股價腰斬、業績下滑，中兵紅箭的培育鑽石不香了

財說 | 股價腰斬、業績下滑，中兵紅箭的培育鑽石不香了

中兵紅箭（000519.SZ）最新公佈的業績不甚理想。這家公司前三季度歸母淨利潤爲8.81億元，同比增長45.2%，其中第三季度歸母淨利潤爲1.79億元，同比下跌35.9%，環比下降57.38%，單季度業績下滑明顯不及預期。

中兵紅箭業績公佈次日，培育鑽石板塊（8841557.WI）整體下跌。其中，中兵紅箭當日股價下挫6．78%，力量鑽石（301071.SZ）、潮宏基（002345.SZ）、黃河旋風（600172.SH）等個股緊隨其後，分別下跌4.07%、2．04%以及1．61%。

今年一度瘋狂的培育鑽石爲何突然遇冷？中兵紅箭三季報具體透露了哪些信息？

中兵紅箭主要業務包括特種裝備、超硬材料、專用車及汽車零部件三大業務板塊。一度讓公司市值翻倍的培育鑽石業務屬於超硬材料分支，是公司第二大主營業務，佔總營收比爲32.02%，僅落後於佔比58.4%的第一大業務特種裝備。中兵紅箭子公司中南鑽石是負責培育鑽石的主要載體。半年報披露，中兵紅箭淨利潤達7.02億元，同比上升114.61%。其中，中南鑽石淨利潤達6.8億元，幾乎貢獻了公司上半年的全部淨利。換句話說，中兵紅箭的特種裝備以及汽車零部件業務其實幾乎不賺錢，培育鑽石所屬的超硬材料業務纔是近年來業績增長點。

而在剛剛過去的第三季度，只依靠子公司盈利的弊病顯現出來。雖然三季報並未披露具體各營收分支業績情況，但從已有數據可以發現，中兵紅箭整體第三季度的營收、淨利均出現同比下滑，相較第二季度也是環比下滑。三季度培育鑽石批發價下行，這一定程度上影響了中南鑽石的業績。中兵紅箭在投資者互動平臺也曾表示，第三季度超硬材料業務板塊市場價格有所調整，疫情因素有一定影響。除了主要盈利業務受影響外，工業金剛石生產線技改以及政府補助等減少讓研發費用同比增長34.23%、其他收益同比下降64.5%也是利潤下滑的原因之一。

培育鑽石板塊內企業頗有一榮俱榮一損俱損的意思。

從半年報看，除了中兵紅箭，力量鑽石、黃河旋風等企業也同樣業績出色。受益於高毛利產品培育鑽石業務銷售佔比明顯提升，力量鑽石上半年營收4.48 億元，同比增長105.14%；淨利潤2.39 億元，同比增長121.39%。黃河旋風上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤7002.49萬元，同比增長192.22%，業績大幅增長主要由於公司進行了超硬材料主業產品結構調整，提升高毛利培育鑽石的產銷規模，同時加強工業金剛石產品研發、提高產出。

二級市場方面，行業內企業的股價表現也是同步。8月以來，中兵紅箭股價跌去46%，力量鑽石跌幅接近40%，黃河旋風接近腰斬。

市場的擔憂並非毫無依據，今年以來已有多家行業內企業開啓培育鑽石產能的擴張舉動，未來將有可能出現供大於求。力量鑽石不超過40 億元擴產培育鑽石的定增計劃已獲批，達產後培育鑽石總產能將達到現有產能（2022年）的5.32倍，達到341.32萬克拉/年；黃河旋風也計劃花費 8億元用於高溫高壓培育鑽石合成車間相關的工程費用，預計2022-2024年將年均新增滿產壓機300-450臺用於培育鑽石製造；國機精工（002046.SZ）今年年底六面頂壓機將擴產至400-450臺/年。此外，中兵紅箭也將於2022-2024年年均新增滿產壓機 300-500 臺用於培育鑽石製造；北交所的惠豐鑽石（839725.BJ）以及沃爾德（688028.SH）也正計劃向培育鑽石進軍，未來培育鑽石市場很有可能“僧多粥少”。