清華人做氫電池，價值60億！
來源：21世紀經濟報道
文/楊松 編輯/鄢子爲
億華通的實際控制人，是42歲的張國強。天眼查數據顯示，張國強持有18.61%公司股份，擔任董事長。他於2010年7月，獲得清華大學取得公共管理碩士學位。
該公司三位執行董事之一的戴東哲，曾任職於清華大學車輛與運載學院。
兩位非執行董事，同樣來自清華大學。吳勇，是清華工業開發研究院旗下“水木創投”掌舵人，這家投資機構持有億華通A股5.3%股權；滕人傑，在清華大學任教多年，曾擔任清華自動化系副主任。
上市首日，億華通港股股價收盤於60港元，與發行價持平。市值70.5億港元（約合人民幣60.9億元）。
燃料電池生意
張國強做的是氫燃料電池系統。
氫能車裏的燃料電池系統，是動力總成核心部件，在整車成本中佔比約60%。目前，燃料電池系統多應用在商用車上，如公交車、城際客車及冷鏈物流車。
招股書顯示，2022年前三季度，億華通共賣出746套燃料電池系統，獲得2.5億元收入。這塊業務貢獻公司收入超九成。
燃料電池系統售價高，以當期每kW平均售價4676元計算，80kW型號的售價約爲37萬元。
銷量不高的原因之一，是燃料電池汽車仍屬於小衆品類。
中國燃料電池汽車年銷量較少，據灼識諮詢報告，2017年約1300輛，2021年約1600輛。4年時間，銷量僅多了300輛。
具體到億華通身上，自2016年推出首款商業化產品起，累計交付的燃料電池系統超過2100套。
“氫燃料電池車的成本高， 是企業難以跨越的門檻。” 金聯創氫能研究員張影影告訴《21CBR》記者，一輛氫燃料電池重卡的售價普遍達到百萬元，此價位的重卡類型商用車，用戶還能接受，中小型乘用車就不具有競爭性。
難以在乘用車市場打開局面，張國強的氫燃料電池生意不好做。
持續虧損多年
三季度財報顯示，億華通淨虧損9461萬元，若加上前兩年的虧損額，累計虧損近3億元。招股書預計，公司至少在2025年之前會持續虧損。
長期虧損的一大原因，是應收賬款收不回來，因壞賬計提損失。億華通2020年至2021年金融資產減值虧損分別爲9580萬元、1.77億元，主要原因是公司兩名主要客戶的應收賬款減值虧損增加。
氫能汽車屬於熱門風口，億華通的客戶裏有一些現金流緊張的新創車企，這導致回款困難。
金聯創氫能研究員張影影稱，氫燃料電池車的推廣應用存在侷限，導致企業盈利難。
以加氫站爲例，據金聯創統計，截至2022年底，國內共建成投運加氫站274座，而全國加油站的數量爲11.3萬座。加氫站的數量不及加油站的零頭。
“氫燃料電池基建設施少，加氫便利性尚屬空談。” 張影影說。
基礎設施不完善，氫燃料汽車銷量偏低，短期內，億華通自身“造血”困難。
過去三年時間裏，億華通的經營現金流均爲負，截至2022年二季度，現金及等價餘額僅有6.3億元。
張國強亟需融資支撐業務發展，度過探索期。
公司也在加快提升盈利能力。張國強稱，億華通未來重要戰略之一，就是擴充燃料電池電堆產能，並實現規模效益。
清華團隊創業
張國強擅長資本運作，在新三板、科創板都成功融到資金。這次赴港上市，億華通淨籌資9.83億港元（約人民幣8.5億元）。
2016年，張國強收購電堆技術公司上海神力科技後，億華通掛牌新三板， 累積融資7.9億元。2020年，轉戰科創板，通過IPO、增發累積融資超35億元。
他的個人求學經歷，堪稱勵志。
2003年7月，張國強本科畢業於山西財經大學市場營銷專業。2年後，他入職北京清能華通，一家從事新能源技術開發的公司。
該公司是在科技部、北京市政府及清華大學的支持下成立的。
張國強在這家公司待了7年，歷任部門經理、副總經理。
工作期間，張國強順帶提升自身學歷，於2010年7月，獲得清華大學取得公共管理碩士學位。
2012年，張國強聯合清華大學教授李建秋，在清能華通基礎上，創辦了億華通。
曾經持股25%的李建秋，在2013年將股權轉讓給張國強，沒再擔任具體職務。
公司高管裏，也有很多清華人，比如執行董事戴東哲、非執行董事吳勇和滕人傑。
在管理公司之餘，張國強的學歷更上一層樓，拿了博士學位。
2017年，他拿到科學院大學管理科學與工程博士學位，隨後完成動力工程及工程熱物理博士後研究。2020年，他又獲得新能源汽車正高級工程師資格證書。
一路唸到博士的張國強，現階段主要工作之一，或許是拿到融資，熬過行業虧損期。
（作者：楊松 編輯：鄢子爲）
