種種跡象表明，在此輪市場調整中，無論是基金經理還是基金投資者，表現都較爲理性。一方面，在市場震盪之際，多位知名基金經理積極撿拾便宜籌碼，頻繁調研上市公司以尋覓投資機會；另一方面，面對基金淨值下跌，不少投資者沒有盲目贖回基金，甚至有所加倉，多隻明星基金的規模保持穩定。

從部分基金最新發布的四季度投資策略來看，基金經理認爲A股市場顯現出一定的韌性，經過調整後優質標的性價比凸顯，有較多投資機會值得把握。

基金經理：撿拾便宜籌碼

多位知名基金經理近期動作頻頻。金博股份最新發布的《關於回購股份事項前十名股東和前十名無限售條件股東持股情況的公告》顯示，截至9月15日，傅鵬博管理的睿遠成長價值持有金博股份444.57萬股，和7月28日相比，增加了近80萬股。

除了傅鵬博，謝治宇管理的興全趨勢投資、任相棟管理的興全合泰均新進成爲金博股份前十大流通股股東。

繼參與普萊柯定增後，王國斌旗下的泉果基金又參與了江豐電子的定增，獲配207.18萬股，投入金額爲1.76億元。

另一位公募老將周蔚文管理的多隻基金則參與了力量鑽石的定增。具體來看，周蔚文管理的中歐新趨勢、中歐新藍籌、中歐時代先鋒、中歐精選、中歐匠心兩年持有、中歐洞見一年持有等多隻基金合計獲配100萬股以上。

從基金加倉的標的來看，均屬於熱門的新興賽道。例如，金博股份是光伏碳和碳熱場龍頭企業，4月27日以來，短短3個多月時間股價翻番。近日其股價有所調整，較前期高點跌去20%。江豐電子則是半導體靶材龍頭，力量鑽石屬於時下較熱的培育鑽石行業。

除了加倉，近期多位投資老將現身上市公司調研活動。具體來看，王國斌參與了對楚江新材的調研，南方基金投資老將孫魯閩也出現在調研名單中。同犇投資創始人童馴調研了美暢股份，正心谷創始人林利軍則調研了永茂泰。

從上述知名基金經理調研的上市公司情況來看，它們的市值並不大，多屬於細分行業龍頭。例如，楚江新材最新市值不足200億元，永茂泰市值甚至低於100億元。

基民：堅守明星基金

面對基金淨值下跌，不少基金投資者沒有盲目贖回基金，甚至有所加倉。

根據富國基金9月23日發佈的基金投資非公開發行股票公告的數據測算，截至9月21日，富國天惠精選成長的規模爲323.68億元；截至二季度末，富國天惠精選成長的規模爲370.57億元。據此計算，三季度以來富國天惠精選成長的規模縮水了12.65%，而同期基金淨值下降了12.71%。這表明，三季度以來富國天惠精選成長基金份額並未減少，甚至略有增加。

無獨有偶，和二季度末相比，周蔚文管理的中歐新藍籌、中歐新趨勢等基金最新規模基本保持穩定。

此外，從互聯網基金銷售平臺公佈的數據來看，多隻明星基金依然較受投資者青睞。例如，張坤管理的易方達藍籌精選近1個月定投人數爲17.18萬，蕭楠管理的易方達消費行業近1個月定投人數也超過17萬。

基民逆勢抄底行爲在指數基金上體現得更爲明顯。Choice數據顯示，上週（9月19日至9月23日）股票型ETF獲淨申購126.43億份。

在中庚基金副總經理丘棟榮看來，對於持有人回報來說，銷售時機、買入時機的重要性遠遠高於投資能力和淨值上漲。“所以我們願意在這個時間點引導、號召投資者跟我們站在一起，正確承擔市場波動風險。”

A股處於長期底部區域

從明星基金經理發佈的最新投資策略來看，多數基金經理對後市並不悲觀，認爲當前仍有較多的結構性機會可以把握。

萬家宏觀擇時多策略基金經理黃海表示，在經歷前期回調後，目前A股的估值水平整體已處於絕對低位。

“A股正處在堅實的長期底部區域，雖然受各種不確定因素的影響會有所震盪，但長期來看具有廣闊的上漲空間。四季度依然相對看好能源板塊和房地產龍頭，前者受益於全球能源價格上漲，後者受益於穩增長政策以及行業格局的改善。”黃海說。

在富國基金經理王園園看來，相比海外市場的高波動，A股顯示出一定的韌性，受到的擾動相對較小。目前國內經濟穩步復甦，流動性保持合理充裕，之前的一些利空因素已通過下跌被市場消化了不少。

中歐基金經理劉偉偉依然較爲看好成長股。他認爲，經過三季度的回調，高景氣方向中優質龍頭公司的估值已進入合理甚至偏低水平，這些行業包括光伏、儲能、新能源汽車、汽車零部件等，將從中精選有成長空間的公司。此外，四季度劉偉偉也會關注明年有較大機會出現反轉的行業，如以食品飲料、航空機場爲代表的消費股，半導體芯片設計和醫藥股等。

外資機構對後市的看法也較爲一致。“目前市場處於震盪築底的階段，我對後市相對樂觀。目前市場估值已下調了不少，後市不會有大的風險。”施羅德投資公募業務（籌）首席投資官安昀認爲，從中長期、多資產的角度看，A股是目前全球範圍內頗具成長機會的市場之一，對海外投資者很有吸引力。