來源：金十數據

週四美股全線暴跌，可能將觸發量化基金的恐慌性拋售。

野村證券國際跨資產策略師Charlie McElligott表示，隨着標普500指數收跌2.49%至3895.75點，在股指期貨市場押注宏觀經濟（反彈）的交易員可能會轉爲空頭。他的模型顯示，一旦標普500指數跌破3933點，那麼大型基金經理有高達83%的概率會被迫放棄迄今爲止的看漲姿態並加入做空行列。

McElligott估計，在主要股指下跌2%的情況下，這些系統性基金可能需要拋售300億美元的全球股指期貨，其中約有110億美元來自與標準普爾500指數掛鉤的合約。這位策略師在給客戶的一份報告中寫道：

“美股現貨價格的下跌讓市場接近一些潛在的‘賣出或去槓桿’的觸發點，並且這些觸發點的資金規模相當大。”

按照野村的模型，這些量化基金的恐慌性拋售恐怕近在眼前。在全球央行收緊貨幣政策的浪潮中，美股連續第二個交易日下跌。週四，美聯儲和歐洲央行均宣佈加息，並且同時警告市場更多的痛苦即將到來。

價值4萬億美元期權週五到期，“股市反彈已死”？

值得一提的是，預計還有價值4萬億美元的期權將於美國時間週五到期，這將加劇市場動盪。Spot Gamma 創始人布倫特·科丘巴（Brent Kochuba）表示，即將到期的期權中，大部分是與標準普爾500指數4000點掛鉤的期權。

而First Growth Capital的創始人戴維·雷迪（David Reidy）認爲，大量期權到期將令股指失去支撐，他表示：

“大量期權到期將令標普500指數出現突破，而鑑於年底的頭寸調整及宏觀經濟衰退預期，這將會是向下突破。”

早在上週，華爾街大空頭之一的摩根士丹利首席美股策略分析師威爾遜（Mike Wilson）就曾發出“股市反彈已死”的警告。

威爾遜曾在年初準確預測了美股拋售，並在今年10月份宣佈轉爲多頭。但是上週他就表示，10月份以來的股市反彈已經結束，是時候獲利了結了。雖然他承認市場已經進入熊市的最後階段，但是他仍警告稱，風暴還沒有完全結束，並敦促投資者保護自己。

威爾遜認爲，目前不容忽視的是，長期高通脹和高利率的風險正在逼近，美國經濟也存在衰退的風險，這些因素都讓人對近期股市的反彈產生了懷疑。在標普500指數突破了200日移動均線之後，威爾遜聲稱：

“在目前的點位上繼續做多的風險回報率非常低，我們現在再次轉爲賣出。”

威爾遜還表示，如果標普500指數跌破3938點，將在一定程度上證實股市已經準備好重拾跌勢，這個點位跟McElligott的模型給出的點位非常接近，並且目前標普500指數已經跌破了這個點位。

摩根士丹利並非唯一一個看空美股的投行，美銀（BofA）同樣也這麼認爲。

在美銀12月初發布的一份報告中，其策略師聲稱，不排除短期內出現大幅下跌的可能性。美銀認爲，如果美國經濟陷入衰退，那麼標普500指數可能從當前的水平再暴跌20%至3240點。對於早已被套牢的投資者而言，如果出現這種情況，其衝擊將是災難性的。策略師們補充道：

“歷史表明，標普500指數往往是在美國經濟衰退期間觸底，而不是在衰退之前。”

責任編輯：於健 SF069