前摩根大通首席股票策略師、Fundstrat Global Advisor創始人湯姆·李（Tom Lee）在週三的一份報告中表示，美國通脹已開始“像石頭一樣下墜”，而不是像羽毛一樣飄起，某些經濟領域已出現徹底的通貨緊縮。

美聯儲主席鮑威爾上週在傑克遜霍爾研討會上重申，美聯儲決心通過積極加息和縮減9萬億美元的資產負債表來抑制通脹。市場目前預計，美聯儲將在9月底的貨幣政策會議上再次大幅加息75個基點。

自鮑威爾講話以來，美國股市已連續四個交易日下跌。

但如果通脹降溫，且“粘性”不如多數人預期的那麼大，可能會改變美聯儲目前的加息軌跡，最終導致美聯儲更快地轉向暫停加息。這將是風險資產的福音，近幾個月來，快速上升的利率阻礙了風險資產的發展。

而根據湯姆·李的說法，美國的通脹正在迅速降溫。

他說：“CPI的42%的組成部分正從最近的高點下降-通貨緊縮。”他補充說，美國9個地區中有5個地區7月份在環比基礎上已出現了徹底的通貨緊縮。

“這5個地區佔GDP的49%。在中東部，CPI年化爲-3.96%，徹底的通縮。”

此外，像二手車價格、機票價格和房地產等主要通脹指標“表明CPI的很多其他組成部分可能開始直接下跌，”李說。

他表示：“很多對應物都表明，通脹下降的速度可能快於普遍預期。這反過來又會改變美聯儲的政策路線。可以說，通脹掉期市場已經反映了這一點，因此隱含通脹水平較低。

在深入研究CPI的實際組成部分時，李強調，汽油、木材和小麥等大宗商品的價格正像石頭一樣下跌，電子產品、雞肉和牛肉等肉類以及服裝的價格也在下跌。

與此同時，二手車、機票和耐用品價格“開始像石頭一樣下跌”，而歷史表明，租金和住房成本很快也將“像石頭一樣下跌”。

通過分析紐約市和舊金山過去40年的租金數據，李發現“當業主等價租金下降時，它會像石頭一樣下跌……租金下降的速度可能比許多人預期的要快得多。”

鑑於通脹正在迅速回落，李再次預測股市下半年將出現反彈，最終可能在年底前將標普500指數推升至新高。他總結道：“底線是，我們看到下半年反彈的論點完好無損。”

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