海天味業的“水逆”仍在持續。

10月26日，海天味業（603288.SH）發佈了2022年第三季度財報。前三季度海天味業營業收入190.94億元，同比增長6.11%；實現歸屬淨利潤46.67億元，同比下跌0.86%。這是海天味業自2014年2月在上交所上市以來，首次出現三季報業績下滑的情況。

在剛過去不久的第三季度，海天味業還罕見地出現了營收淨利雙跌局面。單季營業收入55.62億元，同比下跌1.77%；實現歸屬淨利潤12.74億元，同比下跌5.99%。

慘淡的第三季度並非受“雙標”風波影響，也與海天味業三連發的回應公告無關，事實上由於添加劑事件發生在10月上旬，這對海天味業的影響將體現在第四季度。

按業務來看，在報告期內，海天味業醬油、調味醬和耗油三大品類中，業績主力的兩大品類都出現了下滑。其中醬油收入29.1億元，同比下跌8.13%；蠔油收入10.01億元，同比下滑5.65%。相對規模較小的調味醬收入5.57億元，同比增長4.37%；其他品類則實現收入6.39億元，同比增長16.32%。

中泰證券的一份研報指出，疫情影響短期需求，餐飲端受衝擊明顯。醬油和蠔油收入下滑，主要由於兩個品類中餐飲渠道佔比較高，第三季度受疫情影響較大；調味醬以家庭渠道消費爲主，受影響較小，因而實現正增長；其他調味品增長良好，主要由於醋和料酒表現相對較強，以及收購企業並表貢獻增量。

第三季度的業績低迷，對本已承壓的海天味業來說堪稱雪上加霜。

2022年上半年，海天味業實現營業收入135.32億元，同比增長9.73%；歸母淨利潤爲33.93億元，同比增長1.21%，但這是海天味業自2014年上市以來半年業績淨利潤增速的新低。業績增速放緩的原因包括需求端和成本端的雙重擠壓。

就目前而言，海天味業前三季度的業績距離其年度目標仍有不小距離。2021年度報告中，海天味業稱2022年計劃營業收入目標爲280億元，利潤目標爲74.7億元。而前三季度190.94億元的營收距此仍差90億。

9月26日，海天味業董事長龐康曾在2022半年度業績說明會上表示，從全年的目標來看，目前確實面臨非常大的壓力，下半年還有幾個月時間，不會對目標進行調整，保存量、搶增量提升經銷商信心。

不過龐康也沒有想到，業績說明會4天后，“海克斯科技”話題便開始在抖音、小紅書等短視頻平臺發酵，海天味業捲入l國內外產品雙標爭議，即使9月30日海天味業便開始發佈第一次回應也無力阻攔輿論浪潮。雖然海天“添加劑”事件之後，0添加醬油也沒有賣得更好，但不少投資者已經開始在各大股票平臺上爲海天味業的全年業績擔憂。

而從眼下的三季報看，海天味業要想穩住經銷商也並不容易。前三季度，海天味業的經銷商總數爲7153，淨減少277個。

對於經銷商的減少，龐康在上半年業績說明會上稱：“受疫情影響，經銷商生意受到較大的衝擊，規模較小的經銷商抗風險能力相對要弱一些，受影響程度更大。爲了減輕經銷商的壓力，海天味業主動對網絡做了一些優化調整，以適應現階段市場發展的需要。”

但對早在2019年便實現地級市100%覆蓋，縣級市90%覆蓋的海天味業來說，經銷商的數量或許本就已觸摸到了天花板。

海天味業近年來也努力在米麪糧油、火鍋底料等跨界產品上逐步發力，尋找業績新增點，但這些業務仍無法成爲有力業績支柱。另一方面，海天味業在渠道上的拓展也有了一定成效，前三季度線上渠道銷售規模同比增長87.47%，但線下依舊是海天味業營收的主要來源，前三季度同比微增至170.28億元，佔比超95%。

截至10月27日收盤，海天味業股價仍在下跌，股價爲63.68，跌幅達6.17%，總市值已經跌破3000億元，僅爲2950.83億元。較10月10日又跌去了近500億元。