上海農商行二季淨利僅增1%半年不良增2.93億 總資產1.2萬億上市一年市值縮水678億

來源：長江商報

A股上市剛滿一年，上海農商行（滬農商行，601825.SH）面臨大量解禁，股價再受衝擊。

8月19日，上海農商行部分首發限售股解禁，此次限售股上市流通數量爲36.57億股，佔公司總股本的37.92%，對應市值超過200億元。

值得關注的是，解禁前上海農商行發佈的半年報顯示，今年上半年，實現營業收入128.66億元，同比增長7.03%；淨利潤58.47億元，同比增長14.25%。受本地疫情以及上年同期業績基數高影響，今年二季度，上海農商行淨利潤增速僅爲1.06%。

長江商報記者注意到，疫情影響下，企業正常資金往來、居民消費需求有所減弱，上半年上海農商行的中間業務受影響明顯，當期該行手續費及佣金淨收入11.95億元，同比下降13.12%。不僅如此，上海農商行對於撥備的計提更爲謹慎。

截至今年6月末，該行不良貸款餘額爲61.2億元，較上年末增加2.93億元；不良貸款率爲0.96%，較上年末上升0.01個百分點；撥備覆蓋率爲433.1%，較上年末下降9.4個百分點。

在業績以及解禁的雙重作用下，即便該行董監高合力拋出660萬元規模的增持計劃，8月19日收盤，上海農商行大跌5.39%，報5.79元/股，總市值558.41億元，較其最高峯時期已縮水678億元。

36億股解禁流通董監高增持護盤

日前，上海農商行披露半年報，今年上半年，上海農商行實現營業收入128.66億元，同比增長7.03%；淨利潤58.47億元，同比增長14.25%。

相較於一季度高達29.05%的業績增速而言，今年第二季度，上海農商行實現營業收入65.09億元，同比增長5.14%，當季淨利潤27.34億元，同比僅增長1.06%，與上年同期相比基本原地踏步，也是近五個季度以來業績增速最低的季度。

不過，這也與上年同期的高基數有關。2020年初疫情全面暴發後，商業銀行業績受到衝擊。2020年全年，上海農商行實現營業收入220.4億元，同比增長3.61%；淨利潤81.61億元，同比減少7.74%。

隨着國內疫情防控常態化，經濟逐步復甦，2021年商業銀行業績回溫，上海農商行在當期實現營業收入241.64億元、淨利潤96.98億元，同比分別增長9.64%、18.84%。其中，2021年第二季度，該行淨利潤27.06億元，增速41.04%，均爲全年最高。

長江商報記者注意到，上海農商行披露此份中報的時間點，恰逢公司在A股上市一週年。去年8月19日，上海農商行頭頂全國首家農商行的光環登陸滬市主板。上市首日，上海農商行股價最高達到12.82元/股，較其發行價8.9元/股上漲44%，尾盤收漲10.7元/股，首日漲幅定格在20.22%。

然而，上市即巔峯。上市次日，上海農商行股價跌停，第三個交易日盤中跌破發行價。

此後由於股價持續破淨，上市後僅一個月時間，上海農商行就觸發穩定股價措施，即由重要股東上海國際集團、國盛資產等實施增持。今年3月，上述增持完成，上海國際集團等四家股東合計耗資7371.5萬元。

今年8月19日，上海農商行36.57億股限售股解禁，佔公司總股本的37.92%，限售股類型爲首發原股東限售股份。其中，太平人壽、上海申迪集團、覽海控股均在本次解禁名單之列。

或是爲了應對大量解禁下的股價壓力，8月18日晚間，上海農商行同步拋出一份董監高增持計劃。包括董事長徐力、副董事長、行長顧建忠等在內的14名董監高，擬合計增持上海農商行股份不低於660萬元。其中，徐力和顧建忠擬分別增持40萬元、80萬元。

然而，8月19日開盤後上海農商行依舊大跌逾6%，收盤報5.79元/股，跌幅5.39%，低於發行價35%。雖然截至今年6月末，上海農商行總資產首次突破1.2萬億元，但當前該行總市值僅558.41億元，較其最高峯時期縮水678億元，總資產約爲市值21.5倍。

疫情衝擊下中間業務收入減少13%

今年以來，本地疫情的暴發，對上海農商行的業務開展也造成影響。

中報顯示，截至今年6月末，上海農商行貸款和墊款總額爲6354.92億元，較上年末增長3.57%；吸收存款本金爲8736.77億元，較上年末增長4.24%。

長江商報記者注意到，上海農商行的生息資產規模雖然穩步擴張，但收益率水平卻在下降。今年上半年，上海農商行生息資產平均收益率爲3.9%，同比下降6個基點。不過，同期該行計息負債平均成本率2.12%，同比也下降6個基點。報告期內，該行利息淨收入合計爲102.09億元，同比增長9.55%，淨利差1.78%，同比持平，淨利息收益率1.87%，同比上升2個基點。

值得關注的是，上半年，該行實現非利息淨收入26.57億元，同比下降1.66%，在營業收入中佔比20.65%，同比下降1.83個百分點，使得全行營收增速有所降低。

對此，上海農商行稱，由於上海新冠疫情影響，導致企業正常資金往來、居民消費需求有所減弱，對上海農商行代理業務、電子銀行業務和銀行卡業務都造成一定影響，上半年該行手續費及佣金淨收入11.95億元，同比下降13.12%。其中代理業務手續費收入爲8.45億元，同比下降11.8%，電子銀行、銀行卡的手續費收入分別爲3930.9萬元、1830.2萬元，同比分別減少42.4%、53.1%。

疫情影響，上海農商行對於撥備的計提更爲謹慎。上半年，該行計提信用減值損失17.55億元，同比增長19.39%，主要是上海新冠疫情影響，部分企業正常生產經營秩序受到影響，信用風險有所增加導致減值計提數同比增加。其中，增量部分主要爲公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的貸款和墊款減值損失、表外預期信用減值損失以及債權投資損失，報告期內分別爲0.43億元、0.94億元、3.81億元。

截至今年6月末，上海農商行不良貸款餘額爲61.2億元，較上年末增加2.93億元；不良貸款率爲 0.96%，較上年末上升0.01個百分點；撥備覆蓋率爲433.1%，較上年末下降9.4個百分點。

其中，報告期末，上海農商行企業貸款和個人貸款的不良率分別爲1.29%、0.72%，較上年末分別變動-0.02個百分點、0.1個百分點。

值得一提的是，房地產業一直是上海農商行貸款投放規模最高的行業。截至今年6月末，上海農商行房地產業貸款餘額爲1027.54億元，不良貸款餘額爲13.6億元。在總量減少、不良餘額基本持平的情況下，該行房地產業不良率1.32%，較上年末增加0.08個百分點。

得益於去年首發募資，2021年末上海農商行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別提升至15.28%、13.1%、13.06%。截至今年6月末，該行資本充足率繼續提升至15.62%，但一級資本充足率和核心一級資本充足率分別下降至13.08%、13.05%。