美的集團距離華爲還有多遠？

華生 | 作者

平凡 | 編輯

礪石商業評論 | 出品

1

美的集團是公認的一家非常優秀的企業，但又常常不在偉大企業的討論之列。那麼美的集團距離偉大的距離到底還有多遠呢？

爲了給這個問題找到答案，筆者將美的集團與較爲公認的中國最偉大的企業華爲做了一下對比。正好二者最近都發布了2022年1-3季度的財務報告，我們便以這個週期的財務數據爲基準。

首先，我們從公司整體數據來看，美的集團2022年前三季度的營收爲2704億元人民幣，歸母淨利潤爲245億元人民幣。而華爲的營業收入爲4558億元人民幣，主營業務利潤率爲6.1%，約合278億元人民幣。由此計算，美的集團的營收約爲華爲營收的59.3%，淨利潤約爲華爲淨利潤的88%。

美的集團2022年第三季度報告

具體到細分業務，美的集團的營收主要有智能家居事業羣、樓宇科技事業部、工業技術事業羣、機器人與自動化事業部、數字化創新營收5個部分。

其中，以空調、冰箱、洗衣機、廚電與生活小家電等產品爲主的智能家居事業羣前三季度營收爲1862億元。以中央空調、電梯等產品爲核心的樓宇科技事業部營收爲179億元。以空調與冰箱壓縮機，熱管理、電驅動與底盤等新能源汽車零部件爲核心的工業技術事業羣營收爲170億元。以庫卡機器人爲核心的機器人與自動化事業部營收爲195億元。以工業數字化解決方案爲核心的數字化創新業務營收爲81億元。

華爲的營業收入則主要由運營商業務、企業業務與消費者終端業務三個部分組成，由於華爲在2022年前3季度的經營業績中沒有公佈各個細分業務的詳細數據，我們根據2022年上半年的數據來進行一下推測。

2022年上半年，華爲公司整體營收爲3016億元人民幣，其中運營商業務收入爲1427億元人民幣，營收佔比約爲47.3%；企業業務收入爲547億元人民幣，營收佔比約爲18.1%；消費者終端業務收入爲1013億元人民幣，營收佔比約爲33.6%。

我們按照2022年上半年的營收佔比來估算，2022年1-3季度，華爲運營商業務的營收約爲2155億元左右，企業業務的營收約爲825億元左右，消費者終端業務的營收約爲1530億元左右。

2

從上述數據我們可以看出，2022年前三季度，美的集團基本盤業務智能家居事業羣1862億元的營收，相較華爲基本盤運營商業務2155億元的營收稍遜一籌。從長期發展趨勢來看，華爲的運營商業務與美的集團的智能家居業務目前都已經接近市場飽和狀態，未來很難再實現大規模的增長。

美的集團由樓宇科技、工業技術、機器人與自動化、數字化創新四個事業羣/部構成的To B業務矩陣營收合計爲625億元左右，相較華爲To B企業業務的825億元也有一定的差距。美的集團的To B業務與華爲的企業業務都是二者未來寄予厚望的戰略增長點，且都有一個處於行業未來趨勢的亮點業務，即華爲的雲計算業務與美的集團的機器人業務。一定程度上，這兩個業務分別決定了美的與華爲在To B領域的業務上限，二者未來均有不錯的增長空間。

另外，華爲還有一塊規模巨大的消費者智能終端業務。對於華爲的智能終端業務，美的集團目前尚未有其他業務能夠與其相抗衡。另外，即使華爲消費者終端在2022年上半年超過1500億元的鉅額營收，也是在5G芯片斷供，智能手機受到巨大影響的情況下實現的。如果沒有美國製裁的影響，華爲的消費者終端業務將有機會成爲一個年營收萬億級的巨無霸業務。

3

從上面的對比來看，在受美國製裁的情況下，美的集團的賬面實力略超過華爲的二分之一。如果沒有了美國的制裁，美的集團將與華爲產生更大的差距。

例如，2019年與2020年是華爲業績的頂峯年，這兩個年份分別實現了8588.33億元人民幣、8913.68億元人民幣的鉅額營收，營業利潤也分別高達725.91億元人民幣與1112億元人民幣。而在美的集團業績最好的2021年，整體營收爲3434億元人民幣，營業利潤爲332.8億元人民幣，只有華爲的三分之一上下。

儘管與華爲還有着不小的差距，美的集團依然是中國最優秀的企業之一，能達到其所取得商業成就的企業屈指可數。尤其美的集團在改革開放後起家的業務只是電風扇這樣一個微不足道的小品類，能從這樣的一個業務逐漸進化成爲中國最大的綜合家電龍頭企業，並在To B市場建立起千億級的業務規模，堪稱一個商業奇蹟。

另外值得一提的是，美的集團在分權體系建設與領導人傳承領域有着業內獨一無二的表現。其以事業部製爲核心的分權式組織結構，讓美的集團進入的每一個業務領域都幾乎能實現行業的數一數二，這種組織方式正成爲各大企業學習的標杆。

美的集團創始人何享健在退休後沒有將企業交班給子女，而是選擇交給以方洪波爲核心的職業經理人，更是成爲中國民營企業傳承的一個典範，也爲中國商業界開闢了一個很好的榜樣，有利於推動中國企業家擺脫“父傳子”的傳統路徑依賴。

而華爲美中不足的是，任正非今年已經年滿78週歲，還未徹底解決企業的領導人傳承問題。雖然在任正非處於企業一線的情況下，輪值董事長制度能夠很好地運轉，但一旦任正非從華爲徹底退休，這種制度是否能夠繼續有效運轉將是一個巨大的隱憂。

而在已經徹底解決了接班人問題，現任領導人年富力強，並且各個業務良將如潮，充滿創新活力的情況下，美的集團在未來爆發出新的巨大能量也不無可能。我們期待美的集團能夠在未來再次出現新的蝶變，屆時或許能夠真正實現與華爲的並駕齊驅。

責任編輯：梁斌 SF055