來源：中國基金報

見習記者/周倬睿

北京時間9月6日晚間，法國知名遊戲公司育碧發佈公告稱，騰訊向其控股股東吉列莫特兄弟（Guillemot Brothers Limited）投資3億歐元，收購吉列莫特兄弟49.9%的股份和5%的投票權。此外，育碧表示已授權騰訊將其在育碧的直接持股比例由現有的4.5%提高至9.99%，但育碧的管理和運營保持不變，騰訊將不會有任何業務否決權。

3億歐元增持交易細節

該公告稱，騰訊對吉列莫特兄弟（Guillemot Brothers Limited）的投資達3億歐元，其中包括2億歐元的股份收購和1億歐元的增資。此外，騰訊還向吉列莫特兄弟（Guillemot Brothers Limited）提供長期無擔保貸款，爲其債務再融資，並提供額外的可用於收購育碧股權的財務資源。

騰訊收購吉列莫特兄弟（Guillemot Brothers Limited）49.9%的股份及5%的投票權，但後者仍由Guillemot家族控制。騰訊將不會在其董事會中派駐代表，也不會獲得對其業務的否決權。

此外，育碧董事會已授權騰訊將其在育碧的直接持股比例從4.5%提高到9.99%。騰訊在5年內不能出售其在育碧的股份，超過5年後，Guillemot家族擁有該股份的優先購買權。騰訊還承諾本次交易後的8年內，不能增加將其對育碧的直接持股，其持股比例保持9.99%不變。

育碧作爲法國老牌遊戲開發商，旗下擁有《刺客信條》、《波斯王子》、《彩虹六號》等多款深受全球玩家喜愛的熱門遊戲。但育碧最近四年的日子並不好過。受近年來連續多次出現新遊戲延期發行、公司管理層遭遇性騷擾指控等負面事件影響，育碧股價從四年前高點的美股逾100歐元震盪下跌，截至發稿，育碧股價盤中在每股36歐元左右徘徊。

據外媒報道，今年4月，由於育碧股價長期處於歷史低位引發資本關注，包括黑石、KKR&Co.等在內的收購基金都表示出對育碧的收購興趣，不過這些交易最終都未達成。騰訊本次收購的交易價格對育碧的隱含估值爲80歐元/股，爲該公司歷史股價的高位。

騰訊與育碧早在2018年就已結緣，當時騰訊以每股66歐元的價格首次購買了育碧5%的股份，還爲Guillemot的控股權提供長期貸款，爲其債務再融資。2015年，傳媒巨頭維旺迪開始了對育碧的惡意收購，而當時扮演了“白衣騎士”之一逼退維旺迪的正是騰訊。2018年3月，育碧、吉列莫特兄弟、騰訊和安大略省教師養老金計劃斥資20億歐元買進維旺迪手中全部的育碧股份，維旺迪表示5年內不再收購育碧股份，宣告維旺迪的惡意收購以破產告終。

對於本次交易，育碧首席執行官兼聯合創始人Yves Guillemot在接受媒體採訪時表示：“這項交易驗證了我們的戰略，並凸顯了我們長期建立的資產的強大內在價值，這對我們的團隊、遊戲玩家和股東來說是個好消息。騰訊是許多行業領導者的重要股東夥伴，他們創造了最傑出的視頻遊戲。這項交易加強了我們在未來幾年創造出強大價值的能力。”

騰訊遊戲業務積極出海

香港一位長期關注TMT 行業的分析師告訴記者，騰訊此次收購可能與監管部門自去年6月以來沒有再向騰訊發放新的遊戲版號有關。“和之前騰訊買海外遊戲公司一樣，騰訊可能考慮通過與這些海外遊戲開發商以各種合作形式開發新遊戲IP，一旦國內監管環境改變，騰訊可以直接將現成的遊戲帶回國。”該分析師稱。

事實上，騰訊今年以來在遊戲出海業務上動作不斷。就在一週前，騰訊成爲日本遊戲公司 From Software 第二大股東，持股 16.25%。8月31日，日本角川集團宣佈，旗下子公司 From Software 擬以每股 1145 萬日元的價格，向騰訊旗下子公司 SixJoy發行 1703 股，交易額總計 195 億日元（約 9.7 億人民幣），本次增資完成後使騰訊成爲From Software的第二大股東。

就在同一天，網易公司宣佈其遊戲部門網易遊戲收購了法國遊戲開發商Quantic Dream s.a.，網易未對此次收購披露具體的財務數據，但早在2019年網易就收購了Quantic Dream的部分股權。

在國內反壟斷監管的背景下，互聯網平臺公司的成長性是否已經見底一直以來是市場熱議的話題。對此，南方科技創新基金經歷王博曾表示互聯網成長因子有三個：首先是政策，政策是新興產業最大的影響因素；第二是互聯網人口紅利，2020年開始互聯網人口紅利開始見底；第三則是出海，他表示互聯網遊戲公司和直播公司都已開始佈局出海業務。對於互聯網公司的未來成長性，王博表示上述三個成長因子中的前兩個處於被打壓或不明朗的狀態。由此可見，積極佈局出海業務將可能是目前互聯網公司唯一明確的成長因素。