本刊編輯部 | 齊永超

2022年，一家成立時間不久、由資本老將王國斌創立的機構——泉果基金在投資圈迅速“躥紅”。旗下基金一經問世即瞬間成爲爆款，可見“重新復出”的王國斌仍舊是投資者們眼中的“頂流”。

在跌宕起伏的市場中，王國斌的“成績單”也並非科科及格。但在這一年當中，王國斌始終持續活躍在上市公司調研、定增甚至打新的隊伍當中。回顧來看，哪些個股已經入選了王國斌的“投資名單”呢？

王國斌現身打新

建倉買進兩隻科技股

最早進入資本市場且有近三十年的金融證券投資經歷，王國斌早已是投資界的“老朋友”。2022年12月30日~2023年1月5日，一隻剛剛上市的新股螢石網絡出現持續上漲，股價區間漲幅達17%，在這背後，就有王國斌的身影。

據螢石網絡2022年12月20日發佈的網下配售結果顯示，泉果基金旗下有5只產品獲配，分別爲泉果基金桃源一期31號、泉果基金桃源一期1號、泉果基金桃源一期107號、泉果基金桃源一期108號、泉果基金桃源一期三年持有101號。初步來看，上述5只基金共獲配金額爲187.02萬元（見表1）。

早在2022年7月，泉果基金的首隻產品、由王國斌擔任基金經理的桃源一期基金髮售，在打新方面，王國斌的桃源系基金也積極參與其中。統計顯示，最近三個月當中，桃源系基金共參與了多筆打新，首發累計動用資金近60億元，累計獲配投入資金約爲240 萬元。其中，桃源一期31號、泉果基金-桃源一期107號以及桃源一期1號獲配金額較高，均爲49.75萬元（見表2）。

從桃源系列基金近期打新的情況來看，王國斌共“相中”並獲配的個股共有2只，除了螢石網絡，還包括清越科技，累計獲配金額約爲53萬元。

王國斌在打新股方面也是“精挑細選”的。在近三個月當中，A股有逾120只新股上市，而王國斌卻僅選中了兩隻標的，這不免令人產生“好奇”。那麼，它們有什麼“吸引力”呢？據進一步觀察，兩隻個股實則存在着一些共同特徵。

螢石網絡主業爲智能家居，具有云平臺構建、視音頻AI算法等多重核心技術，屬於硬科技的範疇。清越科技則爲中小顯示面板製造商，同時也掌握多項核心技術，如高性能OLED顯示屏等，其也同屬於硬科技領域的公司。

而科技股正是王國斌重點的配置方向之一。據桃源一期基金相關行業配置報告顯示，截至2022年9月末，第一大重倉行業爲電子，另外，食品飲料、電力設備、農林牧漁、房地產、銀行、醫藥生物等也同樣佔據較大比重。可見，王國斌在側重佈局電子等科技股同時，也在向其他領域均衡配置。

我們注意到，除了參與螢石網絡、清越科技的打新，王國斌還“相中”了一隻具有熊去氧膽酸新冠藥物概念的醫藥股川寧生物，不過，由於報價過低，未能獲得獲配機會。

密集通過定增建倉

2022佈局兩隻個股“一平一虧”

定增佈局也是王國斌2022年的“大動作”。在短短一個月之內，王國斌就出現在了普萊柯、江豐電子兩家公司的定增配售投資者名單中。

曾在2022年9月10日，據普萊柯發佈的一項定增報告顯示，其以28.58元/股的非公開發行價發行3142.0573萬股股份，募集資金規模約爲8.98億元。在在獲配的機構投資者名單中，泉果基金耗資1.54億元獲配約538.84萬股。

此後不久，在江豐電子於2022年9月22日披露的定增報告書中同樣也出現了王國斌的身影。資料顯示，江豐電子此次以85元/股爲發行價格發行1939.41萬股股份，募資16.48億元，其中，泉果基金獲配207.17萬股，獲配金額1.76億元（見表3）。

在泉果基金完成對兩家公司的定增背後，均由王國斌“一手操刀”。2022年，市場中有逾300家公司完成定增，而王國斌僅看中了普萊柯、江豐電子，這同樣也是令人“好奇”的。那麼，兩家公司又具有哪些亮點呢？據我們觀察，從這兩家公司的基本面來看，均爲細分行業內的頭部企業。

