華創證券發佈研究報告稱，維持康諾亞-B（02162）“推薦”評級，預計核心產品有望於2024年開始產生營收，預測2022-24年歸母淨利潤爲-7.18/-8.25/-5.66億元，目標價57.3港元。截至2022年6月30日，公司收入1億元，經調整淨虧損7397萬元，相比去年同期減少6698萬元。成都新生產基地建設將於年內完成，提供16000升產能，爲未來研發及商業化提供保障。公司費用控制合理，在手現金充足，能夠充分支持未來發展。

報告中稱，公司核心管線取得里程碑進展。1）CM310（IL-4Rα單抗）：獲得CDE授予的突破性療法認定，已於一季度啓動成人中重度特應性皮炎臨牀III期試驗，預計將於下半年完成入組。慢性鼻竇炎伴鼻息肉臨牀II期試驗達到主要終點，並於年中啓動臨牀III期試驗。兩項適應症均有望於2023年向NMPA提交NDA。此外，治療過敏性鼻炎和成人中重度特應性皮炎的臨牀試驗申請於7/8月獲得CDE和FDA批准。2）CM326（TSLP單抗）：臨牀前數據優於已上市競品，啓動中重度特應性皮炎和慢性鼻竇炎伴鼻息肉的兩項臨牀Ib/IIa期臨牀試驗。3）CMG901（Claudin18.2ADC）：全球進度領先，已完成實體瘤臨牀I期劑量遞增階段受試者入組，於二季度在中國同步啓動劑量拓展階段試驗，治療復發/難治性胃癌及胃食管結合部腺癌適應症獲得FDA授予的孤兒藥及快速通道資格認定。

該行表示，康諾亞早期管線也在持續推進。1）CM338（MASP-2單抗）：全球同靶點第二，體外數據相比競品對靶點抑制更強，持續推進健康人中的臨牀I期試驗，並計劃於下半年啓動針對IgA腎病的臨牀試驗。2）CM313（CD38單抗）：持續推進單藥血液瘤臨牀I期試驗，已進入劑量拓展階段，並已獲批開展系統性紅斑狼瘡的臨牀試驗。3）三款分別靶向CD20、BCMA、GPC3的CD3雙抗均已進入臨牀階段，臨牀前研究顯示發生細胞因子風暴可能性低。4）CM369（CCR8抗體）：同類首創藥物，於8月獲得CDE批准開展治療晚期實體瘤的臨牀試驗。