日出東方兩週跌幅超30%，空氣能熱泵概念被打回原形？

空氣能熱泵指數（8841639.WI）最近兩週迎來調整。龍頭日出東方（603366.SH）兩週內跌幅接近35%、萬和電氣（002546.SZ）跌幅也超過30%，板塊內個股熱點過後股價呈現一地雞毛態勢。

前期日出東方股價上漲還是主要得益於市場資金對於空氣能熱泵外銷需求上升的炒作，9月底的幾個交易日龍虎榜數據顯示，日出東方前五買入方基本都被散戶大本營東財拉薩營業部所佔據，散戶對於該概念的做多情緒高於機構。

但事實上，空氣能熱泵產品對於公司的業績影響本就不大。日出東方去年空氣能產品銷售收入達6．06億元，佔總營收比重爲15%；萬和電氣今年上半年出口空氣能產品收入近784.10萬元，幾乎可以忽略不計。

日出東方的業績表現並不盡如人意，上半年營業收入爲17.38億元，同比下降6.12%；淨利潤爲-2255.32萬元，同比下降164.77%。作爲比較，去年同期公司實現淨利潤約爲3481.86萬元。

日出東方解釋稱，連雲港基地（涉及太陽能、空氣能等產品）停工停產近一個月、物流受阻，產品延遲交付，對收入影響較大。廚電、淨水器等具有安裝屬性的產品的交付、安裝完成後才能確認收入，疫情因素不可避免的造成了上半年公司業績下滑。受投資者較爲關注的空氣能業務上半年收入2.4億元，佔總收入比例爲13.8%（與2021年比重相近）；光伏業務銷售收入約572萬元，佔公司總銷售收入比重約0.33%，佔比較低。由此可見，今年撬動公司市值上升的兩項業務其實佔總營收比不足15%，顯然無法支撐起市場之前給與其過高的估值。

此外，由於上半年爲太陽能熱水器、廚電產品的淡季，所以日出東方主營業務的表現也不夠理想。

相較於空氣能產品以及光伏產品，對日出東方業績影響較大還是太陽能熱水器、廚電產品、電熱水器等產品。公司擁有太陽雨、四季沐歌及帥康三大行業知名品牌，太陽雨立足“清潔熱能專家”的戰略定位，在行業建立了較強的影響力和競爭優勢；四季沐歌作爲清潔能源供熱行業的引領者，已成爲多能源集成供熱系統領域的先行者；帥康定位爲“健康廚房開創者”，在品牌、產品、渠道、營銷等方面發力，持續打造帥康中高端健康廚房品牌。2021年太陽能熱水器、廚電產品、電熱水器佔總營收比例分別爲44.39%、23.17%、13.28%，實現營業收入分別是17.01億元、8．88億元以及5．1億元。但需要注意的是，日出東方的主營產品例如太陽能熱水器業績已經持續多年難以突破了。