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11月4日，劉煜輝微博在線連麥侯說巴菲特，討論主題爲《守正創新 尋找A股新時代價值的“錨” 》，兩位“大佬”討論了當下股市走勢、貨幣政策、核心資產表現以及未來投資主線等。

劉煜輝表示，從上證的角度來看雖然波瀾不驚，還是圍繞3000點上下震盪，但是把結構打開看的話，我們發現這十多天的市況不是一個典型的熊市，肯定不是一個典型的空頭市場。

過去的房地產、基建的週期的核心資產，各種錨確實拋壓非常大。所以導致權重指數確實有下行壓力。但是最近一段時間成交量是在持續放大的，不是一個減量的空頭市場的狀況，成交量確實在持續放大。

一方面在大量的代表過去週期的價值的錨確實在坍塌，過去的核心資產大量地遭到資金的拋售。但同時中國式現代化未來的那些方向，投資者卻抱以極大的熱情和憧憬，資金大量湧入。

簡單講，這個市況應該是非常明顯的底部震盪換倉的良好的格局。我的感覺現在是比較積極樂觀，是中國一輪大級別的行情正在孕育。在過去十年的情況，有兩個階段跟現在的狀態是比較相似的，一個是2013年6月份以後，也是成交量急劇放大，市場開始逐步擺脫一個濃烈的disk off的熊市，資金開始在底部放量、開始交換，有一部分股票開始活躍。還有一個時間段是2019年1月份、2月份，也是這種情況，擺脫一個長期悲觀灰色的預期，成交量開始放大。從交易層面的觀察，成交量持續放大。有一部分結構性的股票率先開始變得異常活躍，開始啓動。比方說信創打頭的股票——中國軟件，好像每一次都選中的是它，整個市場大盤控制型的資金、主力的資金，每一次都選擇它來源激活整個大盤。2013年6月份也是選擇中國軟件；2019年2月份，也是選擇中國軟件帶頭。信創的一批股票一下子進入了一個高度活躍的狀態。

這一次也是，中國軟件10月份的整個升幅最高的時候達到70%，一下子把整個信創板塊激活了，成爲10月份最強的一個賽道。

我前幾天在天風證券上海策略會做了一個報告，引用了徽宗的一首詩——“踏春歸去馬蹄香”。我講中國軟件會不會成爲下一輪中國大級別的股票市場上升行情的馬蹄香，再一次又是中國軟件，我們值得期待。2013年6月份的中國軟件最終帶動了中國2014、2015年股災前的一輪牛市。2019年2月份，中國軟件的啓動帶動了長達三年的中國資本市場結構性改革、制度性改革三年的牛市。2019、2020、2021年漲了三年。這一次中國軟件會不會又成爲中國第三輪大級別行情的一個起點，成爲馬蹄香？我不知道，我非常期待。

目前來看基礎條件應該是準備好了，是比較具備的。大盤如果有一個全局性的資金、主導性的資金，它應該嗅到了其中的味道，就是中國目前內外形勢的變化。

責任編輯：張恆星 SF142