原標題：樓市“第三支箭”落地，房企再融資重新開閘，影響有多大？機構這麼說丨火線解讀

房企再融資重新開閘，影響有多大？機構這麼說：

11月28日，樓市“第三支箭”正式落地。

證監會新聞發言人表示，爲支持房地產市場平穩健康發展，證監會決定在股權融資方面調整優化5項措施，並自即日起施行。

據瞭解，5項措施包括恢復涉房上市公司併購重組及配套融資；恢復上市房企和涉房上市公司再融資；調整完善房地產企業境外市場上市政策；進一步發揮REITs盤活房企存量資產作用；積極發揮私募股權投資基金作用。

受此影響，今日地產股債齊升，截至發稿，地產板塊26只個股漲停，地產債12只債券盤中臨停。

那麼房企再融資重新開閘，影響有多大？機構這麼說：

國泰君安：更多的是有利於中小市值央國企

國泰君安認爲，本次再融資放開，可以募集配套資金，對於房企降槓桿有極大的作用，但募集的資金，若用於存量項目，則不能用於擴張，因此，本次再融資的放開，更多的是有利於中小市值央國企，一方面，可以迅速擴大淨資產，解決有信用和運營能力、但考覈之下難以高槓杆運轉的問題，另一方面，集團層面有資產注入的，可以盤活並注入優質資產，支持上市公司發展。

中小市值央國企將帶來估值修復疊加中期成長，具備最大的漲幅空間。小淨資產央企會受益於本次再融資放開，迅速擴大淨資產，帶來中期成長，其他國企將受益明顯的PB估值修復。同時，混合所有制房企也將受益於進一步混改的政策紅利。已經在產業鏈上互相滲透的上下游，證監會給鼓勵其參與到房企的重組當中，預計將對地產行業和版塊帶來一次中小市值央國企和建築類企業的政策紅利。

銀河證券：未來優質房企通過重組方式上市的路徑已打開

銀河證券表示，房企再融資自2010年被暫停之後，時隔12年再次重啓，對市場的信心和預期具有積極的信號意義。同時，對再融資募集資金的用途做了規定，主要用於與“保交樓、保民生”相關的房地產項目，經濟適用房、棚戶區改造或舊城改造拆遷安置住房建設，以及補充流動資金、償還債務等。從資金用途中可以看出，目前政策目標是以“保交樓”和防止發生金融風險爲主，房企通過再融資，可有效的補充流動資金、改善融資結構、避免債務風險的蔓延。“措施”指出允許符合條件的房地產企業實施重組上市，重組對象須爲房地產行業上市公司，未來優質房企通過重組方式進行上市的路徑也已經打開。

供給側“三箭齊發”託底房企融資，需求側政策想象空間也已經打開，現階段爲下行週期以來最強託底政策落地期，供需兩側雙管齊下有望助推銷售正式邁入復甦道路，看好供需兩端政策共振帶來的板塊修復行情。

國信證券：地產股修復的大機會即將到來

國信證券認爲，此次政策的出臺，爲房企後續融資創造了更加寬鬆的空間。該機構認爲，自“金融16條”後，地產板塊在後續較長的時間內，政策面、輿論面都將處於一個極度寬鬆的週期，後續不排除有更多供給端、需求端的政策同時出臺。在後面的寬鬆週期中，地產股修復的大機會即將到來。

招商證券：中長期聚焦於優質房企及產業鏈的競爭格局改善機會

招商證券表示，併購重組支持政策或有利於優質房企擴表，強化競爭格局改善邏輯；房企再融資功能從無到有，條件相對寬鬆；與A股一致，H股再融資功能恢復，其與紅籌股之間估值差或逐步修復；明確房企REITs發行人地位，運營能力或於估值兌現；不動產私募投資試點或倒逼主動股權投資能力提升，有助於打通“募投管退”資管循環。

該機構表示，佈局分兩階段，第一階段或是當下到明年一季度，這個階段的需求託底增量更多來源於壓制需求的釋放，如改善型需求，以交易DCF模型的分母端爲主；第二階段或開始於明年一季度末，這一階段的需求隨房價預期逐步企穩出現改善，仍聚焦於競爭格局改善引致的α。短期關注估值提升，中長期聚焦於優質房企及產業鏈的競爭格局改善機會。

光大證券：多箭齊發支持房地產市場平穩健康發展

光大證券表示，通過進一步放寬融資通道，爲房企購買存量項目、償還債務、項目交付等方面有力補充資金。此外，政策首次提及“鼓勵優質房企依託符合條件的倉儲物流、產業園區等資產發行REITs”，爲公募REITs在房地產存量資產上撬動投資價值打開空間，利於引導行業由高週轉快開發向存量運營升維轉型，進而激發市場潛力、提升估值溢價。