來源：華夏時報

本報（chinatimes.net.cn）記者耿倩 胡金華 上海報道

在百億基金經理周應波“奔私”首隻產品大賣80億元贏得市場稱讚之後，其三季度買入標的成爲衆人關注焦點。

《華夏時報》記者整理上市公司三季度業績報告發現，周應波最青睞國家級專精特新“小巨人”企業。數據顯示，其管理的2只產品合計持有維生素D3龍頭花園生物2.16億元市值的股票；旗下運舟成長精選1號私募證券投資基金持有南玻A約1.38億元市值股票；同時，周應波還買入了另一隻醫藥股——天益醫療，截至三季度末持有72.37萬股，期末合計持股市值爲4583.92萬元。

而對高毅鄧曉峯來說，三季度堅定選擇“舊愛”是他的投資策略。數據表明，其在三季度買入了紫金礦業2600萬股，市值合計增加超2億元。值得注意的是，自從鄧曉峯在2019年三季報新進紫金礦業前十大流通股股東之後，他幾乎每個季度都會加倉該股。

周應波鍾情“專精特新”小巨人

離職之前，周應波旗下管理規模爲571.59億元，創立了上海運舟私募之後，其持倉調股動態成爲衆人關注焦點。

10月21日，花園生物披露三季度報告，周應波買入的首隻個股隨之曝光。

根據報告，周應波管理的運舟成長精選1號私募證券投資基金新進成爲公司第六大股東，持有花園生物851.02萬股。其另一產品運舟成長精選2號私募證券投資基金持有花園生物434.58萬股，新進成爲第十大流通股東。按照三季度末股價16.78元來計算，周應波2只產品合計持有花園生物1285.6萬股，合計持股市值約爲2.16億元。

圖片來源：花園生物第三季度業績報告

公開資料顯示，花園生物是一家維生素D3龍頭企業，也是國家高新技術企業和國家級專精特新“小巨人”企業。其在中報中稱，公司主要從事維生素D3上下游系列產品的研發、生產和銷售，同時專注於心血管、神經系統等慢性疾病領域高技術壁壘製劑產品的研發、生產和銷售。

然而，花費2億元買入的這隻醫藥生物個股在前三季度卻是增收不增利。花園生物最新業績報告顯示，公司前三季度實現營業收入10.78億元，經業績調整後同比增長40.38%；實現歸母淨利潤3.54億元，同比降低4.89%；基本每股收益0.65元/股，同比下降了4.41%。單季度來看，花園生物在第三季度實現營業收入2.78億元，經業績調整後同比增長17.93%；歸屬於上市公司股東的淨利潤5675.29萬元，同比增長7.85%。

除了花園生物，周應波還買入了另一家專精特新“小巨人”生物醫藥企業。

10月25日，天益醫療公佈三季度業績報告。報告顯示，周應波旗下運舟成長精選1號私募和運舟成長精選2號私募，新進成爲該股第四大股東和第九大股東，分別持有45.18萬股和27.19萬股。按照三季度末股價63.34元來計算，周應波2只產品合計持有72.37萬股，期末合計持股市值爲4583.92萬元。

圖片來源：天益醫療三季度業績報告

公開資料顯示，天益醫療成立於1998年，是一家主要從事血液淨化及病房護理領域醫用高分子耗材等醫療器械的研發、生產與銷售的高新技術企業，是國內較早專注於該領域的企業之一，曾被列爲建議支持的國家級“專精特新”小巨人企業。

從業績上來看，這家公司前三季度同樣增利不增收。三季度業績報告顯示，天益醫療2022年1-9月實現營業收入2.79億元，同比下降6.20%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲8726.43萬元，同比增長54.74%；每股收益爲1.6100元。單季度來看，三季度實現營業收入1.06億元，同比下降10.82%；實現歸母淨利潤4319.55萬元，同比增長45.60%。

鍾情“小巨人”之餘，周應波還花費1.38億元大手筆買入了一家光伏玻璃企業。

10月24日，南玻A披露的三季報顯示，周應波管理的運舟成長精選1號私募新現身其第八大股東，持有1983.41萬股。按照三季度末股價6.94元來計算，周應波持股市值達到約1.38億元。

東方證券在研報中維持“買入”評級，並表示浮法玻璃景氣底部，公司盈利韌性凸顯；浮法玻璃景氣有望回升，工程玻璃改造穩步推進；公司光伏、電子、硅料等多條業務線全面發展中。

關於未來，周應波在“奔私”後的首份投資報告中指出，當前資本市場的估值吸引力毫無疑問已經進入了歷史最佳區間。從產業觀察和行業配置角度看，電動車、儲能、國產軟硬件、VR/AR眼鏡、精細化工這五大領域是他最爲看好的方向。

