策略摘要

由於點陣圖顯示出美聯儲更爲激進的加息預期，故此當前操作暫時仍建議以觀望爲主。待市場將議息會議結果徹底消化後，再尋求逢低吸入的機會。

核心觀點

■貴金屬市場分析

宏觀面

昨日，據金十訊，美聯儲在固定利率逆回購操作中總計接納了102個對手方的2.359萬億美元，創歷史新高。美國財長耶倫講話顯示，她非常希望美聯儲能在保持強勁勞動力市場的同時解決通脹問題。耶倫相信美國通脹一定會在明年下降，但明年也許無法達到2%的通脹目標。這似乎也在暗示美聯儲持續加息的節奏即便在明年也不會出現改變，因此目前美元依舊呈現偏強的態勢。而貴金屬則是繼續維持震盪格局。不過隨着加息的推進，市場對於未來經濟展望的擔憂也會隨之加劇，目前長短端美債收益率倒掛程度也不斷加深，因此就操作而言，單邊暫時以觀望爲主。但從投資組合資產配置的角度而言，可以適當逢低吸入黃金資產。

基本面

上個交易日（9月22日）上金所黃金成交量爲9，542千克，較前一交易日下降16.87%。白銀成交量爲825，504千克，較前一交易日上漲46.29%。上期所黃金庫存爲3，036千克，較前一交易日持平。白銀庫存則是較前一交易日下降17，691千克至1，378，819千克。

最新公佈的黃金SPDR ETF持倉爲950.13噸，較前一交易日下降2.03噸。而白銀SLV ETF持倉爲14，989.73噸，較前一交易日上漲15.76噸。

昨日（9月22日），滬深300指數較前一交易日下降0.88%，電子元件板塊則是較前一交易日下降0.33%。光伏板塊則是與前一日上漲0.52%。

■策略

黃金：中性

白銀：中性

套利：暫緩 

金銀比價：暫緩

期權：暫緩

■風險

美元以及美債收益率持續走高