里昂發佈研究報告稱，維持恆安國際（01044）“跑贏大市”評級，將今年淨利潤預測降低24%，反映預測毛利率下跌，將今明年銷售額預測提高5%，目標價由41港元升至44港元。公司上半年銷售額勝於預期，但毛利率遜於預期，投入成本壓力和競爭加劇是拖累增長的兩個關鍵因素，但上半年衛生紙產品的強勁增長反映競爭風險正在緩和。

該行預計，恆安國際下半年所有業務銷售都會有健康的增長，但毛利率未見明顯改善的轉機。此外，管理層也預計紙漿價格於下半年將保持高位，對明年未有清晰的前景；目前石化原料價格已經開始下降，對毛利率的影響將逐步顯現。