中國建築國際（03311）近日公佈三季報，2022年前9個月未經審覈集團營業額及應占合營企業營業額約爲734.12億港元及26.39億港元，同比增長38.94%及182.28%。業績符合預期，獲中金及國泰君安（香港）一致唱好，目標價分別看高至12.3港元及14.2港元，評級分別爲“跑贏行業”及“買入”。

展望全年，中金預測公司有望完成1600億港元新籤合約額的目標。分區域看，2022上半年公司中國內地、中國港澳地區、中建興業新籤合約額佔比分別約50%、44%、7%，中金估計前三季度公司訂單分區域結構保持穩定。按合同類別分，前三季度科技帶動類、投資帶動類、建築類、運營類佔比分別爲39.4%、24.7%、34.7%、1.3%，科技帶動類訂單佔比持續提升。

根據《2022年施政報告》，香港特區政府將在未來五年內引進新的簡約公屋，將興建30000個單位，並預期在四年內將資助出租房屋的綜合輪候時間縮短至約4.5年，與之前的計劃相比，這將大大增加公共住房的建設。公司目前承接香港16%的公屋建設，將是最大的受益者。此外，公司承建了國內第一座高層混凝土組裝式建築（深圳龍華人才安居項目），合同金額16.8億港元，使這座28層高的建築建設期縮短至12個月。

由於人才住房需求持續增長，國泰君安（香港）預計，該組裝式解決方案將被快速複製到其他一線城市，未來幾年將爲公司帶來龐大的收入貢獻。同時，國泰君安（香港）稱，由於組裝式建築兼具節能環保的優點及有助達成國家的雙碳目標，未來將長期成爲政府的支持重點，作爲國內最大的組裝式建築綜合方案提供商（透過旗下的中建海龍科技）將持續受益。

展望中長期，中金認爲中國香港地區有望保持較爲旺盛的房建基建建設需求，公司憑藉歷史上在香港建築業的頭部地位、以及在MiC組裝合成建築方面的技術優勢，有望在中國香港地區保持持續較快的業務增長。同時，公司MiC技術的不斷突破有望爲產品提供更加廣泛的應用場景，中金看好公司建築科技戰略跨領域（由學校、醫院、防疫建築到保障房、酒店等）、跨領域（由香港、廣深到大陸其他省市）的持續拓展。