瀘州老窖集團

“穩健”的白酒巨頭瀘州老窖今年能重回前三嗎？

10月14日晚間，瀘州老窖股份有限公司（瀘州老窖，000568.SZ）披露2022年前三季度業績預告，預計今年前三季度歸屬於上市公司股東的淨利潤在80.52億到82.57億元，同比（較上年同期）增長28.32%-31.58%；扣除非經常性損益後的淨利潤預計爲79.99億至82.06億元，同比增長27.43%-30.73%。

瀘州老窖預計，第三季度淨利潤爲25.21億元至27.25億元，同比增長23%-33%；扣非淨利潤爲25.03億元至27.09億元，同比增長21%-31%。

按照瀘州老窖披露的2022年半年報數據估算，其第三季度的淨利潤環比增速約在-5%至2.5%之間，扣非淨利潤環比增長約-4%至2.9%。

對於淨利潤同比增長，瀘州老窖歸因爲公司核心產品銷售收入增長。

不少投資者給瀘州老窖貼上“穩健”的標籤。從2015年劉淼走馬上任董事長一職開始，瀘州老窖的淨利潤以每年同比30%左右或以上的增速增長；營收方面，除了2020年其增速僅約5%，瀘州老窖保持了每年的營收同比增長20%以上。

“穩健”了近7年，瀘州老窖“重回前三”的口號也喊了7年。最新披露的2022年前三季度業績預告，瀘州老窖依舊被洋河股份（002304.SZ）壓了一頭。

由於瀘州老窖暫未披露當期營收情況，而洋河股份暫未披露淨利潤數據，對比兩者的扣非淨利潤來看，洋河股份今年前三季度預計扣非淨利潤約86.65億元，而瀘州老窖同期的扣非淨利潤預計爲79.99億元-82.06億元，兩者相差在6.66億元-4.59億元。2021年前三季度，兩者的扣非淨利潤差距在5.7億元左右。

但從第三季度單季來看，瀘州老窖的表現優於洋河股份。今年第三季度，瀘州老窖的扣非淨利潤預計爲25.02億元至27.09億元，而洋河股份預計同期的扣非淨利潤爲20.22億元。此外，瀘州老窖第三季度的扣非淨利潤同比增速預計爲21%-31%，高於洋河股份約20.21%的增速。

前有洋河，後有汾酒。今年以來，山西汾酒（600809.SH）加速追趕，預計前三季度的淨利潤同比增長約42%至70億元，第三季度單季的淨利潤同比增長約53%至20億元。

在2021年財報中，瀘州老窖爲自己定下了2022年實現營業收入同比增長不低於15%的目標。在9月16日舉辦的投資者網上集體接待日上，劉淼表示“有信心完成董事會年初制定的經營目標”。但董事會祕書王洪波也坦言，“疫情管控地區限制了餐飲堂食等消費場景，對行業動銷速度有一定影響，”公司將“努力完成銷售任務”。

瀘州老窖官網介紹，其位於四川省瀘州市，旗下主要有“國窖1573”、“瀘州老窖”等系列產品，被譽爲“濃香鼻祖”。

截至10月14日，瀘州老窖（000568.SZ）收漲1.1%，報收212.22元，總市值3124億元。