美團二季度表現超出了市場預期。

8月26日，美團(03690.HK)發佈2022年第二季度及半年度業績。財報顯示，美團二季度營收509億元，同比增長16.4%；淨虧損（經營虧損）4.9億元，同比下降84.8%；經調整後盈利20.6億元，去年同期爲虧損22.2億元，同比環比均扭虧爲盈。 

上半年總營收972.07億元，同比增長20.3%；經調整虧損淨額15.28億元，上年同期經調整虧損淨額61.09億元，同比收窄75%。

談到二季度收入增長的原因，美團表示，除了核心業務表現穩健外，主要由於美團閃購季度表現亮眼所致。疫情下傳統電商和物流受阻，人們轉而更多使用即時零售服務，大量以家庭爲單位的大額訂單顯著提升了客單價。 

“美團閃購的長期單位經濟效益潛力與外賣相似，也能創造接近的利潤水平，目前其業務規模已經相當可觀，處於行業領先水平。”在電話會議中，美團CEO王興坦言。 

外賣業務在六月回暖，但疫情衝擊依舊明顯

值得注意的是，二季度美團更改了財報披露的分部方式，將原有的餐飲外賣和到店分部、酒店及旅遊分部以及美團閃購、民宿、交通票務等業務統一劃分至核心本地商業部分。 

美團優選、美團買菜、餐飲供應鏈（快驢）、網約車、共享單車、共享電單車、充電寶、餐飲管理系統以及其他新業務則被統一納入新業務部分。

對於調整的原因，美團解釋稱，這一調整反映公司戰略和不同業務的發展階段，也同公司資源配置相匹配。

財報顯示，今年第二季度，美團核心本地商業分部收入同比增長9.2%，經營利潤同比增長39.7%至83億元，經營利潤率同比增長4.9%至22.5%。其中，配送服務收入增長15.07%至159.51億元；佣金收入增長2.5%至124.79億元。

美團稱，配送服務收入的同比增長主要受交易筆數增加以及更有效的交易用戶激勵策略推動下餐飲外賣及美團閃購業務的收入扣減金額減少所致。佣金收入同比增長，主要是由於餐飲外賣及美團閃購業務的交易筆數及客單價增加，部分被到店、酒店及旅遊業務的交易金額減少所抵銷，原因是於季內受到奧密克戎病毒傳播的負面影響。

美團在財報中指出，經營利潤及經營利潤率均有所增加主要是由於奧密克戎病毒傳播，美團減少了交易用戶激勵及其他營銷開支，以及餐飲外賣及美團閃購業務的交易筆數及客單價增加，從而使毛利及毛利率增加。

疫情依舊對美團的核心業務造成不小衝擊，美團CFO陳少暉在電話會議中也強調了這一點。他表示，儘管餐飲外賣業務受到新冠肺炎疫情影響，尤其是外賣總訂單量佔比較大的一線城市，訂單量在四月和五月受到嚴重影響，但在六月已看到明顯回暖信號。 

陳少暉表示，由於二季度屬於外賣行業旺季，配送成本相對較低。加上實體消費穩步復甦的宏觀背景，核心本地商業的經營利潤率在二季度得到改善。但隨着季節性和短期利好因素的正常化，公司將繼續專注於高質量增長和運營效率的提升，利潤率在未來幾個季度也或趨於平穩。 

“二季度的經營利潤率很好地展示了核心業務分部的長期盈利潛力，行業整體都在朝着高質量發展的方向前進，未來也將優化營銷支出並提高效率。”陳少暉表示。 

具體的交易數據方面，二季度美團將餐飲外賣及美團閃購的交易筆數合併爲“即時配送交易筆數”，該數據爲41億筆，同比增長7.6%，閃購二季度日均訂單爲430萬。

“儘管疫情帶來短期困難，但我們相信，隨着疫情得到控制，本地消費將恢復，核心本地商業分部將恢復正常增長路徑。”美團表示。

美團閃購目前專注於增長而非盈利

值得注意的是，美團閃購原本屬於新業務，此次則與餐飲外賣等被歸爲核心本地商業部分。

美團稱，本季度收入增長部分歸功於美團閃購業務的成功。在疫情防控的特殊時期，傳統的物流網絡在滿足用戶需求時受到了一定限制，“本地供給、即時配送”的即時零售服務在滿足日常需求方面發揮了更大作用。

即時零售業務已成爲互聯網公司新戰場。在抖音和餓了麼官宣合作後，京東也加深了與達達的合作，京東CEO徐雷也曾在電話會議中表示，京東將持續加強佈局同城零售，“短期不會以GMV作爲目標。”

財報顯示，美團閃購日均單量達430萬，用戶數及交易頻次的增長使得訂單量顯著增加。美團表示，二季度疫情催化消費者對實時配送服務的依賴，尤其是在緊急情況下，消費者必須在短時間內從商店快速儲備生活用品，需求端的激增帶動平均訂單價格增長，使得單位經濟模型有所改善。

“相信美團閃購和美團外賣會在未來發揮更大的協同效應。”王興表示，他還提到，新業務板塊中所涉及的服務和商業模式，美團一直在探索。“同核心本地商業業務相比，新業務需要公司投入更多資源和投資。未來我們將對每一項新業務的發展進行評估，進行相應的資源配置和戰略投資。” 

“我們相信閃購業務有非常大的增長空間，因爲該業務目前還處於發展的初期，所以主要還是專注於增長，而非盈利能力。”陳少暉表示。 

此外，美團二季度新業務分部收入同比增長40.7%至142億元，主要受商品零售業務的增長推動。經營虧損同比環比均收窄至68億元，經營虧損率改善至48%，而去年同期爲76.78%，主要由於商品零售業務的經營效率提高。

新業務在此前財報中虧損均十分嚴重。數據顯示，今年一季度新業務經營虧損爲90.24億元，去年同期爲虧損80.44億元，去年第四季度爲虧損102.05億元。 

但王興曾反覆強調新業務對於美團的重要性。在電話會議中他曾經提到，社區電商所面臨的全新監管環境，有利於該項業務的穩定健康發展。同時，社區電商業務在當前環境下正逐漸迴歸理性。“美團優選展現出強大的生命力和潛力，會爲零售行業添加更多活力。”