泰禾股份：花費200萬"買"來農藥國際標準實控人借分紅空手套股權

來源企觀資本

又一家農藥企業意圖闖關創業板。

8月24日，南通泰禾化工股份有限公司（以下簡稱“泰禾股份”）提交更新版的招股說明書。作爲一家年收入超過30億元的大型農藥企業，泰禾股份提出了金額達17.5億元的募資需求。

泰禾股份IPO擬募資超過17億元，其中3.6億元用於補充流動資金

支撐其募資底氣的，子公司江西天宇入選FAO原藥產品新標準或是重要因素。而這個國際標準，來路卻頗爲曲折；不僅如此，泰禾股份提出的3.6億補充流動資金意圖，在4.5億現金分紅的映襯下，缺乏明顯說服力。

200萬元“買”來的國際標準

泰禾股份主要從事農藥產品以及功能化學品的研發、生產和銷售。招股書披露，該公司在百菌清、嘧菌酯、2，4-D等三大核心產品上擁有行業領導地位，生產規模及綜合技術方面居於行業領先水平。

公開資料線上，2，4-D化學名爲 2，4-二氯苯氧乙酸，於 1945 年上市，是世界上第一個工業化的選擇性激素類高效有機除草劑。泰禾股份2，4-D產品主要由全資子公司江西天宇化工有限公司（下稱“江西天宇”）生產。

2019年至2021年，泰禾股份2，4-D每年都超產能生產，產能利用率分別爲105.87%、128.9%和145.9%。2022 年 3 月 7 日，江西省吉安市新幹生態環境局出具《行政處罰決定書》（幹環罰 2022 1 號），認定江西天宇2，4-D產品2021年實際生產量超過設計的年生產規模30%以上的行爲違反了《建設項目環境保護管理條例》相關規定，處罰款15萬元。

Industry Task Force II on 2，4-D Research Data官網顯示，泰禾股份及其子公司並非該組織成員來源：官網

超產能生產的同時，泰禾股份通過運作，成爲2，4-D 原藥產品 FAO2020年新標準制定機構之一。媒體報道顯示，江西天宇投入近200萬元，通過與美國Industry Task Force II on 2，4-D Research Data、歐盟2，4-D Annex III Task Force，兩大2，4-D跨國公司工作組合作，成爲該產品FAO新標準制定機構之一。

查詢發現，Industry Task Force II on 2，4-D Research Data由持有2，4-D除草劑活性成分技術註冊的公司組成，它們是美國科迪華、澳大利亞紐發姆和美國Agro-Gor Corp3家農藥廠商，其成立旨在爲正在進行的良好實驗室規範（GLP）研究提供資金，以應對美國環境保護署註冊審查和害蟲管理監管機構農藥重新評估計劃。

歐盟2，4-D Annex III Task Force組織則由美國科迪華、歐洲紐發姆和ADAMA Manufacturing Poland S.A3家公司發起設立，其目的也是爲歐盟2，4-D研究提供資金。