他表示，“運舟產品的行業配置策略一是立足穩定需求，更重視計算機、醫藥等更多以確定性內部需求爲主的行業。二是對儲能、電動車、光伏等快速增長行業的景氣變化密切跟蹤，更多關注其中的新技術、新材料類投資機會。同時，也會耐心等待疫情、外貿、能源等領域的重大假設變化，在相關行業中尋找機會。”

鄧曉峯逆市加倉紫金礦業

對另一位私募大佬鄧曉峯來說，堅定選擇“舊愛”是其三季度投資基調主旋律。

10月21日，紫金礦業披露三季度業績報告。報告顯示，鄧曉峯管理的高毅曉峯2號致信基金、外貿信託-高毅曉峯鴻遠集合資金信託計劃和高毅-曉峯1號睿遠證券投資基金，位列公司第五、第六和第八大流通股東，分別持有4.51億股、3.16億股和1.5億股。按照三季度末股價7.84元來計算，鄧曉峯3只產品合計持有紫金礦業9.18億股，合計持股市值約爲71.97億元。同二季度末相比，鄧曉峯此次所持有的股份合計增加了2600萬股，市值合計增加了超2億元。

圖片來源：紫金礦業第三季度業績報告

從股價表現來看，紫金礦業在三季度大幅下跌。Wind數據顯示，該股在第三季度下跌了14.78%。拉長時間線來看，紫金礦業在前三季度也累計下跌了17.47%。

然而，鄧曉峯卻對“舊愛”信心十足，今年來越跌越買。其在第二季度大舉加倉紫金礦業3710.56萬股，高毅曉峯2號致信基金等3只產品合計持有8.92億股，期末持股市值達到83.2億元。事實上，自從鄧曉峯管理的產品最早在2019年三季度末首次進入紫金礦業前十大流通股東名單中，他就開始在多個季度持續加倉。

第三季度，鄧曉峯新買入了另一隻股——分衆傳媒。10月17日，分衆傳媒臨時披露的股東持倉顯示，高毅曉峯鴻遠集合資金信託計劃持倉1.04億股，新進成爲第十大流通股股東。

同時，鄧曉峯在三季度還對中國巨石進行了減持。10月21日，中國巨石發佈三季報。報告顯示，鄧曉峯所管理的外貿信託-高毅曉峯鴻遠集合資金信託計劃、高毅曉峯2號致信基金位列第四、第五大流通股東，合計持有9998.93萬股，但合計持股較二季度末減少了71萬股。

頂流基金經理“作業”不可盲目照搬

“目前來看，知名基金經理三季度持倉主要集中在兩大方向。一是以新能源爲代表的高景氣賽代，二是以消費爲代表的困境反轉行業。”排排網財富研究部副總監劉有華對《華夏時報》記者分析。

“機構在加減倉動作上往往更加重視業績增長和相對估值的情況，以及宏觀因素和政策對未來業績預期的影響。”優美利投資總經理賀金龍稱，今年來各季度調倉分化較過去兩年相比顯著增大，第三季度依然分化不減，而經過數據統計各機構風格漂移情況較過去減少，但風格分化中的個股分化增減持依舊以業績增長爲核心因素。

當前市場波動明顯加大，劉有華預測，短久期的週期股如油運可能仍有繼續上行的空間，但週期股波動大、久期短，不易把握；另外，政策鼓勵或友好的行業板塊將成爲佈局的方向，如醫療、地產、教育等；因此，一旦市場反彈，高景氣賽道依然是反彈的主力。

四季度是機構調倉換股的時間階段，幾乎每年末都會出現行業板塊的高低切換。建泓時代投資總監趙媛媛對《華夏時報》記者表示，TMT和機械板塊極有可能在政策催化下被機構青睞。此外，如果美聯儲在中期選舉後顯著“轉鴿”，對外資青睞的清潔能源板塊也會形成短期支持。

賀金龍認爲，隨着三季報的陸續披露，四季度可結合個人資產流動性需求，關注低估值待修復的穩增長主線板塊；邊際業績有所改善的板塊；以及高增長、高景氣、業績確定性較高且估值合理的賽道；具備國產替代必然性的高端製造等領域。目前A股整體估值依舊處歷史分位低位水平，未來結構性行情輪動表現依舊可能是第四季度主旋律。

劉有華表示，知名基金經理加減倉動作肯定具有一定的參考價值，但投資者應該積極從知名基金經理加倉個股中尋找共性，從而來確定未來大的投資方向。

廣東廣播電視臺特約經濟觀察員郭施亮對《華夏時報》記者指出，頂流基金經理持倉變動，信息披露可能存在信息滯後性問題。對於普通投資者來說，不能完全根據知名基金經理三季度持倉變動來盲目地“抄作業”。“對普通投資者來說，仍需合理分配資產和個人資金流動性需求來去配置不同風格的風險敞口，並關注公司基本面結合季報行情擇取標的。”賀金龍稱。

責任編輯：徐芸茜 主編：公培佳