今年“露營熱”成爲旅遊業關鍵詞，露營概念股也備受關注。據攜程最新數據，截至8月30日，中秋假期露營GMV比端午增長了58%，同時，年輕一代的“顏值主義”以及對品質的高要求，較大程度影響了露營業態的發展走向。目前A股露營概念股半年報陸續披露完畢，哪些企業借勢起飛？

誰是露營熱受益者？

資料顯示，中國是最主要的戶外休閒傢俱及用品生產國，從事戶外休閒傢俱及用品生產的企業較多，但主要以OEM或者ODM模式經營，業務基本以出口爲主，行業集中度相對不高。其中，牧高笛戶外用品股份有限公司（以下簡稱“牧高笛”）、探路者控股集團股份有限公司（以下簡稱“探路者”）和北京三夫戶外用品股份有限公司（以下簡稱“三夫戶外”）爲A股擁有自有戶外裝備品牌的代表性上市公司。上述三家企業上半年共實現營收15.69億元，淨利潤合計1.18億元。其中，牧高笛、探路者均爲露營熱受益者。

今年上半年，牧高笛實現營收8.67億元，同比增長61.34%；淨利潤1.13億元，同比增長111.8%；扣非淨利潤1.1億元，同比增長138.02%。探路者以戶外用品業務和芯片業務爲主，戶外用品業務上半年實現營收4.58億元，同比增長12.08%，佔總營收的比重爲98.66%。整體來看，今年上半年探路者總營收4.65億元，同比增長13.56%；淨利潤2096.93萬元，同比增長47.24%；扣非淨利潤-990萬元，同比下滑471.44%。

新京報貝殼財經記者對比數據發現，營業總成本是造成探路者與牧高笛盈利差距的主要原因之一。上半年，探路者營業總成本增至4.7億元，其中僅銷售費用便達1.45億元，是牧高笛的近4倍。在銷售費用中，探路者與牧高笛上半年的人員費用分別爲4443.49萬元和1459.23萬元。此外，探路者還有約2886.81萬元的商場費用以及1546.49萬元的物流費等多項開支。

三夫戶外則是三家企業中上半年唯一營收淨利雙雙下滑的公司，實現營收2.37億元，同比下滑4.84%；淨利潤-1578.63萬元，同比下滑1165.12%。對於下滑原因，三夫戶外表示上半年連鎖零售行業受到疫情較大沖擊，多地線下門店和其他業務部分時段關閉，賽事、團建、親子青少年業務板塊也都受到延期、閉園、限流等不同程度的限制。

截至報告期末，牧高笛實體門店共213家，其中直營店27家；探路者門店785家，其中直營店170家。相較於牧高笛、探路者，三夫戶外線下店體量較小，也是唯一堅持直營開店策略的企業，共擁有47家直營連鎖店。

哪家自有品牌最賺錢？

按品牌來看，牧高笛的MOBI GARDEN成爲三家上市公司自有品牌中增速最高的品牌。東吳證券統計顯示，今年上半年牧高笛主品牌MOBI GARDEN的戶外裝備業務（即“大牧”）實現收入3.15 億元，同比增長292%，其中，第二季度同比增幅達345%。MOBI GARDEN的戶外鞋服業務（即“小牧”，包括戶外鞋服品牌MOBI GARDEN URBAN和山系露營服裝品牌MOBI VILLA）實現收入3103萬元，同比下滑27%。

對於“小牧”收入下滑原因，東吳證券分析指出，目前URBAN處於調整期、VILLA處於起步期，加之“小牧”以線下爲主，第二季度銷售受到疫情衝擊。

今年上半年，牧高笛來自線上渠道的營收增幅顯著，同比增長248.81%至1.47億元。“小牧”直營店和加盟店的營收增幅則分別同比下滑3.25%和36.18%至1182.76萬元和1920.65萬元。“大牧”線下渠道同比大幅增長341.04%至1.67億元。

三夫戶外自有品牌的增速也同樣亮眼。報告期內，三夫戶外自有品牌營業收入爲6381.42萬元，同比增長74.7%，佔主營業務收入的29.11%。其中X-BIONIC產品營業收入爲5225.84萬元，銷售同比增加118.32%。上半年門店業務收入1.16億元，同比下滑6.8%；線上銷售交易額爲1.38億元，同比增長41.43%。

探路者旗下主品牌探路者（TOREAD）實現營收3.75億元，同比增長18.55%；TOREAD.X品牌實現主營業務收入632.83萬元，同比增加25.42%。Discovery Expedition和TOREADKIDS分別實現主營業務收入4334.74萬元和2210.68萬元，分別同比減少13.23%和21.02%。在渠道方面，探路者在線上和直營的營收均出現下滑，分別爲1.05億元和9201萬元，加盟渠道則以1.71億元的營收領跑。

此外，探路者方面稱，近年來，消費者需求的變化爲國貨打開了新的發展空間，國貨快速搶佔市場份額。爲了順應國潮趨勢，未來公司的戶外業務板塊將聚焦資源發展和培育自有品牌。在此背景下，探路者全資子公司於今年5月與Discovery Expedition品牌授權方簽署了相關終止協議，品牌授權過渡期將在今年12月25日終止。

除戶外裝備，三夫戶外是三家企業中唯一涉及露營營地的公司。報告期內，三夫戶外旗下Sanfo Hood露營廠牌完成落地及運營營地共計8個，搶佔節假日出遊紅利期，實現單個營地日均流量超200人。同時，還與北京兩大高端民宿瓦廠酒店、山裏寒舍達成戰略化合作協議，共同打造野奢度假風帳篷營地，併爲國內多個省市的營地運營客戶提供相關服務。松鼠部落親子戶外樂園、鷹極安全教育培訓也針對露營展開佈局。但受疫情影響，上半年三夫戶外的戶外服務板塊實現營收1726.92萬元，同比下滑47.59%。

眼下，國內露營熱度仍在持續攀升。據攜程數據，截至8月30日，中秋假期露營GMV比端午增長了58%。年輕一代的“顏值主義”以及對品質的高要求也較大程度影響了露營業態的發展走向，在攜程露營產品評價中，項目豐富度、營地周邊景觀、是否出片成爲好評關鍵詞前三名。眼下，冬季露營淡季即將到來，在中秋與國慶假期加持的秋季，戶外品牌又將如何抓住市場機遇？

深圳市思其晟公司CEO伍岱麒表示：“露營不完全是疫情下的特殊產物，某種意義也和消費者回歸自然的旅遊心理需求以及鄉村振興的發展推動相關。作爲一種親近自然的活動，露營有其特殊情趣，隨着更多品牌商或戶外機構的教育，消費者需求會被逐漸激發，未必會因爲旅遊行業復甦而被取代或者完全不發展。品牌要維持消費熱度，需要持續進行消費者溝通及教育。”

新京報貝殼財經記者 鄭藝佳

　

責任編輯：凌辰 SF179