爲化解房地產風險，廣東地方AMC也出手了。

9月8日，廣州資產、越秀地產和深圳市小馬歡騰投資發展有限公司（以下簡稱“小馬投資”）簽署合作意向書，三方將發揮各自在企業破產重整和地產開發的資源優勢，打造“金融破產重整+地產策劃開發”的商業模式，以參與粵港澳大灣區房地產風險化解及行業整合。

越秀金控方面對界面新聞記者表示，合作還處於意向階段，沒有具體的項目推進。

此次參與簽約的三分公司，包括了廣州地方AMC、廣州市屬國企和一家深圳民企。

據銀監會規定，每省最多可設置2家地方性AMC，而廣州資產正是廣東省第二家持牌地方AMC（資產管理公司）。成立於2017年4月的越秀金控（000987.SZ）和越秀地產一樣，同屬於廣州國企越秀集團。

小馬投資則是一家深圳民企，已在深圳投資、運作過不良資產處置和城市更新項目。具有前期服務商、房地產開發企業、AMC金融機構在內的合作資源。

不難發現，在政府引導的背景下，今年以來 AMC開始越來越多的參與到房地產行業的紓困中來，參與主體更是逐漸從四大全國性AMC擴展到地方性AMC，包括浙商資產、江蘇資產、河南資產、湖北資產等。

目前國內現階段共存續59家地方性AMC。除吉林、雲南、貴州、青海、西藏、新疆、河北只有1家地方性AMC外，其餘省份均已設立兩家地方性AMC。

AMC參與處置地產不良資產的模式主要包括六種：擔任破產管理人、債權收購、共益債權投資、爲重整人提供配資、擔任重整投資人、提供受託管理服務。

房地產行業首席分析師夏亦豐預計，地方性AMC將更多地參與解決省內出險房企的流動性問題，與全國AMC一起爲行業的“出清”與風險化解起到提振市場信心的作用。

越秀金控披露的信息顯示，廣州資產與越秀地產以及小馬投資合作的商業模式爲“金融破產重整+地產策劃開發”。依據各方的資源及專業優勢，廣州資產在此次合作中應該充當的就是資產重組方，需要提供資金支持，越秀地產則負責開發和運營。

廣州資產是越秀金控不良資產資產管理業務的平臺，主要業務包括不良資產批量收購處置、重組重整及投資等。據越秀金控上半年年報，廣州資產以紓困房地產爲契機，協同越秀地產等房企，參與地方問題企業重組重整，培育利潤增長點。

從越秀地產的角度來看，因其國企的身份被市場賦予了“白衣騎士”角色，外界都在關注它是否會收購出險房企的項目。

今年三月的業績發佈會上，越秀地產董事長林昭遠曾表示，目前各大金融機構已經主動對接我們公司提供併購貸，從公司的角度錢是不差的，但在收購項目方面會嚴格一點，要符合我們城市的重疊度，太偏離的不一定會考慮。

去年以來，越秀地產確實也是一直在接洽收併購項目，已收購部分合作項目股權，包括花樣年重慶相關項目股權等。

但也正如越秀地產管理層在上月的中期業績會上所強調的，對於收併購始終保持謹慎，秉持優中選優的態度，只有遇到合適的標的纔會併購。

在地產行業調整的背景下，有着資金優勢的越秀地產拿地力度並沒有因市場環境變化而明顯減少。

例如2020年，越秀地產的土地投資支出爲410億元，超出原本的土地預算近110億元；2021年的土地投資預算約爲520億元，同比增長26.8%；2022年，當不少房企的投銷比分子降至個位數時，越秀地產仍定下了40%的投銷比計劃，預計可用拿地資金457億元。

平安證券研報指出，越秀地產今年上半年的拿地力度在同行中保持前列，其中拿地銷售面積比爲61.3%，位居第2位；拿地銷售金額比爲16.5%，位居行業第9位。

不過從拿地方式來看，越秀地產的收併購所佔比重很小。上半年新增土地中，越秀地產公開市場方式拿地佔比約爲45%，約55%通過非公開市場獲取，其中TOD、“城市運營”、國企合作增儲模式分別佔新增土儲的2.3%、25.5%、9.3%。

事實上，不僅越秀地產，其它央企國企對收購項目也十分謹慎。

華潤置地首席戰略官謝驥近期表示，華潤置地今年大量接觸了一批收併購項目，總體來看，收併購項目相對比較複雜，股權端、債權端的資產狀況和債權債務關係比較複雜，利益平衡難度比較大；另外，隨着公開土地市場競爭相對緩和，收併購項目也未必比公開市場的性價比更高。

如論是地產同行，還是AMC，他們的紓困更傾向於單個項目。

天風證券分析稱，當前市場化紓困對項目質量要求較高，且大部分優質資產可能已經被市場消化，對於更多資不抵債的項目仍面臨重組定價、紓困資金的來源和退出問題。

如今，代表廣州地方資本力量的合作意向達成，對於奧園、富力、雅居樂、合景泰富、時代中國等有需求通過資產處置來緩解現金流壓力的房企而言，也意味着多了一個獲救機會。