來源：長江商報

長江商報消息 ●長江商報記者 金度

從高成本下的高品質到低成本之上的高品質，鹽津鋪子的營銷策略發生變化，對公司的業績影響如何？

10月15日，鹽津鋪子（002847.SZ）發佈業績預告修正公告，對第三季度和前三季度的業績進行了向上修正。總體看來，公司預計第三季度淨利潤和前三季度淨利潤多了約500萬元，預計增長幅度爲166.31%至184.43%。

值得注意的是，2022年一季度，鹽津鋪子的營收和淨利潤分別同比下滑2.91%、25.15%。

業績雙降對鹽津鋪子而言是巨大的利空，在一季報披露當日，公司高管邱湘平選擇了提前“逃跑”，違規減持5.90萬股。

因此，10月15日，鹽津鋪子公告稱，邱湘平收到了中國證券監督管理委員會湖南監管局出具的警示函。

三季度淨利預告上調500萬

鹽津鋪子自2005年8月成立以來，一直聚焦主業，專注休閒食品行業，長期堅持自主製造。

2017年2月8日上市後，鹽津鋪子着重夯實基礎，2018年至2020年逐步從區域走向全國。

10月15日，鹽津鋪子發佈了2022年前三季度業績預告修正公告，對第三季度和前三季度的業績進行了向上修正。

此前公告顯示，鹽津鋪子預計前三季度歸母淨利潤爲2.008億元至2.148億元，而上年同期的淨利潤則是7728.98萬元，相較之下2022年前三季度淨利潤預計增長159.85%至177.96%。

而第三季度的歸母淨利潤預計爲7200萬元至8600萬元，上年同期的淨利潤是2866.77萬元，相較之下同比預增151.15%至199.99%。

在修正公告中，鹽津鋪子披露，公司2022年第三季度的淨利潤預計爲7700萬元至9100萬元，同比增長168.6%至217.43%；前三季度的淨利潤爲2.058億元至2.198億元，同比增長166.31%至184.43%。

這也表示，鹽津鋪子預計第三季度和前三季度淨利潤比此前預告的多了約500萬元。

需要關注的是，2022年一季度，鹽津鋪子營業收入達5.75億元，同比下滑2.91%；淨利潤達6139.95萬元，同比下滑25.15%。

2022年1月份，鹽津鋪子發佈公告，宣佈降低公司股票激勵計劃中的業績考覈目標，將2022年營收增長不低於62%下降爲不低於38%，將扣非淨利潤增長率不低於101%降爲不低於31%。

2020年，鹽津鋪子營業收入爲19.59億元，扣非後的淨利潤爲1.894億元。因此，公司2022年激勵目標是營業收入達27.03億元，扣非淨利潤達2.48億元。

2022年上半年，鹽津鋪子營業收入達12.10億元，同比增長13.73%；淨利潤達1.29億元，同比增長164.97%；扣非淨利潤的表現最爲亮眼，達到1.14億元，同比增長523.33%。

由此來看，鹽津鋪子要完成2022年股票激勵計劃並不算太困難。

直營KA商超模式收入銳減

對於業績的上漲，鹽津鋪子有一套說法。

業績預告中，鹽津鋪子介紹，經歷2021年二季度起4個季度轉型升級之後，公司轉型升級效果逐步顯現，公司產品從“高成本下的高品質+高性價比”升級成爲“低成本之上的高品質+高性價比”，由渠道驅動增長升級爲“產品+渠道”雙輪驅動增長；公司銷售產品和銷售渠道實現結構性持續優化，核心品類全渠道拓展實現穩健增長，整體略超預期。

一般來看，低成本與低品質可以劃上等號，而鹽津鋪子爲何在成本降低之下，又保障高品質呢？

2022年上半年，鹽津鋪子營業成本達7.56億元，同比增長19.48%，超過了營收的增幅，其成本依然居高不下。

鹽津鋪子表示，主要是因爲收入增加成本相應同向增加、部分原材料漲價及新品推廣較多所致。同時，根據新收入準則，2022年1—6月營業成本中列支物流費用和配送費用共計5048.61萬元。

而鹽津鋪子上半年銷售費用達2.29億元，同比下滑23.1%。公司表示，因調整營銷戰略，減少商超渠道投入，導致銷售費用減少；上期物流費用和配送費用共3829.04萬元仍歸集在銷售費用中。另外，公司（稅前）列支股份支付費用1914.28萬元。

值得一提的是，2022年上半年，鹽津鋪子研發投入達2951.94萬元，同比減少6.85%。

鹽津鋪子董事長張學武曾表示，“鹽津鋪子多年來一直是以商超模式取勝，從公司成立開始，到上完市以後的前三年，都是聚焦在商超渠道發展”。

數據顯示，2017年至2021年及2022年上半年，鹽津鋪子直營商超渠道（直營KA商超模式）營業收入分別爲4.04億元、4.66億元、4.98億元、6.3億元、6.59億元、2.27億元，佔營業收入的比例分別爲53.57%、42.05%、35.56%、32.18%、28.90%、18.79%。

相比之下，同期，鹽津鋪子電商渠道營業收入分別爲4947.43萬元、1.02億元、7019.50萬元、1.09億元、1.39億元、1.53億元，佔營業收入的比例分別爲6.56%、9.23%、5.02%、5.58%、6.08%、12.66%。

可以見到，公司直營KA商超模式的營收佔比逐年下降，電商渠道則上升迅猛。

高管違規減持後離職

不過，整體業績向好的鹽津鋪子，卻掩蓋不了高管在資本市場犯下的錯。

10月15日，鹽津鋪子公告稱，公司原高級管理人員邱湘平於10月14日收到中國證券監督管理委員會湖南監管局出具的《關於對邱湘平採取出具警示函監管措施的決定》。

經查，邱湘平作爲鹽津鋪子高級管理人員，2022年4月22日通過集中競價方式賣出鹽津鋪子股票5.90萬股，鹽津鋪子於2022年4月23日披露《2022年一季度報告》，其減持行爲發生在鹽津鋪子季度報告公告前十日內，且未按照相關規定在首次賣出的15個交易日前預先披露股份減持計劃。

數據顯示，2022年一季度，鹽津鋪子營業收入達5.75億元，同比下滑2.91%；淨利潤達6139.95萬元，同比下滑25.15%。業績雙降，這無疑是一個巨大利空消息，邱湘平選擇了提前“逃跑”。

中國證券監督管理委員會湖南監管局決定對邱湘平採取出具警示函的行政監管措施，並要求其應當加強對有關證券法律法規的學習，嚴格規範減持行爲，杜絕此類違規行爲再次發生。

對此，邱湘平表示，將引以爲戒，自覺維護證券市場秩序，保證不再發生類似行爲。

實際上，邱湘平已於2022年5月10日向鹽津鋪子董事會提交書面辭職報告，因個人原因申請辭去公司總經理助理職務，辭職後將繼續在公司任職。

2021年年報顯示，邱湘平1972年11月出生，中專學歷，現任本公司總經理助理。2021年，邱湘平從公司獲得的稅前報酬總額達67.45萬元。