普萊柯是獸用疫苗細分領域的領軍企業，不過，受2022年養殖行業不景氣等因素影響，公司業績出現承壓。2022年三季報顯示，普萊柯實現淨利潤1.32億元，同比下滑了42%。而隨着生豬養殖等領域迎來景氣回升勢頭，普萊柯對於2023年是相對樂觀的。其最新表示，2023年下游養殖業整體景氣度可期。這也將對動保行業帶來一定改善。

事實上，王國斌對於普萊柯的青睞早在定增落定之前就有“跡象”透露，如在普萊柯2022年8月12日的一項機構調研中，泉果基金的名字就赫然在列（見圖1）。

在2022年市場持續調整中，普萊柯的股價表現是相對強勢的。2022年全年普萊柯累計上漲了23%，大幅跑贏上證指數同期-15%的表現。不過，截至2023年1月5日收盤，普萊柯股價相較於王國斌的增發獲配價格僅微漲0.03%，幾乎持平（見圖2）。

對於其參與定增的電子公司，則爲國內半導體靶材的龍頭企業，涉及高端平板顯示器用靶材，這與其參與打新的清越科技在行業方面具有相同性。2022年三季報顯示，公司實現淨利潤2.23億元，同比134.36%。但不巧的是，自王國斌參與定增之後，這家電子公司的股價就出現了高位回落。最新收盤價相較於發行價下跌了超過17%，以1.76億元的投入資金來測算，目前已暫時浮虧約3000萬元。

2022調研鎖定新能源、科技等

2023“劇透”佈局方向

2022年，泉果基金也持續活躍在上市公司的調研隊伍中。對上市公司進行充分調研是王國斌的重要投資“方法論”。其曾表示，疫情嚴重的情況下，差不多平均一週“飛”兩次去調研。“通過學習和走訪，才能增加對產業的瞭解、對公司的瞭解、對管理的瞭解。” 

據不完全統計顯示，2022年，泉果基金共調研上市公司157次，從行業分佈來看，主要集中在以下幾大領域，一、鋰電池等新能源領域，如新宙邦、天賜材料、長遠鋰科等。二、大醫藥行業，如盈康生命、邁瑞醫療、老百姓、智飛生物等。三、電子元件、半導體芯片等科技股，如立訊精密、傳藝科技、國芯科技等。四、日常消費，如溫氏股份、妙可藍多等（見表4）。

在泉果基金2022年的調研名單中，王國斌也經常“親自現身”，如海南機場、楚江新材、華測檢測、偉星股份、利亞德等，對於主業爲銅基材料同時具有光伏、鋰電池概念的楚江新材，王國斌更是在2022年4月與9月分別對其進行了兩次調研。

另一位大將、辭別“老東家”加盟泉果基金的2020年公募冠軍趙詣也多次現身，如2022年，趙詣出現在了聯創光電、海南機場、立訊精密、國際醫學、宏發股份、涪陵榨菜、新宙邦等多家公司的調研名單中。

值得一提的是，不少公司被調研後均迎來持續上漲。如王國斌、趙詣共同於10月10日調研的出行領域公司海南機場，在兩人造訪之後公司股價上漲了近30%；趙詣於8月27日調研的國際醫學，至今漲幅接近24%（見表5）。

泉果基金表示，將繼續保持高頻調研，因爲“勤奮才能帶來好運”。與此同時，泉果基金也同樣表達了對於2023年的市場看法。其認爲，2023年資本市場的投資機會大於風險。

對於2023年的投資方向，泉果基金表示側重兩條主線：一是在全球範圍內具備競爭力的高端製造業，技術進步帶來需求提升，行業滲透率提高帶來新的成長機遇。其中包括新能源，光伏，風電等產業鏈，以及以航空發動機、半導體爲代表的國產替代、補短板方向。二是過往被抑制的需求得到恢復帶來的困境反轉型投資機會，包括日常消費，出行相關，醫療需求等等。

從泉果基金2022年的調研重點不難看出，其關注的側重點也均圍繞其表示將重點關注的方向。那麼，哪些標的將有成爲重點建倉目標呢？我們對此也將持續關注。