行業上市公司淨利潤普遍下滑，甚至虧損……2022上半年，水泥行業經歷了較爲艱難的時期。

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下半年水泥行業預期究竟如何？“金九銀十”的傳統旺季能否對業績有所修復？低碳轉型升級的“新路子”有何成果？

上證報記者注意到，近期多家機構密集對天山股份、上峯水泥、寧夏建材等水泥行業區域頭部公司進行調研，以期探尋答案。海螺水泥、天山股份等行業龍頭也主動召開業績說明會，積極回應投資者關切。

機構扎堆調研區域水泥龍頭

8月29日，上峯水泥披露的投資者關係活動記錄表顯示，公司於8月24日接受了近百家機構單位和個人投資者調研，機構類型覆蓋基金公司、證券公司、保險公司等。

8月31日，寧夏建材披露，公司於前一日舉行業績說明會並接受國君證券、國海證券、中銀國際證券、長江證券、摩根士丹利、UBS等十餘家機構調研。8月26日，天山股份亦披露，公司於8月24日接受中金公司、海通證券、中銀證券等10餘家機構調研……

數據來源：公司公告、官網   張問之/表

扎堆調研背後，“下半年需求及水泥價格展望”“公司在‘雙碳’方面的規劃”“煤炭採購量、降低煤炭成本的舉措”等是機構投資者最爲關切的話題。

圖片來源：上峯水泥公告 

據悉，今年以來受到煤價高企成本居高不下、基建及房地產項目投資不足需求低迷、庫存長期位居高位等多重不利因素影響，水泥整體產量創近十年來同期最低水平，水泥企業效益出現普遍的下滑。部分企業更是在營收同比增長的狀態下，淨利潤依然未能實現正增長。

如半年報顯示，寧夏建材上半年實現營收34.87億元，同比增長52.56%；但公司歸母淨利潤爲3.84億元，同比減少0.70%。值得注意的是，寧夏建材上半年營業成本爲28.57億元，同比增加74.41%。

圖片來源：寧夏建材公告 

對此，寧夏建材表示，公司加快推進智慧物流運輸業務外部推廣力度，該業務收入增加使得營收同比增加，因該業務毛利率較低，且因原煤採購價格同比上漲導致報告期公司利潤指標同比有所下降。

據悉，寧夏建材是寧夏最大的水泥、商品混凝土生產企業。目前經營業務主要分佈在寧夏、甘肅、內蒙古等省區，其中在寧夏水泥市場佔據近50%的份額。

“如果下半年區域基建項目投資增加，市場需求同比有所改善，水泥價格預計會出現反彈。”寧夏建材在回答投者提問時直言。

圖片來源：上峯水泥公告 

再看上峯水泥，上半年公司實現營收35.45億元，同比下降1.37%；歸母淨利潤爲7.07億元，同比下降29.97%。上峯水泥在調研中亦表示，上半年公司水泥產品售價前高後低，單位平均售價同比上漲8.84%，但水泥產品單位成本同比上升32.13%，主要是煤炭價格同比大幅上升影響。

據悉，上峯水泥以華東市場爲核心，依託長江水運便捷的物流通道和穩定優質的石灰石資源，佈局長江經濟帶江、浙、皖、贛等省。

對於後市，上峯水泥在調研中表示，公司主業規模處於行業中上游，但在各區域市場主要是跟隨策略。目前華東地區高溫逐漸消退後傳統旺季來臨，下半年在基建等拉動下需求有望恢復，有利於行業景氣度上行。

旺季有望帶來需求好轉

新能源佈局空間大

“七八月份需求環比逐漸恢復，但因高溫、降雨等因素影響，當前仍處弱勢；下半年的水泥需求將呈現一個穩步回升的態勢，尤其在進入9月份以後是一個傳統旺季。”對於下半年，天山股份在調研中直言。

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記者注意到，8月中下旬以來，部分地區水泥價格已有所上調。早前，重慶水泥價格上調60元/噸，河南水泥價格上調30元/噸等。近期北京、天津及河北唐山、秦皇島等多地一些主要廠家再次嘗試推動上調水泥價格50-55元/噸左右；山西太原、陽泉、大同等多地一些主要廠商通知上調30-50元不等……

“隨着四季度旺季到來，相信水泥市場需求將有所好轉。”海螺水泥也在8月31日舉行的業績說明會上表示：“下半年水泥市場需求同比有望實現正增長，全年需求降幅收窄。”

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天山股份表示，隨着水泥需求的恢復，預計水泥價格將會呈現穩步回升的態勢，具體幅度還取決於基建帶動需求程度和各區域的供求關係。

圖片來源：上峯水泥公告 

此外，水泥企業在新能源方面的佈局及未來規劃也是機構調研的重點。上峯水泥透露，上半年已與陽光新能源合作設立平臺公司上峯陽光新能源，充分面向市場，循序漸進，與各基地周邊工商業共同投資開發光儲充一體化微網項目，未來公司會培育成產業鏈延伸的新板塊。

天山股份表示，公司因地制宜實施光伏發電及風力發電項目、生物燃料替代建設，提升清潔能源佔比，採用低價替代原材料，緩解成本上升壓力，目前已建成投入運行的4條光伏發電。公司2022年光伏、風電綠色能源項目計劃投資19個，分佈在河南、上海等區域公司，裝機127MW，年可發電15，410萬度，減排CO213.8萬噸。