11月15日，由南方財經全媒體集團指導，21世紀經濟報道、21財經主辦，浦銀理財聯合主辦的“2022中國資產管理年會”在上海隆重舉行，本屆年會主題是“大資管進化再啓航”。

保德信全球投資管理總裁兼首席執行官David Hunt在會上表示，從全球各國的經驗來看，養老體系的三大支柱通常處於各自不同的發展階段，並受到截然不同的監管以及監督制度推動。

他認爲，退休保障制度整體結構的建設需要注意以下三個方面：

首先，強大的養老金系統需要國家、企業和個人三個支柱協調運轉；

其次，對於投資者而言，簡單易懂並且能夠提供投資決策自動機制的低收費產品會更具有吸引力；

最後，資產管理公司應考慮提供更加全面多元的產品，不僅包括儲蓄類和投資類產品，還有圍繞收益型以及退休後的提取類產品。

在充滿不確定性的全球環境中，有一項確定的因素就是人口發展趨勢。如今，人口老齡化已經不僅僅是發達國家所面臨的問題，這一情況對於發展中經濟體而言也日益嚴峻。

David Hunt曾參與過全球不同市場的養老業務，對於如何建立起適合國情的養老制度結構，他認爲：“如果是像北歐或新加坡這樣的小國，一個更集中化、較小規模的體系基本足夠”，但中國“是一個龐大而架構複雜的國家，養老制度需要三個支柱”，這三個支柱分別是國家層面的系統、企業層面的系統以及個人養老制度。

與此同時，這三大支柱還應該均衡地協同發力。“我們從全球各國經驗中瞭解到，這三大支柱通常處於各自不同的發展階段，並受到截然不同的監管以及監督制度推動。美國就是一個例子，美國建立了三支柱，但是很難讓資金在三支柱之間流動，以切實爲人們提供完整的退休安全感。”

在資產管理公司的養老產品設計方面，他強調了以下兩點：

首先，資產管理公司應當推出低定價的產品，然後在組合中儘可能實現自動機制。David Hunt認爲，非常複雜且力圖滿足各種不同需求的產品並沒有得到市場的青睞，反而是費用較低的、簡單的基礎產品能更爲有效地吸引投資者。

同時，他強調：“一個設計周詳的養老金融產品，通常會設有自動加入、自動擴大的機制，這將在大家接近退休時得以調整下滑路徑，在不同資產類別中進行合理配置。當然，它會在組合中提供全面多元的資產類別，這讓人們能夠通過一種非常簡單的方式進行儲蓄，並且能瞭解到關於他們投資情況的必要信息”。

其次，資產管理公司應當推出真正能讓人們在退休後擁有定期收益的提取類產品，讓投資者在退休後依然能像每月領取工資一樣獲得收入。他認爲：“值得考慮的是，繼續從儲蓄積累型產品着手，但要迅速轉向收益和提取類產品，以照顧到退休人羣的整個生命週期。”

David Hunt最後強調，資金充足且穩健的養老金制度的建立和發展，實際上也會有助於深化當地資本市場發展，這對於一個運轉良好、有能力做好資本配置的經濟體而言非常重要。鑑於養老資產的長期屬性、長持續性以及穩定性強的特徵，養老金對當地市場發展的促進作用是其它很少數資金可以比擬的。隨着越來越多人投資養老退休產品，人們對市場運轉的瞭解、對長期投資的信念改變了他們對資本市場的看法，人們不再把資本市場看作投機，而更多地把其視爲財務保障和長期投資的來源，這會利好整個社會。

責任編輯：吳劍 SF031