中國網財經11月23日訊（記者葉淺 單盛羣）近日，杭州熱威電熱科技股份有限公司（以下簡稱“熱威電熱”）更新了招股書，擬在上交所主板上市。

本次IPO，公司擬募集資金7.6億元，用於年產4000萬件電熱元件生產線擴建項目、杭州熱威年產500萬臺新能源汽車加熱管理系統加熱器項目以及技術研發中心升級項目。

事實上，熱威電熱是典型的家族企業，公司三名實控人存親屬關係，本次發行前三人合計控制公司100%股份。值得注意的是，2019年-2022年上半年報告期內，熱威電熱進行了4次分紅，共計3.3億元。其中，2022年上半年公司的分紅金額已超過當期淨利潤。

此外，2019-2021年，熱威電熱主營業務毛利率呈下滑趨勢，產品盈利能力存疑。2021年量產的新能源汽車電熱元件產能利用率高達243.02%，也引發了證監會的關注。

主營業務毛利率連續三年下滑

資料顯示，熱威電熱主要從事電熱元件和組件的研發、生產及銷售，產品主要應用於下游民用電器、商用電器、工業裝備領域等。

具體來看，熱威電熱主要產品包括民用電器電熱元件、商用電器/工業裝備電熱元件等。其中，民用電器電熱元件收入佔比分別爲93.12%、93.7%、91.46%、89.41%，是公司最主要的收入來源。

值得注意的是，2019-2021年，熱威電熱的主營業務毛利率出現下滑趨勢，分別爲31.45%、29.63%和27.40%。主營業務的民用電器電熱元件中，廚房電器電熱元件、衣物護理電器電熱元件和衛浴電器電熱元件，三者的毛利率皆不到30%，且連續三年下滑。

儘管商用電器/工業裝備電熱元件的產品定製化程度高，毛利率高於民用電器電熱元件毛利率，然而熱威電熱商用電器/工業裝備電熱元件的毛利率也由2019年的52.09%下滑至2021年的42.96%。

除了產品盈利能力減弱，熱威電熱還暗藏商譽減值風險。

2018年11月，熱威電熱購買了非同一控制下合併河合電器所擁有的電熱元件業務，合併對價29977.85萬元與資產組可辨認資產的公允價值22002.28萬元之間的差額7975.57萬元確認爲商譽。2022年6月末，上述商譽的餘額爲7975.57萬元。

針對公司賬上商譽，證監會也在反饋意見中要求熱威電熱提供報告期各期對商譽進行減值測試的具體過程，收購河合電器電熱元件業務認定爲非同一控制下合併的原因等。

IPO前大手筆分紅

招股書顯示，熱威電熱是典型的家族企業，實控人爲張偉、樓冠良、呂越斌三人，其中樓冠良系張偉妻弟，呂越斌系張偉表弟。樓冠良任公司董事長，呂越斌任董事、總經理。

熱威電熱股權結構中，張偉、樓冠良控制的廈門布魯克持有熱威電熱80%的股份，廈門布魯克控制的寧波熱威持有熱威電熱10%的股份；呂越斌控制的布魯克企管持有熱威電熱10%的股份。

圖片來源：熱威電熱招股書

此外，還有其他關聯股東間接持有熱威電熱股份。張偉堂弟張亮間接持有公司0.14%的股份，現任公司董事、董事會祕書，樓冠良哥哥樓冠豪間接持有公司0.64%的股份，現任公司總裁顧問，樓冠良侄女樓溢華間接持股比例爲0.03%。

在此股權結構之下，熱威電熱IPO前進行了4次大額分紅。

招股書顯示，報告期內公司分配利潤或股利分別爲9639.96萬元、3400萬元、9000萬元、11000萬元，共計分配股利33039.96萬元。其中，2022年上半年公司的分配股利金額已超過當期淨利潤（10233.74萬元）。

產能利用率超負荷被證監會追問

此次IPO，熱威電熱擬募集資金7.6億元，用於年產4000萬件電熱元件生產線擴建項目、杭州熱威年產500萬臺新能源汽車加熱管理系統加熱器項目以及技術研發中心升級項目。

值得注意的是，因新能源汽車電熱元件產能利用率過高，熱威電熱還遭到證監會的追問。

招股書顯示，2020年，熱威電熱新增了新能源汽車電熱元件。2021年，公司新能源汽車電熱元件開始實現規模化生產和銷售，當年產能利用率迅速升高至243.02%。此外，報告期內，熱威電熱金屬管狀電熱元件、裸露式電熱元件產能利用率多次超100%。

圖片來源：熱威電熱招股書

對於公司多項產品產能利用率超過100%，部分產品產能利用率超200%的情況，證監會要求熱威電熱披露是否已建立完善的安全生產管理制度，是否發生安全生產事故，以及產能利用率超100%情況是否構成違法等。

對熱威電熱IPO進展，中國網財經將保持持續關注。