進入9月以來，波羅的海指數出現強勢上漲行情，週三重返1500點關口。歐洲能源危機等因素推高了煤炭的需求，同時農產品運輸隨着黑海通道被打開而逐漸步入正軌。分析人士認爲，雖然上漲趨勢可能會持續一段時間，但全球經濟前景的不確定性可能會成爲行情轉折的導火索。

全球搶煤催生行情

波羅的海乾散貨指數反映着世界幾條主要航線的即期運費變化，包含Capesize（海岬型/好望角型）、Panamax（巴拿馬型）、Supramax（超靈便型）三種船型運價。其中海岬型船隻載重量17-18萬噸，主要用於鐵礦石和煤炭等工業物資的長途運輸，巴拿馬型船隻載重量在6-8萬噸，主要運輸穀物和糖等民生物資，超靈便型船隻載重量在5-6萬噸，主要運輸穀物、化肥、水泥等產品。

最新報價顯示，波羅的海乾散貨運價指數週三上漲13.3%，至1595點，爲今年2月以來的最大單日漲幅，本月已累計上漲65%。其中海岬型船運價指數飆升45%，至1565點，本月累計上漲約418%，巴拿馬型船運價指數上漲3.4%，至2145點，超靈便型散貨船運價指數上漲21點，至1505點。

海岬型船運價指數暴漲的背後與煤炭需求增長直接相關。歐洲能源危機和多地電力供應短缺推動了全球對煤炭資源的爭奪，目前，多個歐洲國家已經恢復了燃煤電廠，而包括印度在內的其他主要消費國也加快了進口的步伐。

波羅的海國際航運公會（BIMCO）首席航運分析師拉斯穆森（Niels Rasmussen）表示，歐盟禁止從俄羅斯進口煤炭，供應模式的轉變將推高全球煤炭運輸的平均航程和整體散貨需求。他指出，俄羅斯煤炭很可能被從美國、澳大利亞、哥倫比亞和南非進口的煤炭所取代。本月初澳大利亞紐卡斯爾港現貨煤炭創下歷史新高，幾乎是去年同期水平的三倍。

與此同時，鐵礦石企穩也成爲了重要推手。大連鐵礦石期貨價格本週創下兩週新高，供應擔憂和需求強勁的跡象支撐了價格。

巴拿馬型船運價上升則離不開全球糧食運輸逐漸步入正軌的影響。8月俄羅斯、烏克蘭、土耳其和聯合國等多方達成了恢復烏克蘭穀物和化肥出口的過境程序，通過黑海出口烏克蘭糧食的船舶將受到10海里緩衝區的保護。聯合國高級官員預計，未來通過黑海出口烏克蘭糧食的船隻數量將“大幅增加”，這對於緩解全球糧食危機將發揮重要作用。

經濟陰雲考驗需求持續性

海運市場的景氣程度與世界經濟的波動密切相關，由煤炭、鐵礦石需求推動的脈衝還是持續行情尚需觀察。

波羅的海指數在8月下跌近50%，創下了2010年1月以來的最差表現。其中，本月表現極爲出色的海岬型船運價指數單月重挫86%，其中重要的原因是全球經濟放緩壓力下的鐵礦石需求不振。

光大期貨發佈報告稱，由於需求相對疲軟，全球和中國幹散貨船港口擁堵得到緩解，運力有效釋放。據克拉克森港口擁堵指數顯示，截止8月中旬全球散貨船在港運力佔比爲31%，較4月的36%明顯下降，且接近疫情前2016-2019年30%的平均水平。

今年以來，包括美聯儲、歐央行、英國央行在內的多家全球主要央行進入了加息週期，下半年開始貨幣政策轉向對經濟造成的壓力逐漸顯現。受需求回落影響，目前歐元區和美國製造業採購經理人指數PMI已經跌破50的榮枯分界線，有關經濟衰退的擔憂正在升溫。

世界銀行、國際貨幣基金組織IMF年內已經多次下調全球經濟增長預期。評級機構惠譽週三發佈報告，大幅下調全球GDP預期，原因是供應衝擊和全球央行加息速度加快。目前預計2022年全球GDP將增長2.4%，2023年僅增長1.7%。預計美國經濟在2022年和2023年分別增長1.7%和0.5%。歐元區和英國將在今年晚些時候進入衰退，預計美國將在2023年年中開始溫和衰退。