好想你淨利降90%紅棗業務連虧七年半 石聚彬百億目標僅完成13%被指好高騖遠

來源：長江商報

好想你（002582.SZ）沒有超出市場預期，更沒有創造奇蹟，依舊是處於虧損狀態。

根據其近日披露的半年報，今年上半年，好想你實現的歸屬於上市公司股東的淨利潤（簡稱淨利潤）僅爲235.80萬元，同比下降幅度超過90%。如果扣除政府補助等，公司則繼續虧損。

作爲A股市場上的紅棗第一股，好想你靠紅棗起家、發家，但實際上，從2015年開始，紅棗業務持續虧損。在2020年出售“現金奶牛”百草味後，被掩蓋的紅棗業務盈利能力徹底暴露。

2020年至今年上半年，好想你實現的扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱扣非淨利潤）持續虧損。

當然，好想你沒有坐以待斃，在積極進行產業升級。今年上半年，公司新產品收入增長明顯，但這並未改變公司仍然虧損的現實。

今年是好想你成立30週年，也是公司創始人、實際控制人石聚彬提出的“百億市值、百億收入、百年品牌”戰略目標元年。2021年，公司營業收入12.81億元，距離百億收入還很遙遠，僅完成不到13%。

“三百”目標要用多少年才能實現？市場質疑，石聚彬有點好高騖遠。

二季度主業虧0.35億

知名休閒食品企業好想你經營業績依舊慘淡。

8月19日晚間，好想你披露了2022年半年度報告。上半年，公司實現營業收入6.16億元，同比增長22.87%，對應的淨利潤爲235.80萬元，同比下降95.73%。其實現的扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱扣非淨利潤）爲-0.29億元，較去年同期盈利23.27萬元，同比下降1538.02%。

從單個季度看，今年一、二季度，公司實現的營業收入分別爲3.72億元、2.44億元，同比增長14.29%、38.78%，對應的淨利潤爲0.09億元、-0.06億元，同比變動幅度爲-76.21%、-132.34%。扣非淨利潤爲0.06億元、-0.35億元，同比分別下降75.68%、44.44%。

數據顯示，單個季度，公司營業收入穩步增長，而淨利潤、扣非淨利潤均在二季度出現了盈轉虧，均快速下降。

從營業收入方面看，好想你還是有所突破。公司去年孵化的Miss you項目，今年上半年實現新增收入2000多萬元，紅棗咖啡項目，上半年實現新增收入6668.96萬元。

據瞭解，“Miss you”“小凍糧”、紅棗咖啡是好想你在新消費浪潮下，瞄準年輕人喜好，研發推出的新產品項目。

不過，營業收入的突破並未改變主業虧損的現實。

針對上半年的經營虧損，好想你解釋稱，受疫情影響，河南等多地專賣店無法正常營業、客流下降，對線下產品銷售以及線上的物流運輸都造成了較大不利影響。2021 年，受新疆紅棗產量下降影響，2021年第四季度公司集中採購紅棗原料的價格出現上漲，公司主要產品成本上升。爲了讓更多的消費者喫到高端紅棗，公司絕大部分產品價格不上漲，從而導致公司毛利率有所下降。此外，公司加大直播電商投入，使得銷售費用有所增長。

還有一個因素，那就是上半年的非經常性損益對淨利潤的影響金額約爲0.32億元，較上年同期的0.55億元明顯下降。

其實，對好想你而言，影響淨利潤、扣非淨利潤的還有一個重要因素，那就是財務費用。今年上半年，公司利息收入0.30億元，較上年同期減少0.07億元，利息費用0.08億元，比上年同期增加0.02億元，財務費用爲-0.21億元，對稅前利潤的影響爲0.21億元。

至於銷售費用，今年上半年爲1.29億元，較上年同期的1.31億元反倒減少0.02億元。

長江商報記者發現，在營銷方面，好想你確實不遺餘力。但大力度營銷，在拉動了營收增長的同時，也擠壓了利潤空間，使得主業出現虧損。

營收不足13億，百億目標何時實現

圍繞紅棗做文章，好想你藉此闖入了資本市場，但紅棗的故事很難再講下去。

好想你成立於1992年，以紅棗系列產品的研發、生產和連鎖銷售爲其主營業務。2011年5月20日，公司通過闖關IPO成功進入資本市場，成爲紅棗第一股。

從經營業績方面看，2008年至2010年，上市之前，好想你實現的營業收入分別爲2.80億元、4.08億元、6.57億元，對應的淨利潤爲0.37億元、0.51億元、0.94億元，雙雙保持了穩步增長。

2011年，公司實現營業收入7.85億元、淨利潤1.13億元，同比分別增長19.44%、19.53%，二者難得地步調一致。2012年至2014年，公司盈利能力呈下降趨勢，淨利潤分別爲1億元、1.02億元、0.54億元，扣非淨利潤爲0.93億元、0.63億元、0.41億元。

2015年，是好想你上市之後的第一個轉折之年。這一年，公司營業收入繼續增長至11.13億元，而淨利潤、扣非淨利潤分別爲-0.03億元、-0.29億元，雙雙轉入虧損。這也是其紅棗業務首次虧損。

2016年2月，好想你籌劃收購當時知名的互聯網休閒食品企業杭州郝姆斯食品有限公司100%股權，目標公司爲標的公司子公司百草味。交易作價9.60億元，通過發行及支付現金方式進行交易。當年10月，交易順利完成。

當時，好想你的想法是，藉助百草味電商渠道經驗，推動紅棗業務電商化。

百草味爲好想你的經營業績貢獻不菲。2016年至2019年，好想你的營業收入從20.72億元一路增長至59.61億元，淨利潤從0.39億元增長至1.93億元。

現在看來，收購百草味是石聚彬資本運作的神來之筆。2020年，好想你作價49.67億元出售百草味，不到4年大賺40億元。

隨着百草味出表，被掩蓋的紅棗業務不堪的業績就暴露了。2020年、2021年，公司實現的營業收入分別爲30.01億元、12.81億元，同比下降49.65%、57.32%，對應的淨利潤爲21.55億元、0.62億元。

2020年因爲出售百草味形成的投資收益導致淨利潤大幅增長。實際上，扣非淨利潤爲虧損1.20億元，2021年爲虧損0.25億元。

而且，2015年以來，公司的紅棗業務持續虧損。

長江商報記者根據好想你披露的經營業績數據估算，2015年至2019年，好想你的紅棗業務分別虧損0.29億元、0.94億元、0.24億元、0.32億元、1億元。

2020年至今年上半年，公司扣非淨利潤持續虧損，意味着紅棗業務延續虧損。至此，2015年以來，公司的紅棗業務已經連虧七年半。

手握出售百草味的鉅額資金，好想你籌劃產業升級轉型，推出了紅棗咖啡項目等，目前來看，有一定效果，但距離扭虧爲盈尚有一段距離。

未來，好想你將何去何從？是繼續堅守紅棗業務還是產業多元化？

石聚彬爲好想你提出了“百億市值、百億收入、百年品牌”戰略目標。目前來看，無論是百年品牌、還是百億收入、百億市值，都很遙遠。截至今年8月19日，好想你市值爲32.54億元。

其實，去年，石聚彬就曾公開暢談“三百”目標。今年以來，除了時間，好想你距離目標並未靠近。基於此，市場人士質疑其好高騖遠。