問題。

（圖源/視覺中國）

虧損面擴大172%

根據公開數據，理想汽車2022年二季度共交付約2.87萬輛理想ONE，同比增長63.2%。在此拉動下，該公司今年二季度銷售收入爲86.8億元，同比增長73%。

據理想汽車方面介紹，營業收入的增長，主要得益於汽車業務銷售收入的增加。雖然二季度營收表現在同比增加，但該企業的淨利潤卻呈現相反走向。

其實受疫情及供應鏈波動的影響，此前，市場已經給對二季度的淨利潤做出了虧損的預測。只是沒想到，超6億元的虧損額，相較於去年同期2.36億元的虧損，虧損面擴大172%。這也讓理想汽車創下了自上市以來，單季度虧損面的“新高”。

業內認爲，理想汽車二季度虧損面的擴大，與公司各項費用的增加相關。數據顯示，二季度該公司研發費用達到15.3億元，同比增長134.4%，環比今年一季度的13.7億元，也有10%以上的增幅。

對此，理想汽車方面解釋稱，這主要系研發人員增加導致僱員薪酬增加，以及理想對新車型研發投入的增加所致。

此外，爲業務擴張做準備，理想汽車其他支持也有所增長。今年二季度，理想的銷售、一般及管理費用同比增長58.6%至13.3億元。公司方面表示，這主要受銷售網絡擴張，以及員工薪酬增加的影響。

總之用一句話解釋原因，那就是花錢的地方又多了。不過，也有行業分析師告訴《財經天下》週刊，從汽車業務毛利率、單車毛利、公司現金儲備等角度來看，理想二季度的表現並不差。

根據財報，二季度理想的汽車毛利率穩定在20%以上，達到21.5%，相比今年一季度的22.6%有所下滑，但高於去年同期的18.9%。

（圖源/視覺中國）

市場競爭更猛了

今年6月，靠着理想ONE一款車型“打天下”的理想汽車，終於推出第二款量產車型，售價更高的理想L9。

這款“新旗艦”，被理想高層寄予厚望。在二季度財報電話會上，理想汽車總裁沈亞楠表示，“理想L9會進一步提升理想的單車毛利率表現。”並且稱，理想L9的訂單表現強勢。

而在8月初，沈亞楠透露，理想L9自6月21日發佈以來，累計預訂量已經超過5萬，其中確認訂購訂單數量超過3萬。

但弔詭的是，新產品的導入並沒有帶來樂觀的市場預期。事實上，理想汽車對於三季度的銷量指引，大幅低於市場預期。財報顯示，理想汽車今年三季度的指引爲2.7萬輛至2.9萬輛，而此前的市場預期是3.9萬輛。

而在最新披露的銷量數據裏，理想汽車7月交付量爲10422輛。按此計算，理想汽車8月、9月的單月交付量僅有9000輛左右。

其實在今年上半年，理想ONE銷量還算穩定。除2月和4月受春節假期和供應鏈不穩定的影響外，其他月份的銷量均在1萬輛以上。

分化在7月份開始出現。儘管當月理想ONE交付量突破1萬輛，但相較今年6月的13024輛，環比下降約20%。

對此，理想方面承認了理想ONE訂單放緩的現狀。“目前主要的問題是我們門店有新產品，更多的吸引力在新產品上而不是舊產品，我們正在和銷售團隊一起努力去重新獲得理想ONE的潛在客戶。”

銷量波動並不罕見，但更大的危機還在於，業內普遍認爲，理想ONE銷量的走低並不在於產能牽制，而是車型市場影響力的變化。

今年初，理想汽車第三生產基地落戶重慶。據媒體報道，常州、北京兩座基地改造後，理想汽車年產能將提升至30萬輛。

對此，有汽車分析師認爲，理想L9的推出一定程度上分流了理想ONE的熱度，而問界M5、M7等新選手的入場，也給理想帶來了新挑戰。

爲提振銷量，理想汽車拿出了更大的優惠政策。根據財報電話會議，理想ONE將支持7000元保險促銷政策，而理想汽車的第三款產品也將加速投放。“理想L8加速導入，一定程度上也是爲了緩解這個階段的銷量壓力。”上述業內人士告訴《財經天下》週刊。

不過，最近一段時間，理想的產品頻繁被外界吐槽“不理想”。理想L9在試駕時，出現空氣懸掛斷裂、斷軸的情況後不久，8月2日，一輛理想ONE在四川G93成渝環線高速樂雅段樂山至雅安方向864公里處發生自燃。

或許，對於理想汽車來說，在淨利潤虧損之外，要努力的地方還有很多。