大白電產業強者恆強。海爾智家（600690.SH）、格力電器（000651.SZ）10月30日下午發佈三季報顯示，這兩家大白電龍頭企業2022年前三季的歸母淨利潤增速均達到17%。在今年家電市場整體疲軟的情況下，它們做高端市場、擴張新業務、控制風險、激勵團隊。

海爾智家2022年前三季實現營收1847.5億元、同比增長8.91%，歸母淨利潤116.66億元、同比增長17.26%。其中，今年第三季，海爾智家實現營收628.91億元、同比增長8.62%，歸母淨利潤37.17億元、同比增長20.28%，淨利潤增速保持增長勢頭。

格力電器2022年前三季實現營收1474.89億元、同比增長6.77%，歸母淨利潤183億元、同比增長17%。其中，今年第三季，格力電器實現營收522.67億元、同比增長11.01%，歸母淨利潤68.38億元、同比增長10.50%，收入增速保持增長勢頭。

今年，國內家電市場受房地產業低迷影響而整體需求不振，出口需求也受海外市場通貨膨脹拖累而增長放緩，海爾智家、格力電器前三季業績保持5%以上的較快增速，且前三季淨利增速均超10%、第三季收入或利潤保持增速增長的勢頭，折射出行業競爭的馬太效應。

奧維雲網（AVC）的數據顯示，2022年1-9月，國內線下渠道，冰箱、洗衣機、空調等主要家電品類零售額均同比下滑，掃地機器人、乾衣機、洗碗機等新興品類有增長；線上渠道，冰箱、洗衣機零售額輕微增長，冰櫃、乾衣機、洗碗機增長明顯，空調、熱水器等下滑。

海爾智家、格力電器分別是冰箱/洗衣機和空調行業的龍頭企業，都走高端化、品質化之路，在家電市場整體疲軟的情況下，受到的影響相對較少。海爾智家今年還重點推廣乾衣機、洗碗機等新興品類，格力電器在家用空調業務的基礎上發力家用中央空調、擴展上游核心部件業務，實現逆勢增長。

在其三季報中，海爾智家表示，公司抓住品類創新與模式創新的增長機會，強化高端品牌與海外三位一體佈局優勢，持續提升全球市場份額；加速企業數字化重構，提升用戶體驗和全價值鏈效率，實現穩健增長，盈利能力持續提升。今年前三季，海爾智家在中國市場的乾衣機收入同比增長89%，洗碗機收入同比增長20%，清潔類機器人收入同比增長120%；前三季，熱泵收入增長超30%，其中海外收入增長超300%。

格力電器今年完成收購盾安環境（002011.SZ）的控股權、並實現了財務報表並表。盾安環境是空調上游核心部件的主要供應商，還佈局了新能源汽車的部件業務。盾安環境今年前三季實現營收72.56億元，歸母淨利潤7.02億元。

在嚴峻的經營環境下，這兩家白電龍頭企業均注重經營風險的控制和團隊激勵。

截至2022年三季度末，格力電器經營活動產生的現金流淨額達到224.59億元，同比增長247.56%，主要系銷售商品、提供勞務收到的現金增加所致。從格力電器前十大股東持股情況看，格力電器第一期員工持股計劃持股0.82%，排在第七位；格力電器董事長兼總裁董明珠持股0.79%，比以往她的持股比例0.74%多了0.05%的股權，排在第八位。

海爾智家2022年前三季經營活動產生的現金流量淨額爲112.05億元，同比減少22.26億元；其中，第三季單季，經營活動產生的現金流量淨額爲52.41億元，同比增加5.1%，實現逐季向好。主要是其國內市場通過數字化轉型，實現渠道庫存共享，實現庫存週轉優化。在團隊激勵方面，海爾智家在三季報中透露，其2022年A股、H股員工持股計劃建倉完成。