來源：長江商報

聲稱爲國內中小創業企業提供多元化企業服務的創業黑馬（300688.SZ）自身的經營業績表現並不理想。

12月12日晚間，創業黑馬發佈公告，公司控股股東牛文文向自然人阮晉協議轉讓所持公司5.01%股權。公告稱，此舉目的是引進戰略投資者。

在本次公告之前，阮晉及其私募基金唯一持有人存在買賣創業黑馬股票的行爲。公司稱，阮晉擁有投資管理經驗及優質的產業項目資源。

引進戰略投資者，意味着創業黑馬的經營業績不佳。事實也是如此，今年前三季度，公司實現的歸屬於上市公司股東的淨利潤爲虧損0.64億元，這是公司2017年上市以來的首次虧損。

wind數據顯示，上市以來，創業黑馬實現的淨利潤累計數爲0.31億元，而其累計派發紅利0.39億元。

長江商報記者發現，創業黑馬的股東紛紛減持。算上本次引戰投，作爲實際控制人，牛文文及其關聯方累計套現約3.4億元。此外，達晨系也已經套現1.4億元。

首次虧損後引戰投

創業黑馬經營業績變臉了，其試圖藉助外力突圍。

根據最新公告，作爲創業黑馬的控股股東、實際控制人，近期，牛文文與阮晉共同簽署了《股份轉讓協議》，牛文文通過協議轉讓方式向阮晉轉讓其所持有的創業黑馬838.57萬股無限售流通股及其相關的股東權益，佔公司總股本的5.01%，轉讓價格爲14.44元/股，股份轉讓總價款約爲1.21億元。

這是一次折價交易。本次股權轉讓協議簽署前一個交易日12月9日，公司收盤價爲17.25元/股，轉讓價格爲14.44元/股，折價率約16.30%。

阮晉何許人也？在創業黑馬披露的簡式權益變動報告書中，並未詳細披露阮晉的具體情況。

創業黑馬稱，阮晉擁有豐富的企業經營管理、投資管理經驗及優質的產業項目資源，之前與黑馬創投基金有着良好的合作關係。阮晉認同公司的業務模式和未來發展前景，認同公司的長期投資價值，願與公司展開緊密合作，加大公司既定發展戰略推進力度，重點在公司已推進的自主產業鏈加速器及創投基金等業務方向上提供資金、資源支持，建立持續發展的戰略合作伙伴關係。

從上述表述看，阮晉手握有資金、資源，引進爲戰略投資者，能夠助力公司健康發展。

從披露的內容看，本月初，阮晉已有操作。12月1日、5日、8日，阮晉相繼買入創業黑馬的股票數量5.2萬股、1.6萬股、6.795萬股，交易均價分別爲16.19元/股、16.91元/股、17.62元/股。

不過，在12月8日，阮晉又賣出了6.8萬股，交易均價爲17.61元/股。

因此 ，本次受讓股權後，阮晉對創業黑馬的直接持股比達5.05%。

此外，阮晉作持有的私募基金近6個月也存在買賣創業黑馬股票的行爲。今年12月6日，上海富善投資有限公司-富善投資安享尊享10號私募證券投資基金通過集中競價方式買入23.80萬股股份，交易價格爲16.64元/股。12月5日、6日，珠海阿巴馬資產管理有限公司-阿巴馬萬象益新36號私募證券投資基金分別買入4.68萬股、1.2萬股。

牛文文通過協議轉讓股權爲創業黑馬引進戰略投資者，源於創業黑馬的經營遇到困難。

今年前三季度，創業黑馬實現營業收入3.05億元，同比增長63.96%，創了歷史同期新高，而淨利潤爲-0.64億元、扣非淨利潤爲-0.66億元，同比分別下降923.93%、1111.96%，均爲首次虧損，創了歷史新低。

業績不穩定卻熱衷分紅

不只是今年前三季度經營業績大幅變臉，此前，創業黑馬的盈利能力也不穩定。

創業黑馬的前身爲北京創業創媒傳媒技術有限公司，於2011年11月由牛文文、北京原投時創文化傳媒有限公司、上海盛大網絡發展有限公司合計出資117萬元設立，至今，已有12年發展史。

創業黑馬順應了市場發展趨勢及需求，截至2016年，公司總資產爲2.61億元，年度營業收入1.84億元、淨利潤0.42億元，無論是資產規模還是營業收入、淨利潤規模都較小，此時，距成立也僅6年時間，公司就勇闖IPO。一個重要的因素是，創新創業的市場需求較大，創業黑馬抓住了市場發展趨勢的“牛鼻子”。

不過，上市之後，創業黑馬的經營業績波動明顯。2017年至2021年，公司實現的營業收入分別爲1.85億元、3.35億元、2.13億元、1.64億元、3.40億元，同比變動0.18%、81.52%、-36.49%、-23.15%、107.87%。對應的淨利潤爲0.47億元、0.13億元、0.16億元、0.07億元、0.11億元，同比變動幅度爲16.37%、-71.50%、21.55%、-55.15%、55.90%。

在這期間，公司實現的扣除非經常性損益的淨利潤分別爲0.34億元、0.03億元、0.16億元、0.14億元、0.07億元，同比變動5.53%、-91.92%、 494.32%、-10.69%、-52.66%，均大幅波動。

這幾年，公司實現的扣非淨利潤累計數爲0.74億元，而今年前三季度虧損0.66億元。上市近六年，公司主營業務淨利潤累計只有約800萬元。

雖然盈利能力不佳，但公司派發紅利較爲積極。

wind數據顯示，2017年至2021年，公司派發的紅利數分別爲0.07億元、0.07億元、0.08億元、0.11億元、0.07億元，對應的分紅率爲14.42%、50.58%、49.52%、149.02%、57.35%。2020年，公司當年的盈利不夠分紅。

wind數據顯示，上市以來，創業黑馬實現的淨利潤累計數爲0.31億元，而其累計派發紅利0.39億元。

與經營業績不理想、積極分紅相關的是，創業黑馬的股東忙着減持。

創業黑馬的控制股東、實際控制人爲牛文文，其是安吉嘉樂文化傳媒交流中心（有限合夥）執行事務合夥人，系藍創文化傳媒（天津）合夥企業（有限合夥）的有限合夥人。2018年開始，前述三者開始實施減持計劃。

根據wind系統收錄的重要股東買賣數據，長江商報記者粗略統計，牛文文直接減持套現3581.88萬元，安吉嘉樂文化傳媒交流中心（有限合夥）、藍創文化傳媒（天津）合夥企業（有限合夥）合計套現1.82億元。

此外，牛文文本次爲引進戰投轉讓5.01%股權，套現約1.21億元。那麼，牛文文累計套現約3.40億元。

除了牛文文，其他股東也進行了減持。如達晨系通過多次減持套現約1.4億元。