我的鋼鐵網

進入三季度以來，伴隨下半年養殖利潤扭虧爲盈，需求轉好，飼料原料也普遍迎來較大幅度的上漲。從9月以來，豆粕現貨價格一路上漲，市場基差價格穩定在1000元/噸以上，在10月基差甚至高達1600/1700元/噸，現貨價格突破5000元大關。豆粕價格波動頻繁，市場交易難度加大。

廣東作爲飼料產能和大豆壓榨大省，一直以來都是市場風向標。豆粕價格的變化對整個華南影響較大。本次我們通過走訪廣東當地油廠、飼料產能密集區、飼企等，對市場深入考察、交流。現將走訪報告整理如下。

供給方面，10-11大豆供應均偏緊，在12月可能有所緩解，調研企業預計11月全國大豆到港在800-850萬噸，12月全國大豆到港在950-1000萬噸（加上國儲大豆）；預計廣東地區11月大豆到港90-100萬噸，12月大豆到港在95-100萬噸，目前大豆供應還是偏緊，從10月以來，廣東油廠開機率不是很理想，主要是因爲前期油廠榨利較差，油廠買船進度偏慢，外加密西西比河干涸，影響大豆到港，一直有油廠斷豆停機，開機率維持在30%-40%左右。調研期間，油廠豆粕庫存低點已現，全部油廠豆粕庫存不足5千噸，遠低於歷年同期，豆粕累庫需求時間，短期豆粕庫存還是處於低位。

需求方面，從飼料企業來看，廣東豆粕物理庫存天數一般在5-10天左右，因廣東油廠都較近，不像北方，豆粕物理庫存天數都在20-30天。關於下游頭寸的佈局，大集團飼料廠的購買進度在11-12月份，中小企業的購買進度在11月中下旬，市場對於12-1月500-700的基差的接受度不高。下游普遍預計高價豆粕在11月10號左右就將有所回調，不看好後面基差，保持安全庫存，隨採隨用爲主。

高價豆粕下，關於豆粕替代減量的話，下游普遍反映商品料、豬料實施起來困難較大，因爲雜粕比如葵粕，菜粕顏色比較黑，添加在商品料中顏色較深，下游養殖戶接受意願不高，除非像自產自養的大集團可能有所調整，雞料有調整意願，但是目前也比較少，下游終端，散戶接受度不高。

後市方面，走訪企業均認爲11月下旬現貨價格將會有所下調，但是屆時現貨價格可能還是比較堅挺，短期內不會跌破5000元/噸，基差會有所回落，在M01+1000/1200元/噸左右。