易成新能（300080.SZ）爲了跟上新能源電池產業鏈發展的步調，近期可謂動作頻頻，實施了多個資產處置及收購動作。不過，部分資本動作也引起了非議，如1元出售子公司股權，在高點購入兩家材料科技公司股權。

10月17日晚間，深交所對易成新能的資產處置及收購動作發出了關注函，主要圍繞擬以 1 元將持有的控股子公司平頂山三基炭素有限責任公司（以下簡稱三基炭素）49%股權全部轉讓給河南平煤神馬資產管理有限公司（以下簡稱神馬資管）；同時，公司全資子公司開封平煤新型炭材料科技有限公司（以下簡稱開封炭素）擬以合計 11，402.81萬元收購河南博燦新材料科技有限公司（以下簡稱河南博燦）45%股權，公司全資孫公司河南開炭新材料設計研究院有限公司擬以 2.2 億元收購四川省開炭新材料科技有限公司（以下簡稱四川開炭）40%股權。

界面新聞記者注意到，此次易成新能擬1元處置的三基炭素49%的股權，2022 年半年末淨資產爲-26，046.36萬元，上半年營業收入爲764.98萬元，虧損917.29萬元。截至評估基準日，三基炭素股東全部權益評估值爲-18，381.94萬元，增值率爲29.44%。“根據退城進園政策要求，生產經營已停止運行，虧損嚴重”。

單單從財務數據來看，三基炭素確實已經資不抵債，不過考慮到後期或產生搬遷補償等，易成新能此次的資產處置難免讓人質疑。交易所要求公司說明，公司籌劃上述事項的具體過程、主要提議人、關鍵時間節點， 結合三基炭素的業務範圍、經營業績、退城進園政策的具體情況等補充說明公司本次轉讓三基炭素股權的原因和必要性，神馬資管受讓三基炭素的具體原因及合理性。

深交所還要求易成新能結合公司的當前業務、三基炭素主要資產的用途、上述問題的回覆進一步論述“本次轉讓控股子公司股權事項是公司基於戰略規劃調整所作出的決定，符合公司長期發展戰略”，是否存在向關聯方輸送利益的情形。

需要指出的是，另外兩家公司的股權收購，易成新能幾乎是踩着行業的高點入場的。2022年上半年，在新能源汽車產業鏈蓬勃發展的情況下，鋰電負極材料供不應求，導致行業產能快速提升。負極材料目前以人造石墨爲主流，2022年人造石墨市場佔有率超過84%。人造石墨具有高性價比，首次效率高、使用壽命較長、結構穩定、成本低等優勢，經過多年發展，相關技術和配套工藝已經成熟，成爲目前應用最廣泛、技術最成熟的負極材料，是負極行業目前的主流路線，佔鋰離子電池總成本的比例控制在10%左右，通常小於15%。

易成新能所收購的開封炭素和河南博燦，正是爲了提升公司的負極材料石墨化產能。深交所要求易成新能說明籌劃收購河南博燦、四川開炭事項的具體過程、主要提議人、關鍵時間節點，結合上述兩家公司的業務範圍、經營業績等說明公司本次收購的原因和必要性。具體到實時的經營狀況，深交所還要求易成新能結合河南博燦所處行業變化、2022年 1-8 月的經營、業績同比變動、主要客戶變化、毛利率變動等說明其經營業績是否存在下滑風險，業績是否符合預期。

界面新聞記者注意到，在原先業務盈利能力有限的情況下，易成新能在2017年-2021年的扣非淨利潤均爲負數，但在2022年上半年，易成新能扣非淨利潤達6330.42萬元，新能源產業鏈令公司已充分受益，此次的收購行爲無疑是進一步的加碼。