每日經濟新聞

每經記者 林姿辰 實習生 胡濟釗    每經編輯 魏官紅    

近日，成大生物（SH688739，股價46.70元，市值194.5億元）發佈2022年半年度報告，公司上半年實現營業收入8.81億元，同比減少24.83%；歸母淨利潤3.81億元，同比減少33.78%。

失色的成績單與成大生物主打非規劃性疫苗有關。受疫情反覆影響，狂犬疫苗需求緊縮、乙腦滅活疫苗推廣受阻，敲打着成大生物產品結構單一的短板。

爲了降低公司產品結構單一的風險，成大生物已計劃拓新破局。據中報披露，公司將按計劃將超13億元的資金陸續投入15價HPV疫苗（一種宮頸癌疫苗）和20價肺炎球菌結合疫苗。

兩大產品受疫情影響明顯

成立20年，成大生物已是國內疫苗行業的佼佼者。目前，公司主要在銷產品包括人用狂犬病疫苗和人用乙腦滅活疫苗。其中，前者是成大生物的重要底牌，在批簽發、銷售量等方面處於領先地位；後者是國內市場上唯一在售的國產乙腦滅活疫苗。

今年上半年，公司營收、淨利雙降，也與這兩款產品市場表現失利有關。

半年報顯示，受新冠疫情（奧密克戎變異株）持續流行，國內部分地區人羣和寵物的活動受限，接種需求以及接種活動都受到一定影響，對於人用狂犬病疫苗需求產生階段性影響。

此外，受新冠疫情影響，公司乙腦滅活疫苗在部分重要接種區域的推廣活動受到一定影響，整體推廣進度略低於預期。

放眼長期，成大生物的人用狂犬病疫苗還面臨競爭加劇和市場緊縮的風險。

一方面，自2018年下半年以來，人用狂犬疫苗市場供不應求的局面已經改變，截至6月底，國內共有9家疫苗企業生產人用狂犬疫苗；另一方面，參考成熟的狂犬疫苗市場，市場以動物免疫接種爲主，狂犬病的發病率較低，人用狂犬病疫苗需求較小。

對此，成大生物在半年報中保持樂觀態度，認爲短期內中國狂犬病疫苗防控從由人防控改爲由犬防控的難度較高。

此外，成大生物方面8月24日對《每日經濟新聞》記者表示，對於國內人用狂犬疫苗供求關係的變化以及競爭格局的迴歸，公司有充分認識與準備，積極應對。今年上半年，狂犬疫苗的銷售量受新冠疫情和市場競爭影響較大，基本符合公司預期。隨着疫情得到有效控制，2022年下半年公司將加大狂犬疫苗的銷售推廣力度，努力改善經營業績。未來，公司的人用乙腦滅活疫苗的銷售量逐漸放大，也將成爲支撐公司業績增長的重要品種。

擬投資14億建研發基地

受疫情影響，成大生物上半年的銷售費用和管理費用分別下降2.04%和4.90%，研發費用憑藉2.53%的同比增長率成爲唯一一項上調的費用指標，在營業收入中佔比13.05%。

在半年報中披露的13個具體研發項目中，與狂犬疫苗相關的只有2項，分別處於Ⅲ期臨牀試驗和啓動Ⅲ期臨牀試驗階段；其餘11個具體的在研項目又可劃分爲創新疫苗和常規疫苗兩大陣營。

其中，常規疫苗研發進展更快。四價雞胚流感病毒裂解疫苗Ⅲ期臨牀試驗有序推進；b型流感嗜血桿菌結合疫苗和A羣C羣腦膜炎球菌多糖結合疫苗的Ⅲ期臨牀樣品已經完成生產並送中檢院進行檢測。

但支撐起業績想象空間的還是創新疫苗。

今年3月，成大生物與康樂衛士合作研發的15價HPV疫苗（大腸埃希菌）獲批臨牀試驗，該疫苗是目前全球價次最高的在研HPV疫苗，在高價次HPV疫苗供不應求的當下，被認爲具有廣闊的市場前景。

從中報披露的在研項目情況看，上半年公司投入2396.85萬元進行15價HPV疫苗研發，當期投入金額僅次於處於Ⅲ期臨牀試驗階段的四價雞胚流感病毒裂解疫苗。

截至半年期末，成大生物已累計投入8967.93萬元進行15價HPV疫苗項目研發，預計總投資規模達10億元。

此外，在收到藥物臨牀試驗批准通知書後，成大生物迅速開始籌備生產基地的建設並開展車間設計及設備選型工作。

3月22日，成大生物董事會通過了《關於建設生物技術產品研發生產基地項目的議案》，擬投入14.02億元自有資金投資建設生物技術產品研發生產基地項目。該項目計劃分兩期建設。

一期工程爲重組十五價人乳頭瘤病毒疫苗（大腸埃希菌）設計，爲其按計劃實施提供基礎保障，二期工程包括生物製品標準化廠房，旨在爲公司在研項目商業化提供產能儲備。

不過，國內已有疫苗公司領先一步。今年上半年，神州細胞（SH688520，股價50.19元，市值218.5億元）自主研發的重組十四價HPV疫苗（昆蟲細胞）是全球首個獲批進入臨牀研究的14價HPV疫苗品種，預計可在今年年底之前開展Ⅲ期臨牀，可能在2至3年內獲批上市。

對於公司15價HPV疫苗的競爭優勢，成大生物方面對《每日經濟新聞》記者表示，現階段國內的HPV疫苗銷售量遠遠不能滿足國內的HPV接種需要，高價次疫苗替代低價次疫苗是疫苗行業的發展規律。