“諸多困擾因素逐步明晰後，市場將走出陰霾，迎來‘機會之年’。”

“2023年流動性繼續寬鬆+經濟增速上行+政策助力=小牛市？”

“新能源行業調整的大幕或已正式拉開。”

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站在2023年的新起點，多家知名私募陸續召開新年策略會或發佈2023年度A股投資策略，展望新一年的投資機會。他們認爲，2023年市場有望走出陰霾，迎來“機會之年”，應超配中國股票。行業層面，消費和醫藥等疫後復甦受益行業、地產產業鏈、高端製造和科技創新成爲機構共同聚焦的方向。

迎來“機會之年”

回顧2022年，疫情、經濟及房地產問題、俄烏衝突和美聯儲連續大幅度加息等擾動因素給市場帶來了衝擊。不過，對於2023年，機構認爲，諸多困擾因素逐步明晰後，市場將走出陰霾。

康曼德資本創始人、投資經理丁楹分析認爲，首先，防疫政策的優化對經濟恢復非常有利；其次，近期出臺的一系列地產政策也對穩定經濟大盤起到重要作用；第三，美國通脹已呈回落態勢，二季度很大可能加息止步。

聚鳴投資董事長、投資總監劉曉龍也表示，與股市高相關的三大因素——疫情、地產、美國通脹都已看到了反轉或拐點。消費信心不足是短期面臨的核心問題，但根據測算，2022年居民的超額儲蓄接近4萬億元，這是2023年消費能力回升的主要來源之一。

除此之外，源樂晟董事長曾曉潔補充道，過去兩年在產業政策上出臺了一些糾偏的動作，對於相關領域的監管取得了預期效果，目前已經可以看到相關產業政策開始出現回擺。在當前時點來看，2022年經濟大概率是一個低點，2023年將迎來複蘇甚至是“V”型反彈。

2023年中國經濟有望迎來複蘇，機構對於A股市場的看法也較爲樂觀，認爲，“機會之年”或將到來。

湧津投資CEO謝小勇認爲，2023年，權益市場有一個週期向上、模式上佳、估值極低的利好基礎，堪稱“天時地利人和兼備”。

丁楹也表示，從經濟增長、通脹、貨幣、政策導向、估值等多方面分析來看，國內經濟增長週期正由底部向上，2023年應超配中國股票。

劉曉龍對2023年的市場則更加樂觀。他認爲A股的底部已經確認，2023年在流動性繼續寬鬆、經濟增速上行疊加政策助力的背景下，或許有望迎來一波小牛市。

聚焦疫後復甦和地產鏈等

具體到投資邏輯上，曾曉潔認爲應該更多地去觀察測算2023年哪些行業在企業端盈利有更大的上調空間。他認爲2023年可能類似於2016年、2017年，有很多產業過去兩年大量出清或企業資產負債表修復，如果需求側回暖，這些公司的復甦彈性可能會比之前預想得更快。

行業層面，丁楹主要看好四個方向：第一，疫後復甦受益行業，如醫療健康、消費等；第二，地產產業鏈，主要看好優質地產及物業服務企業、建材、家裝、家居和家電；第三，產業基礎，如國防軍工等；第四，產業升級，包括高端製造和科技創新，看好儲能、鈉電池和信創、半導體及虛擬現實。

劉曉龍也表示將主要聚焦四個方向：低估值的經濟復甦相關的泛消費類，如互聯網等；家居、家電、機械等地產復甦鏈；數字經濟如信創等，以及醫療方向；對於汽車、半導體、新能源等高端製造業，則要自下而上去挖掘。

仁橋資產總經理夏俊傑認爲，2023年在市場整體回暖的過程中，價值風格仍有望脫穎而出，看好低估值的核心資產在2023年的表現。新能源作爲典型的週期性成長行業，其成長性在過去三年得到淋漓盡致的展現，但行業的週期性調整遲遲沒有到來。不過近期可以看到行業最堅挺的環節開始出現了鬆動，需求在逐漸放緩，供給在快速釋放。所以，週期的力量只會遲到，不會缺席，行業調整的大幕已正式拉開。

編輯：亞文輝

責任編輯：張恆星 SF142